2022 realiserede cap-nedsættelsen var den næstværste i Bitcoins historie

En analyse af Bitcoins markedsværdi viser, at bjørnemarkedet i 2022 bragte den fjerde værre nedtur fra det højeste niveau i historien. Bitcoins fald til $15,500 repræsenterer et træk på 76.92% fra dets ATH.

Markedsværdi er en af ​​de mest anvendte målinger, når man estimerer størrelsen og værdien af ​​et aktiv. Defineret som den kombinerede værdi af alle enheder af et aktiv, beregnes markedsværdi ved at gange prisen med det cirkulerende udbud.

Når det kommer til Bitcoin, bruges markedsværdi og dens udsving ofte til at bestemme styrken og adoptionen af ​​netværket. Det er også særligt nyttigt, når man sammenligner Bitcoin med andre aktiver og markeder.

Den mest markante prisnedgang fra ATH skete i slutningen af ​​2011, da et aggressivt bjørnemarked udslettede 91.78 % af Bitcoins markedsværdi. Kryptovintre i 2015 og 2018/2019 oplevede træk på henholdsvis 82.75 % og 82.63 %.

Dette er på linje med CryptoSlate s tidligere analyse, som fandt ud af, at hver markedscyklus havde højere lavværdier.

Markedsværdien repræsenterer dog ikke netværkets faktiske tilstand. På grund af et stort antal tabte og inaktive mønter er markedsværdien ofte højere end den realiserede værdi af netværket.

Det er her det realiserede loft kommer ind, da det viser værdien af ​​Bitcoin-netværket baseret på aktive mønter.

I modsætning til markedsværdi, som værdiansætter mønter baseret på deres nuværende værdi, realiserede cap-værdier hver UTXO baseret på den pris, som den sidst flyttede til. Denne tilgang er en meget bedre proxy for værdien gemt i Bitcoin og kan bruges som et estimat for det samlede omkostningsgrundlag for netværket.

Realiseret cap reducerer drastisk hvilende og tabte mønters indvirkning på netværket. Disse mønter anses for at have lav økonomisk værdi, da de sidst blev flyttet til en pris, der er så meget lavere end dens realiserede pris, at de har ringe indflydelse på den. Men hvis disse mønter blev flyttet efter at have været i dvale i årevis, ville deres indvirkning på den realiserede pris være tilsvarende betydelig.

Størrelsen af ​​ændringen i det realiserede loft viser forskellen i prisen mellem den pris, som en mønt sidst blev brugt til, og den pris, den tidligere flyttede til.

At se på Bitcoins pris gennem det realiserede loft viser, at 2022-udtrækningen var den anden værre i historien. I november 2022 oplevede Bitcoin sit realiserede loft falde med 18.8 % fra det højeste rekord i november 2021.

Graf, der viser Bitcoins realiserede prisnedgang fra ATH fra 2011 til 2023 (Kilde: Glassnode)

Det igangværende bjørnemarked satte Bitcoins realiserede loft på 383 milliarder dollars. Dette er 56 milliarder dollars lavere end Bitcoins nuværende markedsværdi, som ligger på 439 milliarder dollars.

Sammenligning af Bitcoins markedsværdi med dets realiserede loft menes at være en god indikator for markedsfaser. Nemlig, når markedsværdien er højere end den realiserede grænse, er markedet i aggregeret profit.

Forenklet sagt viser det realiserede loft den værdi, som mønterne er købt til, mens markedsværdien viser den værdi, som de kan sælges til.

Omvendt, når det realiserede loft er højere end markedsværdien, er markedet i samlet tab, da den værdi, som de fleste mønter blev købt til, er højere end den værdi, som de kan sælges til.

Data analyseret af CryptoSlate viste, at markedet i øjeblikket er i samlet profit. Og selvom den fortjeneste ikke er så høj, som kryptomarkedet er vant til, indikerer det en langsom og stabil bedring fra den næstværste prisnedgang i Bitcoins historie.