Bitcoin-tyres ønske om en trendvending kan blive udslettet af denne uges $565M-optioners udløb

Bitcoins pris (BTC) faldt under et fire-dages snævert handelsinterval i nærheden af ​​$22,400 den 7. marts efter kommentarer fra den amerikanske centralbankchef Jerome Powell, da han sad for en bankkomité i Senatet. Under kongressens optræden advarede Fed-formanden om, at banken er parat til at tæmme inflationen ved at presse på for mere markante rentestigninger.

Fed Chair Powell tilføjet at "det ultimative renteniveau sandsynligvis vil være højere end tidligere forventet," og at de seneste økonomiske data var "stærkere end forventet." Disse bemærkninger øgede markant investorernes forventninger om en renteforhøjelse på 50 basispunkter den 22. marts, hvilket lagde pres på risikoaktiver såsom aktier, råvarer og Bitcoin.

Denne bevægelse kan forklare, hvorfor de ugentlige Bitcoin-optioner på 565 millioner dollars, der udløber den 10. marts, næsten helt sikkert vil favorisere bjørne. Ikke desto mindre kan yderligere negative kryptomarkedsbegivenheder også have spillet en væsentlig rolle.

Bitcoin fra Silkevejen og Mt. Gox er på farten

Bevægelsen af ​​flere tegnebøger forbundet med amerikanske retshåndhævelsesbeslaglæggelser den 8. marts øgede prispresset på Bitcoin-investorer. Over 50,000 Bitcoin til en værdi af 1.1 milliarder dollars blev overført, ifølge data delt af on-chain analysefirmaet PeckShield.

Ydermere blev 9,860 BTC sendt til Coinbase, hvilket gav anledning til bekymring om mønterne, der sælges på det åbne marked. Disse tegnebøger er direkte knyttet til den tidligere Silk Road darknet-markedsplads og blev beslaglagt af retshåndhævelsen i november 2021.

Mt. Gox kreditorer har indtil 10. marts at registrere og vælge en metode til tilbagebetaling af kompensation. Bevægelsen er en del af 2018-rehabiliteringsplanen, og kreditorer skal vælge mellem "tidlig engangsbetaling" og "endelig betaling."

Ifølge Cointelegraph er det uklart, hvornår kreditorer kan forvente at blive betalt i cryptocurrency eller fiat-valuta, men estimater tyder på, at den endelige afvikling kan tage flere år.

Som følge heraf bekræftede Bitcoins prisfald til $22,000 den 8. marts effektivt bjørnenes fordel ved optionernes udløb den 10. marts.

Tyre placerede langt flere væddemål, men de fleste vil være værdiløse

Optionsudløbet den 10. marts har $565 millioner i åben rente, men det faktiske tal vil være lavere, fordi tyre har koncentreret deres indsatser om Bitcoin-handel over $23,000.

Call-to-put-forholdet på 1.63 afspejler forskellen i åben rente mellem $350 millioner call (køb) optioner og $215 millioner put (sælg) optioner. Det forventede resultat vil dog sandsynligvis blive meget lavere, da tyre blev overrumplet, da Bitcoin faldt under $23,000 den 3. marts.

For eksempel, hvis prisen på Bitcoin forbliver tæt på $22,100 kl. 8:00 UTC den 10. marts, vil der kun være $6 millioner i opkalds- (købs) muligheder. Denne forskel opstår, fordi retten til at købe Bitcoin til $22,500 eller $24,000 bliver ugyldig, hvis BTC handler under dette niveau ved udløbet.

Relateret: Bitcoin klynger sig til $22K, efterhånden som US-dollars styrke stiger til decemberniveauer — Hvad er det næste?

De mest sandsynlige resultater favoriserer bjørne med bred margin

Nedenfor er de fire mest sandsynlige scenarier baseret på den aktuelle prishandling. Antallet af optioner tilgængelige den 10. marts for call (bull) og put (bear) instrumenter varierer afhængigt af udløbsprisen. Ubalancen, der favoriserer hver side, udgør det teoretiske overskud:

• Mellem $ 20,000 og $ 21,000: 0 opkald vs. 7,200 puts. Nettoresultatet favoriserer put-(bear)-instrumenterne med $150 millioner.
• Mellem $ 21,000 og $ 22,000: 100 opkald vs. 5,000 puts. Nettoresultatet favoriserer put-(bear)-instrumenterne med $105 millioner.
• Mellem $ 22,000 og $ 23,000: 1,400 opkald vs. 1,900 puts. Bjørne har en beskeden fordel og tjener omkring 55 millioner dollars.
• Mellem $ 23,000 og $ 24,000: 4,600 opkald vs. 600 puts. Nettoresultatet favoriserer opkaldsinstrumenterne med $95 millioner.

Dette grove estimat tager kun højde for call-optioner i bullish væddemål og put-optioner i neutral-til-bearish handler. Ikke desto mindre udelukker denne oversimplificering mere komplekse investeringsstrategier.

En erhvervsdrivende kunne for eksempel have solgt en købsoption og reelt opnået negativ eksponering for Bitcoin over en bestemt pris, men der er ingen nem måde at estimere denne effekt på.

For at vende bordet og sikre en potentiel fortjeneste på 95 millioner dollars, skal Bitcoin-tyre presse prisen til over 23,000 dollar den 10. marts. Men givet det negative makroøkonomiske pres og FUD'en fra Mt. Gox og Silk Road, er oddsene fordele i denne uges optioner udløber.