Bitcoin og Ethereum var potentielle inflationssikringer, hvad gik galt?

I 2022, BitcoinBTC
og EthereumETH
har begge mistet omkring to tredjedele af deres værdi for året indtil videre. Det er på et tidspunkt, hvor Inflationen i USA løber på omkring 8 % og markedsrisikoen er forhøjet. Hvad skete der med Bitcoin og Ethereum som værdilager?

Kryptovaluta-volatilitet er ikke nyt

Det er værd at bemærke, at dette niveau af volatilitet ikke er noget nyt. For eksempel har Bitcoin oplevet træk på over 60 % i 2020, 2018, 2015 og 2014. Ofte kan kraftige stigninger i værdien af ​​kryptovalutaer tiltrække sig mere opmærksomhed, men vi har set lignende kraftige fald i værdi før. Det kan være svært at mave, men det er ikke nyt.

Hvad der uden tvivl er anderledes denne gang, er det udstrakte progressive fald over en periode på måneder, selvom prisudviklingen i 2015 nok var ret ens. Alligevel tyder historien på, at krypto ikke har klaret sig godt som værdilager i de seneste år, så 2022 er ikke en stor overraskelse.

Digitalt guld?

De, der forventer, at kryptovaluta holder stand i tider med markedsstress, tænker ofte på det som digitalt guld. Her er det vigtigt at huske, at guld heller ikke har haft et inspirerende år, da det i øjeblikket falder omkring 6% i år.

Ja, det er langt bedre end Bitcoin og Ethereums ydeevne, men mange aktiver har tabt penge i år, uanset om det er aktier, obligationer eller alternativer. Derfor har det været en udfordring at ethvert aktiv skal klare sig godt i 2022.

En stærkere Dollar

Den stærke dollar har ikke hjulpet. Efterhånden som dollaren er blevet styrket, er de fleste aktiver prissat i dollar svækket. For eksempel, hvis du ser på prisen på Bitcoin i euro, er faldet omkring 10 % mindre end i dollars, hvilket er i overensstemmelse med valutaskift, vi har set i år.

Så meget som inflationen i USA er steget, har dollaren holdt sig godt, da den amerikanske centralbank har hævet renten hurtigere end mange lande, og dollaren er blevet opfattet som en sikker havn-valuta sammenlignet med mange andre.

Adoptionen fortsætter

Samtidig fortsætter den brede adoption af kryptovalutaer i det mere almindelige finansielle system. Det er et år siden, USA så den første Bitcoin ETFog Bitcoin kan nu være en del af 401(k) planer og denne sommer BlackRock gik sammen med Coinbase for at tilbyde kryptovalutaer til institutionelle kunder. Så accepten af ​​kryptovalutaer i det almindelige finansielle system, med tilhørende regulering, fortsætter.

Så selvom kryptovalutaer i sidste ende kan blive værdibeholdninger, fortsætter Bitcoin og Ethereum med at opføre sig langt mere som risikable aktiver. For eksempel NASDAQNDAQ
indekset over teknologiaktier er i skrivende stund faldet med næsten 40 % i år, det er ikke så langt fra den svage udvikling af Bitcoin og Ethereum.

Men kraftige fald i værdi er ikke nødvendigvis en grund til at afskrive disse aktiver. Vi har set lignende fald mindst fire gange i det seneste årti, og om noget er kryptovalutaer nu mere interesserede i finans- og investeringssystemet end før.

De fortsætter også med at tilbyde en mangfoldig returstrøm. For eksempel er aktier og obligationer siden juni generelt solgt fra. Samtidig har kryptovalutaer faktisk været nogenlunde stabile på trods af store tab tidligere i 2022.

Endelig har begge kryptovalutaer naturligvis, på trods af enorme gennem deres eksistens, vist enorme værdistigninger på længere sigt. 2022 kan være en skuffelse, men det er ikke en større ændring af historien om høj volatilitet, vi har set i kryptovalutaaktiver.