Her er hvorfor Royal Caribbean, Carnival Aktier er gode køb

I de sidste to år, siden covid-pandemien ramte i slutningen af februar 2020, har krydstogtindustrien taget det ene slag efter det andet. Og selvom situationen er forbedret fra den forlængede periode, hvor krydstogter ikke måtte sejle fra amerikanske havne, betyder det ikke, at det er tilbage til 2019 for Royal Caribbean International (RCL) , Carnival Cruise Line (CCL) og Norwegian Cruise Line (NCLH) .

Industrien har gjort et bemærkelsesværdigt stykke arbejde med at bringe driften tilbage til næsten det normale. Alle tre krydstogtsrederier har ikke kun sat alle deres skibe i drift igen, de er også stadig på vej frem med planer for nye skibe og andre investeringer, herunder forbedringer af private øer og udvikling af nye havne.

Når det er sagt, har Carnival netop rapporteret sin indtjening i andet kvartal, og markedet kunne slet ikke lide tallene. Aktierne i alle tre krydstogtsrederier faldt tocifrede den 30. september, men forhandlerne savnede tydeligvis, at bortset fra stigende omkostninger og et tab (som begge var forventet) leverede krydstogtsrederiet stort set gode nyheder.

Billedkilde: Shutterstock

Carnival klarede sig godt i områder, det kontrollerer

Carnival rapporterede et GAAP-nettotab på $770 millioner for kvartalet. Det var drevet af højere omkostninger, idet virksomheden specifikt citerede reklameudgifter og havde en del af sin flåde utilgængelig til at producere indtægter.

Mens rederiets år-til-dato justerede krydstogtomkostninger ekskl. brændstof pr. ALBD i 2022 har nydt godt af salget af mindre-mindre effektive skibe og levering af større-mere effektive skibe, opvejes denne fordel af, at en del af flåden er i pausestatus i en del af året, genstart relaterede udgifter, en stigning i antallet af tørdokdage, omkostningerne ved at opretholde forbedrede sundheds- og sikkerhedsprotokoller, inflation , forsyningskæde forstyrrelser. Virksomheden forventer, at mange af disse omkostninger og udgifter vil ophøre i 2022.

Hvis du investerer i et krydstogtsselskab, skal du gøre det på en meget langsigtet basis. Det gør rentabiliteten mindre bekymrende end virksomhedens genopbygning af sin forretning, og Carnival viste nogle meget positive tegn i den retning.

Omsætningen steg med næsten 80 % i tredje kvartal af 2022 sammenlignet med andet kvartal 2022, hvilket afspejler fortsat sekventiel forbedring.
Onboard og anden omsætning pr. PCD for tredje kvartal af 2022 steg markant sammenlignet med et stærkt 2019
Samlede kundeindskud var $4.8 milliarder pr. 31. august 2022, og nærmede sig $4.9 milliarder pr. 31. august 2019, hvilket var et rekordstort tredje kvartal.
Nye reservationer i tredje kvartal af 2022 opvejede primært det historiske tredje kvartals sæsonmæssige fald i kundeindskud (0.3 milliarder USD fald i tredje kvartal 2022 sammenlignet med USD 1.1 milliarder fald i samme periode i 2019).

Carnival (og sandsynligvis alle krydstogtsrederier) bliver ramt af, at priserne generelt er pressede, og at nogle passagerer betaler for deres rejser ved at bruge fremtidige krydstogtkreditter fra krydstogter, der blev aflyst under pandemien. Det er dog ikke rigtig det, der betyder noget. Carnival har øget antallet af passagerer og fået folk tilbage på sine skibe.

"Siden vi annoncerede lempelsen af vores protokoller i sidste måned, har vi set en meningsfuld forbedring i bookingvolumen og kører nu betydeligt foran stærke 2019-niveauer," sagde Carnival CEO Josh Weinstein. "Vi forventer at udnytte dette momentum yderligere med en fornyet indsats for at skabe efterspørgsel. Vi er fokuseret på at levere betydelig omsætningsvækst på lang sigt, samtidig med at vi drager fordel af kortsigtede taktikker til hurtigt at fange priser og bookinger i mellemtiden."

Dybest set er krydstogtpriserne billige lige nu, fordi det er vigtigere at få kunderne om bord igen, end det er at bevare prisfastsættelsens integritet. Det er en taktik, der kan skade langsigtet prissætning, men krydstogtindustrien er mindre sårbar end andre ferier optioner fordi der altid har været store prisvariationer baseret på kalenderen og alderen på det skib, der bookes.

Det er en lang rejse for krydstogtskibe

Karneval handlede på sit laveste niveau i 52 uger efter at det meldte sig. Det er en ret stor overreaktion i betragtning af, at krydstogtindustrien knap var i drift i efteråret 2021.

Ja, branchen har en lang vej at gå. Alle tre store krydstogtsrederier påtog sig milliarder af dollars i gæld under pandemien. Refinansiering af denne gæld i et miljø med højere renter er en udfordring, men det er en, som Carnival (og dets rivaler) har mødt.

Det er kommet med en vis aktionærudvanding. Carnival solgte $1.15 milliarder i nye aktier i løbet af kvartalet, men virksomheden har over $7.4 milliarder i likviditet. Weinstein er optimistisk (det skal han være, det er en del af hans job) med hensyn til fremtiden.

"I løbet af vores tredje kvartal fortsatte vores forretning sin positive bane og opnåede over $300 millioner i justeret EBITDA og nåede næsten 90% belægning på vores afgange i august. Vi fortsætter med at lukke hullet til 2019, efterhånden som vi udvikler os gennem året, og bygger belægning på højere kapacitet og lavere enhedsomkostninger,” sagde han.

Normalt er det let at afskedige en administrerende direktør, der kommer med positive kommentarer efter at have postet et tab, men i dette tilfælde har Carnival dybest set fulgt den genopretningsvej, det lagde ud, da det vendte tilbage til at sejle. Både Royal Caribbean og Norwegian har fulgt lignende veje, og selvom meningsfulde aktionærafkast kan tage tid, er disse stærke virksomheder bygget på lang sigt, som tjente mange penge før pandemien og burde gøre det igen.

Kilde: https://www.thestreet.com/investing/why-royal-caribbean-carnival-stock-are-good-buys?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo