Bitcoin-bjørne er godt positioneret til fredagens udløb af optioner på 2.5 milliarder dollar

Et væddemål ved årets udgang for $80,000 Bitcoin (BTC) kan virke helt ude af bordet nu, men ikke så meget tilbage i marts, da BTC steg til $48,000. Desværre blev de to ugers stigninger på 25 %, der kulminerede med $48,220-toppen den 28. marts, efterfulgt af et brutalt bjørnemarked.

Det er vigtigt at fremhæve, at det amerikanske aktiemarked sandsynligvis har drevet disse begivenheder, da S&P 500-indekset toppede på 4,631 den 29. marts, men handlede med 21 % til 3,640 i midten af ​​juni.

Desuden falder en sådan dato sammen med den centraliserede cryptocurrency-udlåner Celsius-udstedelser, hvilket standsede hævninger den 12. juni, og venturekapitalen 3 Arrows Capital (3AC) insolvens i juni 15.

Mens frygten for en økonomisk afmatning utvivlsomt har udløst bjørnemarkedet for kryptovalutaer, er den hensynsløse dårlige forvaltning af centraliserede milliard-dollar-enheder det, der udløste likvideringerne, hvilket pressede priserne endnu lavere.

For at citere et par af disse begivenheder, TerraUSD/Luna kollapsede i midten af ​​maj, krypto långiver Voyager Digital i begyndelsen af ​​juli, og den næststørste børs- og markedsmarkør, FTX/Alameda Researchs konkurs i midten af ​​november.

Derudover ramte det næsten tragiske hændelsesforløb uanede ofre, herunder børsnoterede mineselskaber som f.eks. Core Scientific, tvunget til at indgive kapitel 11 konkurs den 21. december. På trods af tyrenes bedste anstrengelser har Bitcoin ikke været i stand til at poste en daglig lukning over 18,000 $ siden den 9. november.

Denne bevægelse forklarer, hvorfor udløbet af $2.47 milliarder Bitcoin-optioner ved årets udgang sandsynligvis vil gavne bjørne på trods af, at de er langt i undertal af bullish væddemål.

De fleste bullish væddemål målrettede $20,000 eller højere

Bitcoin brød under $20,000 i begyndelsen af ​​november, da FTX-kollapset begyndte, og overraskede optioner ved årets udgang.

For eksempel er kun 18 % af opkalds- (købs)mulighederne for det månedlige udløb blevet placeret under $20,000. Således er bjørne bedre placeret, selvom de har placeret færre indsatser.

Et bredere syn ved hjælp af call-to-put-forholdet på 1.61 favoriserer stort set bullish væddemål, fordi call (buy) open-renten står på $1.52 milliarder mod $950 millioner put (sælg) optioner. Ikke desto mindre, da Bitcoin er faldet med 19 % siden november, vil de fleste bullish væddemål sandsynligvis blive værdiløse.

For eksempel, hvis Bitcoins pris forbliver under $17,000 kl. 8:00 UTC den 30. december, vil kun $33 millioner af disse opkald (køb) muligheder være tilgængelige. Denne forskel sker, fordi der ikke er nogen brug i retten til at købe Bitcoin til $17,000 eller $18,000, hvis den handler under dette niveau ved udløb.

Bears kunne sikre sig et overskud på 340 millioner dollars

Nedenfor er de fire mest sandsynlige scenarier baseret på den aktuelle prishandling. Antallet af tilgængelige optionskontrakter den 30. december for call (bull) og put (bear) instrumenter varierer afhængigt af udløbsprisen. Ubalancen, der favoriserer hver side, udgør det teoretiske overskud:

• Mellem $ 15,000 og $ 16,000: 700 opkald vs. 22,500 puts. Nettoresultatet favoriserer bjørne med 340 millioner dollars.
• Mellem $ 16,000 og $ 17,000: 2,000 opkald vs. 16,500 puts. Nettoresultatet favoriserer bjørne med 240 millioner dollars.
• Mellem $ 17,000 og $ 18,000: 7,500 opkald vs. 13,600 puts. Bjørne forbliver i kontrol og tjener $110 millioner.
• Mellem $ 18,000 og $ 19,000: 12,100 opkald vs. 11,300 puts. Nettoresultatet er balanceret mellem tyre og bjørne.

Dette grove estimat tager højde for de call-optioner, der bruges i bullish-væddemål, og put-optionerne udelukkende i neutral-til-bearish handler. Alligevel ser denne oversimplificering bort fra mere komplekse investeringsstrategier.

Bitcoin-tyre skal presse prisen til over $18,000 den 30. december for at vende bordet og undgå et potentielt $340 millioner tab. Den bevægelse virker dog kompliceret i betragtning af den igangværende pres for amerikansk regulering og insolvens frygt, herunder de største børser, på trods af seneste bevis på reserveindsats.

I betragtning af ovenstående er det mest sandsynlige scenarie for udløb den 30. december intervallet $15,000 til $17,000, der giver en anstændig gevinst for bjørne.

De synspunkter, tanker og meninger, der udtrykkes her, er forfatterne alene og afspejler ikke nødvendigvis Cointelegraphs synspunkter og meninger.