Bitcoin en stabil investering? Volatilitetsfald under Nasdaq, S&P 500

En guldkant til bitcoins seneste sidelæns handel er, at kryptovalutaen nu befinder sig i ukendt territorium: Bitcoin volatilitet er relativt lav sammenlignet med aktiemarkederne. 

For første gang siden 2020 er bitcoins volatilitet faldet til under både Nasdaq- og S&P 500-aktieindekset ifølge data fra Kaiko. I dag, bitcoins volatilitet er faldet mere end 40 % fra dets mest volatile punkt hidtil i år i februar. 

Tirsdag svævede Cboes volatilitetsindeks (ticker VIX), et mål for S&P 500's prisudsving, lige under 30, hvilket er det generelt accepterede mærke for øget usikkerhed, risiko og frygt på markederne. VIX er steget næsten 13 basispoint år til dato. 

Nasdaq-100 Volatilitetsindekset (ticker VOLQ) er også stigende indtil videre i år. Det har oplevet mere end en stigning på 90 % år til dato. 

"I første halvdel af 2022 var kryptovalutaer meget reaktive over for makromarkedsbegivenheder, såsom frigivelse af inflationsdata, rentestigninger og aktiemarkedsvolatilitet," sagde Clara Medalie, Kaikos forskningschef. "Bitcoins korrelation med Nasdaq og S&P 500 skød til alle tiders højder i foråret, da de globale finansmarkeder gik ind i en periode med høj volatilitet." 

Kryptovalutaer er generelt blevet mindre reaktiv til udgivelser af følsomme økonomiske data, tilføjede Medalie, hvilket kunne forklare det samlede fald i volatiliteten i forhold til aktiemarkederne.

Bitcoins korrelationskoefficient til S&P 500 har ligget mellem 0.5 og 0.6 de seneste tre måneder, hvilket er relativt højt ift. historiske data, men handlende håber, at det digitale aktiv vil begynde at tage afstand fra aktier. 

"Det er sandsynligt, at 'digitalt guld' [bitcoin] kan afkoble og handle uafhængigt som guld," skrev Dan Morehead, CEO og co-chief investment officer hos Pantera Capital i et notat tirsdag. "I det første stigende rentemiljø i 42 år vil der være et ønske om at investere i ting, der ikke skal fortsætte med at falde, mens Fed afvikler sine tvillingefejl." 

Federal Reserves rentebeslutning i næste måned kan bringe fornyet volatilitet til kryptoer, men handlende er generelt optimistiske omkring bitcoin for tiden. 

“Vi ser værdi i bitcoin på disse niveauer; enten bliver det en sikring mod geopolitisk og makro usikkerhed, eller også genforbinder det sig som et højbeta-aktiv,” sagde Jon de Wet, medstifter og investeringschef hos det digitale aktivfirma Zerocap.

Bitcoin har haft en tendens til at være omvendt korreleret med bevægelser i US Dollar Currency Index (DXY), som har været i en stærk optrend siden marts. Mens den langsigtede trend forbliver intakt, er dollarens momentum for nylig aftaget, da den falder for at teste et støtteområde mellem 110 og 111, hvilket falder sammen med dets 50-dages glidende gennemsnit.

Hvis dollaren vender tilbage til nedsiden, kan risikoaktiverne drage fordel.

"Én ting er sikkert, volatilitet har en tendens til at betyde tilbagevenden - og langtidsholdbare volatilitetsstrategier er et kig værd," sagde han.

Med andre ord, den forlængede periode med volatilitetssammentrækning, som kryptomarkederne har oplevet i de seneste måneder, vil sandsynligvis på et tidspunkt vige for volatilitetsudvidelsen. Og ligesom en fjeder, der altid ruller, jo længere volatiliteten forbliver dæmpet, jo kraftigere vil bevægelsen - op eller ned - sandsynligvis være.

Få dagens bedste kryptonyheder og -indsigter leveret til din indbakke hver aften. Tilmeld dig Blockworks' gratis nyhedsbrev nu.