Vurdering af Bitcoin, Ethereum-derivatsiden med skiftende markedsdynamik

• Bitcoin- og ETH-derivater registrerer sund bedring sammen med spotefterspørgsel.
• Efterspørgslen er dog stadig relativt lav, da handlende går forsigtigt frem.

Kryptomarkedets præstation på YTD-basis har været anderledes end den bearish-præstation sidste år. Vi har set et stærkt opsving i efterspørgslen, især fra spotmarkedet.

En nylig analyse afslørede, hvordan Bitcoin og ETH-derivater efterspørgsel i samme periode.

Realistisk eller ej, her er ETH markedsværdi i BTC's vilkår

Forskning udført af Deribit Insights fremhævede nogle interessante observationer om derivatefterspørgsel efter BTC og ETH.

Analysen ser på flere facetter af derivatmarkedet. Den bemærker, at mens bullish efterspørgsel er vendt tilbage siden starten af ​​2023, har efterspørgslen efter derivater været en smule behersket. Ikke desto mindre opnåede både BTC og ETH en betydelig efterspørgsel i bestemte segmenter.

Bitcoin- og ETH-finansieringssatserne

BTC's funding rate registrerede en vis aktivitet i januar og endnu mindre i første halvdel af februar. Det seneste stævne udløste dog en stor stigning Bitcoin finansieringsrater til højere niveauer end spotefterspørgsel.

Kilde: CryptoQuant

Den seneste stigning, der toppede den 16. februar, markerer det højeste niveau af BTC-finansieringsrente, der hidtil er set på YTD-basis.

Tingene er lidt anderledes ETH's side. Den steg hurtigt fra nul i begyndelsen af ​​året til 0.03 i midten af ​​januar. Den faldt til nul igen i midten af ​​februar efterfulgt af endnu en stigning i de sidste to dage.

Kilde: CryptoQuant

På trods af endnu en stigning formåede ETH's finansieringsrate ikke at skubbe til tidligere højder, hvilket indikerer lavere efterspørgsel.

BTC og ETH Options åbner interessesammenligning

Bitcoin og ETHs åbne rentemålinger har været op og ned i de sidste fire uger. Mere bemærkelsesværdigt er, at BTC klarede sig bedre end ETH i denne henseende i det mindste i anden halvdel af januar. ETHs åbne interesse har dog indtil videre været højere i februar.

Kilde: Glassnode

Derudover er både BTC- og ETH-optionernes åbne rentemålinger i øjeblikket på et nyt YTD-top. Måske et tegn på øget tillid til markedet.

Deribit-rapporten bekræfter, at ETH og BTC årlige udbytter er steget væsentligt i overensstemmelse med spotefterspørgslen.

Konklusion

Det fælles tema med ovenstående resultater er, at efterspørgsel efter derivater efter BTC og ETH er i gendannelsestilstand. Der er dog stadig en vis tilbageholdenhed i markedet.

Årsagen til dette er, at investorerne har påtaget sig store tab, og det har tvunget mange til at indtage en mere konservativ holdning. Vi kan dog se en højere risikoappetit, hvis markedet går igennem en tilstand af eufori som set i 2021.