Dagens aktiemarkedsuro er en bullish bekræftelse

Først og fremmest skal du vide dette: Den amerikanske økonomi og de finansielle markeder går ikke i stå. De gennemgår en massiv forandring, som ikke kun vil give investeringsmuligheder, men også økonomiske forbedringer, som vi ikke har set i årevis.

Hvorfor og hvordan vil disse muligheder og forbedringer opstå?

Jeg har skrevet artikler, der forklarer denne genopbygningsproces. Det er dog stykvis artikler. Det ville kræve en bog at give en grundig forklaring. Problemet er, at hvis du skulle se "The Full Explanation," af John S. Tobey, CFA, ville din første (og sidste) tanke være: "Hvem er denne fyr? Hvorfor tror han, at han har den nøjagtige opfattelse, at alle andre mangler? Puha!"

Så hvordan forklarer jeg, hvordan en veltimet, modstridende opfattelse kan dannes og handles på, når den populære trend synes irreversibel. Lad mig prøve en anden tilgang ved at beskrive, hvad en vellykket kontrarisk investeringstænkning kræver:

• For det første skal du akkumulere viden ud over aktuelle begivenheder og en institutionel uddannelse. En særlig god kilde er de ældre, velskrevne bøger, der bruger tidligere begivenheder til at afsløre investerende truismer. Uden aktuelle nyheder og følelser forplumrer problemerne, kan en reel forståelse læres.
• For det andet, fokus på at investere. Mens investeringsudvikling og -tendenser kan have nogle ligheder over tid, er forskellene altid talrige. Desuden kan det, der er vigtigt den ene gang, være ligegyldigt i den anden. Forbliv derfor nysgerrig, fokuser på udviklingen og vær villig til at ændre analytiske tilgange.
• For det tredje, opbygge omfattende erfaring. "Byg" betyder at eksperimentere, justere, udvikle og handle. Mens investeringsmiljøer uundgåeligt ændrer sig, giver erfaring en nyttig investeringsfølelse – en form for intuition.
• For det fjerde, forny. Når man tror på en potentiel, modstridende forandring, er spørgsmålet, hvad man skal gøre ved det. En god strategi vil sandsynligvis være en anden tilgang end den tidligere tendens var.
• For det femte, når et modstridende synspunkt er fremsat, fortsæt med at teste din tankeproces, efterhånden som nye fakta og begivenheder kommer ind. Hvis du gør det, vil du styrke din beslutsomhed.
• For det sjette, fald ikke ind i den altid modstridende tankegang. At være kontrarisk på det rigtige tidspunkt giver værdien. At være en evig nej-siger gør det ikke.

Dagens modstridende synspunkt nøglekomponenter:

For det første begik Federal Reserve en stor fejl ved at tilsidesætte kapitalmarkedets nøglerolle med at fastsætte rentesatser. Hvad værre er, ved at holde renten tæt på 0% i et årti, "uddannede" Fed investorerne i den opfattelse, at Fed gjorde noget godt, så dagens inflationskampe må nødvendigvis være dårlige.

For det andet er der en udbredt misforståelse af inflation:

• Hvad det er – fiat (AKA, papir) pengeerosion – ikke blot stigende priser
• Sådan måler du det korrekt – stol ikke på det højeste bevægelige 12-måneders tal
• Hvad dens fordele er – aktiekurser, indtjening og udbytte er alle baseret på ikke-inflationsjusterede tal (brug derfor ikke inflationskorrigeret BNP-vækst som et mål for aktiemarkedets styrke/svaghed)

For det tredje er nyheden næsten fuldstændig negativ – hvad er der galt, og hvorfor det betyder, at en recession og et børskrak er uundgåelige.

Som jeg nævnte i min sidste artikel, er det en regel: Når "alle" er negative, er bunden her eller nær.

Den nederste linje: Spil aldrig mod sund fornuft

"Sund fornuft" spiller en stor rolle i den modstridende tænkning, fordi den populære begrundelse i bunden (og toppen) altid mangler det. I stedet skabes konstruerede forklaringer for at understøtte troen på, at tingene ikke er overdrevet.

Et nyttigt tegn på, at sund fornuft ikke er på arbejde, er, når du har en absolut følelse at den nuværende trend er kommet for at blive. (På sådanne tidspunkter får selv professionelle investorer disse vildledende følelser.)