Bitcoin-tyre forbliver ansvarlige selv i lyset af stigende regulatoriske FUD

Bitcoin (BTC)-prisen brød over 25,000 USD den 21. februar, hvilket tillod en gevinst på 53 % fra år til dato. På det tidspunkt var det fornuftigt at forvente, at rallyet ville fortsætte, efter at de amerikanske detailsalgsdata fra den foregående uge langt oversteg markedskonsensus. Dette gav næring til investorernes håb om en blød landing og en mulig afværget recession i den amerikanske økonomi. 

Toppen af ​​den amerikanske centralbanks strategisucces ville være at hæve renten og nedtrappe dens balancereduktion på 9 billioner dollars uden at skade økonomien markant. Hvis dette mirakel sker, vil resultatet gavne risikoaktiver, herunder aktier, råvarer og Bitcoin.

Desværre fik cryptocurrency-markederne et hit, efter at $25,200-niveauet blev afvist, og Bitcoin-prisen faldt 10% mellem 21. februar og 24. februar. Regulatorisk pres, primært fra USA, forklarer delvist investorernes begrundelse for de forværrede markedsforhold.

I et interview i New York Magazine den 23. februar hævdede formanden for Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, "alt andet end Bitcoin" er potentielt et sikkerhedsinstrument og falder ind under agenturets jurisdiktion. Imidlertid kommenterede flere advokater og politiske analytikere, at Genslers mening er "ikke loven." Derfor havde SEC ingen autoritet til at regulere kryptovalutaer, medmindre det beviste sin sag i retten.

Derudover understregede den amerikanske finansminister Janet Yellen på et G20-møde vigtigheden af at implementere en stærk lovgivningsramme for kryptovalutaer. Yellens bemærkninger den 25. februar fulgte efter, at administrerende direktør for Den Internationale Valutafond, Kristalina Georgieva, påpegede, at "hvis reguleringen mislykkes", så bør et direkte forbud "ikke "tages af bordet".

Lad os se på Bitcoin-derivater for bedre at forstå, hvordan professionelle forhandlere er positioneret i de nuværende markedsforhold.

Efterspørgslen efter stablecoin i Asien er stagnerende

Handlende bør henvise til USD-mønten (USDC) præmie for at måle efterspørgslen efter kryptovaluta i Asien. Indekset måler forskellen mellem Kina-baserede peer-to-peer stablecoin-handler og den amerikanske dollar.

Overdreven efterspørgsel efter køb af kryptovaluta kan presse indikatoren over dagsværdi på 104%. På den anden side er stablecoins markedstilbud oversvømmet under bearish markeder, hvilket forårsager en rabat på 4% eller højere.

Efter at have toppet på 4 % i slutningen af ​​januar, er USDC-præmieindikatoren på de asiatiske markeder faldet til neutrale 2 %. Metrikken har siden stabiliseret sig på en beskeden præmie på 2.5 %, hvilket skal tolkes som positivt i betragtning af den seneste regulatoriske FUD.

BTC's futures-præmie holdt fast, selv efter at prisen blev afvist til $25,000

Bitcoins kvartalsvise futures er de foretrukne instrumenter for hvaler og arbitrageborde. På grund af deres afregningsdato og prisforskellen fra spotmarkeder kan de virke komplicerede for detailhandlere. Deres mest bemærkelsesværdige fordel er dog manglen på en svingende finansieringsrate.

Disse tidsbegrænsede kontrakter handles normalt med en lille præmie i forhold til spotmarkederne, hvilket indikerer, at sælgere anmoder om flere penge for at tilbageholde afviklingen længere. Som følge heraf bør futuresmarkederne handle med en årlig præmie på 5 % til 10 % på sunde markeder. Denne situation er kendt som contango og er ikke eksklusiv for kryptomarkeder.

Diagrammet viser handlende, der flirter med den neutrale stemning mellem 19. februar og 24. februar, da Bitcoin-prisen holdt over 23,750 dollars. Indikatoren formåede dog ikke at komme ind i det neutrale-til-bearish 0% til 5%-område, da yderligere regulatorisk usikkerhed blev tilføjet, især efter Genslers bemærkninger den 23. februar. Som et resultat blev det klart, at pro-handlere ikke var fortrolige med Bitcoin pris på over $25,000.

Relateret: Handler SEC's aktion mod BUSD mere om Binance end om stablecoins?

Svage økonomiske data flyttede kontrollen til tyrene

Siden den 25. februar er Bitcoin-prisen steget 4.5 %, hvilket indikerer, at virkningen af ​​den regulatoriske nyhedsstrøm har været begrænset. Endnu vigtigere er det, at det globale aktiemarked reagerede positivt den 27. februar, efter at det amerikanske handelsministerium rapporterede, at ordrer på varige goder faldt 4.5 % i januar i forhold til den foregående måned. Disse data øgede pres for Fed for at reducere sit renteforhøjelsesprogram tidligere end forventet.

Da Bitcoins 50-dages korrelation med S&P 500-futures i øjeblikket ligger på 83%, er kryptovalutahandlere mere tilbøjelige til at støtte risikoaktivpriser, der styrker sig gennem ugen. En korrelationsindikator over 70 % indikerer, at begge aktiver bevæger sig i tandem, hvilket betyder, at det makroøkonomiske scenario sandsynligvis spiller en central rolle i at bestemme den overordnede tendens.

Medmindre der er ekstra pres fra regulatorer eller modstridende økonomiske data, favoriserer odds Bitcoin-tyre i betragtning af BTC-futures og asiatiske stablecoin-målinger.