Ripple: Dommer giver SEC ordre

Der var en lille sejr i går for Ripple i den igangværende retssag efter retssagen indgivet af SEC. 

Faktisk US District Judge Analisa Torres bestilt SEC til at fremlægge dokumenter vedrørende en tale i 2018 af den tidligere direktør William Hinman, som Ripple anmodede om. 

Faktisk var en sådan anmodning blevet udstedt tidligere, men SEC havde appelleret. Nu hvor den har tabt appellen, vil den være forpligtet til at fremlægge dem. 

Den tidligere direktør William Hinmans tale fra 2018 er ikke fuldt ud offentlig pga kun uddrag af det er blevet offentliggjort, men fra dem er det allerede klart, hvor han står. 

Han sagde om ICO'er: 

”Det samme ræsonnement gælder for digitale aktiver. Selve det digitale aktiv er simpelthen kode. Men måden det sælges på – som en del af en investering; til ikke-brugere; af initiativtagere til at udvikle virksomheden – kan være, og i den sammenhæng er det oftest, et værdipapir – fordi det vidner om en investeringskontrakt.” 

Problemet er, at dette ikke ser ud til at have matchet agenturets offentlige holdning, hvilket kan give Ripple mulighed for at rejse nogle indvendinger mod retssagen og anklage nogle af dets anklagere. 

Ripple stadig tættere på sejr mod SEC

hinman var direktør for SEC's Division of Corporation Finance fra maj 2017 til december 2020, samme måned som retssagen mod Ripple blev annonceret. 

Den afdeling, han stod i spidsen for, har også blandt andet pligter til at yde fortolkningsbistand vedrørende SEC-regler, så hans mening om, hvilke kryptovalutaer, der skal betragtes som en værdipapir, er relevant. 

Den nuværende formand, Gary Gensler, udnævnt i april sidste år, har et bredere syn på, hvad der skal betragtes som et værdipapir, men reglerne over tid vil muligvis ikke ændre sig. 

Det er derfor muligt, at SEC har ændret sin tilgang gennem årene, blandt andet fordi der netop i slutningen af ​​2020 blev valgt en ny amerikansk præsident, Joe Biden, som få måneder senere nominerede Gary Gensler til SEC-formandsposten. i stedet for forgængeren Jay Clayton udpeget af Trump. 

Sagen mod Ripple blev indledt under Claytons formandskab, men måske ikke tilfældigt, ligesom Hinman stoppede som direktør for Division of Corporation Finance. 

Ripple bad retten om, at SEC skulle fremlægge dokumentation for Hinmans tale i 2018, men SEC nægtede. Nu, med dommer Torres' udtrykkelige ordre, vil den ikke have noget andet valg end at indsende den dokumentation for retten og den tiltalte, nemlig Ripple. 

Prisen på Ripple (XRP)

I dag drager prisen på XRP på kryptovalutamarkederne i intet mindre omfang godt af denne nyhed og steg omkring 12 %. I løbet af dagen mistede det dog noget af det, det vandt over natten, men forblev omkring $0.49. 

Det er et interessant niveau, fordi det er et godt stykke over $0.3, som blev rørt i juni. Det er også endnu mere interessant, fordi det er på linje med prisniveauet før implosionen af ​​Terra-økosystemet i midten af ​​maj. XRP er indtil videre den eneste større kryptovaluta, der vender tilbage til niveauer før midten af ​​maj. 

Det skal dog nævnes, at siden denne retssag har været i gang, nemlig december 2020, har prisudviklingen på XRP været anderledes end de andre store kryptovalutaer, netop på grund af de løbende nyheder, der kommer fra udviklingen af ​​retssagen. 

Især blandt de store kryptovalutaer har XRP været den eneste i løbet af 2021 bullrun, der ikke har formået at nå nye rekorder, da $3.4 i januar 2018 stadig er ubesejret. 

Gårsdagens sejr for Ripple er dog kun en lille delvis sejr, selvom den kaster en vis optimisme om fremtiden for denne sag. 

Bemærk, at fra den 16. september begyndte prisen på XRP en meget interessant stigning, som stadig ser ud til at være i gang, takket være hvilken den gik fra $0.32 til $0.49 på to uger. 

Denne stigning skyldes sandsynligvis primært spredningen af ​​en vis begejstring over for det mulige resultat af den igangværende retssag. 

Faktisk nogle argumenterer at hvis SEC i løbet af næsten to år, som er det amerikanske regeringsagentur, der har til opgave at føre tilsyn med sikkerhedsmarkedet, ikke har kunnet bevise, at XRP er en værdipapir, så kan det simpelthen ikke være i stand til at gøre det igen. 

Denne antagelse viser sig måske ikke nødvendigvis at være korrekt, men den virker i det mindste mere end logisk. Ikke mindst fordi den nye SEC-formand hævder, at mange kryptovalutaer er at betragte som en sikkerhed, så i teorien burde han allerede have beviser for dette. 

Ydermere er XRP, som tidligere blev kaldt Ripple efter virksomheden, en kryptovaluta, som et privat, centraliseret firma udstedte, så det er meget mere sandsynligt, at det er en sikkerhed end en decentraliseret kryptovaluta. 

Er XRP en sikkerhed? 

Det skal erindres, at det centrale i afgørelsen af, om et finansielt aktiv skal betragtes som et værdipapir, er, at Howey test oplyser, om det sælges med løfte om at generere en gevinst, der kun skyldes tredjemands indsats, dvs. ikke køberen. 

Faktisk er XRP til dato ikke solgt med løfter om indtjening, fordi det kun er nyttesymbolet for kryptovalutatjenester leveret af virksomheden Ripple. Stadig ifølge SEC, indtil for et par år siden, solgte det samme firma det lovende indtjening. De, der købte det, forventede tilsyneladende, at de takket være indsatsen fra virksomheden Ripple ville tjene penge på det. 

Så spørgsmålet burde ikke handle om den nuværende tilstand, men hvad der blev gjort i de seneste år, da Ripple brugte salget af XRP til at rejse kapital. 

Skulle SEC tabe mod Ripple, vil det formentlig være meget svært at argumentere for, at andre kryptovalutaer skal betragtes som en sikkerhed, ikke mindst fordi, da mange af dem er decentraliserede, bliver de ikke solgt af en enhed, der lover overskud. 

Det, Hinman sagde i 2018, ser ud til at være i perfekt overensstemmelse med denne tilgang, dvs. XRP bør ikke betragtes som et værdipapir i sig selv, men højst kan det offentlige udbud, som Ripple oprindeligt lavede, betragtes som et salg af uregistrerede værdipapirer. 

Det ville betyde, at kryptovalutaer som sådan generelt ikke bør betragtes som værdipapirer, men kun at de, der sælger dem på markedet, muligvis skal være underlagt de samme regler, som gælder for dem, der sælger værdipapirer, dvs. investeringskontrakter. 

I stedet ser SEC's nuværende holdning ud til at være, at den anser mange kryptovalutaer for at være værdipapirer, uanset hvordan de markedsføres, og dette kan ses som en selvmodsigelse. 

Ripple ønsker sandsynligvis at udnytte denne tilsyneladende selvmodsigelse til at miskreditere SEC's juridiske handling mod den, og hvis det lykkes, bør SEC's tilgang til kryptovalutaer ændre sig. 

Bemærk, at Bitcoin på den anden side nu er klart betragtes som en vare, sådan at det bør være CFTC og ikke SEC, der fører tilsyn med sit marked.