Dette er en meningsredaktion af Dom Bei, den tidligere præsident for Santa Monica Firefighters Union.
Forfatterens note: Pensionsspørgsmål har været ind og ud af medierne i årtier. Min egen baggrund og perspektiv på disse spørgsmål kommer fra mere end ti års erfaring som direktionsmedlem for min lokale brandmandsforening. Derudover sad jeg i min kommunes pensionsadvisory board, hvor jeg lærte det grundlæggende i pensionskasser. Dette er et komplekst spørgsmål, men et spørgsmål, der fortjener vores tid og opmærksomhed på grund af dets betydning i det globale finansielle system og vores arbejdsstyrkes liv.
Hvad hvis jeg fortalte dig, at den største pensionsfond i USA kunne reddes af Bitcoin? Hvad nu hvis det kunne ske på en måde, der fastholder 100 % af sine primære porteføljeinvesteringer på traditionelle markeder? Jeg ved. For dem, der ikke "Bitcoin", vil mange af jer stoppe her. Men jeg vil opfordre dig til at læse lidt videre. Og for dem, der bruger Bitcoin, er der sandsynligvis en pension i nærheden af dig, der står over for et lignende dilemma.
Ved at inkorporere bitcoin i California Employers Pension Prefunding Trust Fund (CEPPT), kunne Californien fortsætte med at leve op til sit engagement over for sin arbejdsstyrke og pensionister uden at skulle få medarbejderne til at arbejde i længere år, mens de betaler mere til California Public Employees' Retirement System (CalPERS) ) fond. Derudover, hvis Californien ikke ønsker at gøre dette, kan og bør kommuner gøre det på egen hånd uanset ved at finansiere, hvad jeg kalder en "Bitcoin Municipal Employers Pension Prefunding Trust (MEPPT)." Ved at gøre det kunne byer og offentlige myndigheder undslippe den overflødige skæbne med ufinansierede ansvarsbetalinger.
Hvorfor bitcoin? I modsætning til andre aktiver har "Bitcoin ingen risiko for likvidation", som forklaret af Mickey Koss i en nylig artikel, "Pensionsfonde skal vedtage Bitcoin eller risikere insolvens." "Bitcoin kræver ikke gearing. I stedet for at lave risikable væddemål, fastholde kulturen med moralsk fare og socialiserede tab, kan pensionsfonde bruge bitcoin som en asymmetrisk mulighed for at styrke deres afkast."
CalPERS-krisen
Med en samlet værdi på omkring 440 milliarder dollars er CalPERS den største "ydelsesdefinerede" offentlige pension i landet og den femtestørste offentlige pension i verden fra 2022. Holder i sine hænder de økonomiske skæbner for offentligt ansatte, kommuner og offentlige agenturer i Californien, CalPERS' hovedprioritet er at vokse og vedligeholde sin fond. Ved at gøre det kan den indfri sine forpligtelser, som er betalinger til pensionister.
Den finansierede status for enhver pension har form af en procentdel. Det er den samlede anslåede værdi af de tilstedeværende aktiver som en procentdel af den samlede forpligtelse til at betale pensionister (dets forpligtelser). Som rapporteret senest i juni 2022, har CalPERS en estimeret finansieret status på 72 %. Dette er under den traditionelt accepterede "sunde" finansierede status, som er mindst 80 %. Det betyder ganske enkelt, at fonden i øjeblikket har mulighed for at likvidere sine aktiver for at opnå 72 % af de nødvendige midler til at foretage alle sine betalinger. Således er 28 % af dets samlede forpligtelser ufinansierede.
Californien har en større ufinansieret pensionsforpligtelse end nogen anden stat i nationen. En rapport udgivet tidligere sidste år af American Legislative Exchange Council (ALEC) viste, at ufinansierede pensionsforpligtelser på landsplan er steget til 8.28 billioner dollars, "eller lige under 25,000 dollars for hver mand, kvinde og barn i USA", hvor Californien har landets største offentlige pensionsgældsbelastning.
CalPERS' uafdækkede pensionsforpligtelse kommer i slutningen af den store pensionsreform i 2013. Reformen forlængede pensionsalderen for nyansatte og øgede medarbejdernes bidrag til fonden. Derudover har fonden nydt godt af en massiv indsprøjtning af likviditet i de seneste par år.
Guvernør Newsoms "Governor's Budget Summary" for 2022 til 2023 bemærkede, at "fra 2017-18 gennem 2021-22 har staten foretaget supplerende pensionsudbetalinger på $12.7 milliarder til CalPERS og CalSTRS (California State Teachers Retirement System) med det mål at forbedre den finansierede status for begge systemer og reduktion af statens langsigtede pensionsforpligtelser.”
På trods af begge disse bestræbelser i løbet af det sidste årti, er der ikke nået en vedvarende forbedring af CalPERS' finansierede status. På tærsklen til den næste rapporteringsperiode er alle øjne rettet mod den finansierede status og den ufinansierede forpligtelsesrapport, der skulle ankomme i juni 2023. Krydser fingre.
Ufinansierede forpligtelser og deres virkninger
En ufinansieret forpligtelse er ganske enkelt det skyldige beløb for at holde en pensionskasse i gang med at opfylde sine forpligtelser. Uafdækkede forpligtelser medfører ekstra indbetalinger ud over de regelmæssige, årligt krævede indbetalinger til pensionen, som kommuner og offentlige styrelser foretager. Hvis du klør dig i hovedet på dette tidspunkt, er det normalt. Pensioner er komplekse med tonsvis af variabler, herunder antallet af aktive medarbejdere/pensionister, forventet levetid for pensionister, justeringer af leveomkostninger, porteføljepræstationer og mere.
Ufinansierede forpligtelser forsvinder ikke bare. De tvinger CalPERS til at anmode om yderligere betalinger fra kommuner og offentlige instanser ud over de normale betalinger fra disse byer og instanser, samt bidragene fra medarbejderne til pensionskassen.
Disse "ekstra" betalinger tager en betydelig vejafgift på byer. Hvis de ikke bliver betalt, påløber de renter og bliver truende byrder. Det lærte jeg efter at have siddet i det rådgivende pensionsudvalg i min egen by - en by med en lang tradition for at have en utrolig offentlig arbejdsstyrke. Medarbejdere af høj kvalitet er så vigtige. Selvom denne opfattelse er bredt accepteret i den private sektor, er det ikke altid sådan i den offentlige sektor. Men nogle af de bedst drevne og mest indtjenende byer forstår og prioriterer dette. En dedikeret offentlig arbejdsstyrke er en enorm fordel for borgerne i en by og besøgende, der modtager byens tjenester. På beredskabsområdet kan det serviceniveau være forskellen mellem liv og død.
Når kommuner skal betale uafdækkede forpligtelser oven i deres normale pensionsudbetalinger, skal de enten have det ekstremt godt eller tage ydelser fra et andet sted for at foretage udbetalingerne.
Men heldigvis har vi en mulighed for at undslippe dette dilemma.
Hvordan Bitcoin kan udfylde det ufinansierede hul
Indtast Bitcoin. Bitcoin er en innovation med stigende global adoption, brug og værdi. Mens prisen har svinget meget siden starten, har Bitcoins netværk og samfundsforløb overgået mange sammenlignelige teknologiske revolutioner i deres tidlige år. Det inkluderer internettet, mobiltelefoner og andre store teknologiske gennembrud. Som et aktiv stiger dens ydeevne desuden, når du zoomer ud.
På trods af sin opadgående bane er Bitcoin stadig ny og derfor turbulent og tilpasser sig konstant. Det er også endnu ikke klart defineret af det gamle finansielle system og reguleringsorganer, hvilket giver adgangsbarrierer.
CalPERS kunne tilføje bitcoin til sine balancer. Men en lettere og mere realistisk fremgangsmåde ville være at bruge et værktøj, det allerede har skabt: CEPPT.
CEPPT er en separat, "Section 115 trust fund dedikeret til forudbetaling af arbejdsgiverbidrag til ydelsesbaserede pensionssystemer for berettigede californiske offentlige agenturer." Tænk på det som en sidefond til at dække hovedfondens mangler. Fejlen med den nuværende, ikke-Bitcoin CEPPT, er, at fonden er baseret i det samme system, som førte til behovet for en ny sidefond. Til sidst vil den fond bukke under for de samme strukturelle sårbarheder som CalPERS' hovedpensionsportefølje. Og så hvad? En pre-, pre-funding trust til at betale pre-funding trust?
CalPERS' CEPPT-webside siger, at siden starten har "mere end 75 offentlige arbejdsgivere i Californien" deltaget. Min anbefaling: Drej om, eller hvis du er en valgt byembedsmand, genovervej denne strategi. Etabler i stedet en Bitcoin MEPPT.
De langsigtede afkast af bitcoin repræsenterer den eneste aktivklasse, der kan udfylde hullerne, som i øjeblikket ikke kan udfyldes, i CalPERS pensionsfond. De byer, der implementerer dette, vil finde sig selv at nyde godt af en sund arbejdsstyrke og finansiel stabilitet. De vil omgå det smertefulde dilemma med at skære ned på vigtige tjenester til skatteyderne for at betale endeløse ufinansierede forpligtelser. De kan undgå at nedgradere deres arbejdsstyrke til det punkt, at de ikke er i stand til at rekruttere og fastholde personale af høj kvalitet.
Bitcoin CEPPT eller MEPPT: Nemt første skridt og ekstra fordele
Med en Bitcoin CEPPT eller MEPPT kan offentlige arbejdsgivere, byer, ansatte og CalPERS sikkert komme ind i Bitcoins verden uden at flytte midler ud af sin portefølje, hvilket vi ved er meget vanskeligt.
En Bitcoin CEPPT drevet af staten kan befri Californien fra sin værdibaserede investeringsdikotomi. Den dikotomi: at være en stat, der samtidig finansierer og prioriterer vedvarende energi, og samtidig fordømmer endnu økonomisk støtte til fossile brændstoffer og stor olie gennem sin investering på omkring 42 milliarder dollars. Den største offentlige fondsinvestor af fossile brændstoffer i USA er CalPERS. Den har virkelig en fod ind i fremtiden, mens den støtter fortiden.
En Bitcoin CEPPT kan også omfatte infrastrukturkomponenter. En potentiel struktur kunne give Californien mulighed for yderligere at udnytte sin rigelige og stabile vedvarende energi, hvilket giver Bitcoin-minearbejdere en mulighed for at blive endnu mere klimavenlige, end de allerede er. Faktisk fanger et flertal af Bitcoin-minedrift enten spildte energikilder eller vedvarende energi. Bitcoin-minearbejdere, der har vist sig nyttige som en netbalancerende partner, kunne tage pladsen for husholdningernes energiforbrugere i Californien i tider, hvor strømmen ofte er slukket, såsom under dens hyppige røde flag-advarsel, brandvejrsdage. I disse tider er det sydlige Californien Edison tvunget til at balancere nettet og lukke for strøm til folks hjem.
På disse måder, og mange flere unævnte, er Bitcoin en langt bedre partner for Californiens mål for vedvarende energi, så er den store olie- og fossile brændstofindustri, der i øjeblikket erobrer $42 milliarder, næsten 10% af CalPERS investerede penge!
For andre stater med lignende problemer er der mange spændende måder, hvorpå en Bitcoin CEPPT eller MEPPT kan konfigureres. Der er endda et værktøj kaldet "Nakamoto Portfolio", som blev udviklet af Raphael Zagury, CIO for Swan Financial. Dette værktøj giver midler mulighed for at udforske forskellige konfigurationer af, hvordan bitcoin positivt kan påvirke deres porteføljer baseret på tidligere og forudsagte præstationer.
På trods af dens volatilitet forudsiger mange ældre finansielle institutioner, at den langsigtede værdi af bitcoin vil fortsætte med at stige. Fidelity har endda opfordret til, at 1 Bitcoin skal værdiansættes til 1 million dollars i 2038. Det er konservativt, blandt nogle andre langsigtede forudsigelser. Mange har sammenlignet Bitcoin med Apple, men det er meget mere end Apple. Apple ændrede måden, hvorpå verden interagerer med teknologi. Bitcoin kommer simpelthen til at ændre verden, og til det bedre og på måder, vi endnu ikke har forestillet os.
I det tilfælde, at Bitcoin er kommet for at blive, er dette et køretøj, hvor CalPERS ansvarligt og langsomt kan træde ind i Bitcoins verden. Hvem ved, måske en Bitcoin CEPPT kunne vise sig værdig til primære porteføljebidrag, til et punkt, hvor den tager en større del af CalPERS-midler?
Jeg kunne godt tænke mig at se begge ride af sted sammen ind i den californiske solnedgang: CalPERS-fonden og Bitcoin CEPPT, der giver Californien muligheder for at investere på måder, der er mere tro mod sine kerneværdier, samtidig med at de støtter en levende og engageret arbejdsstyrke.
Til de byer og agenturer, der håner ideen om en Bitcoin CEPPT eller MEPPT, stiller jeg jer et vigtigt spørgsmål: Hvis ikke Bitcoin, hvad er så planen for at undgå konkurs eller en faldende arbejdsstyrke i din by på grund af løbske ufinansierede forpligtelser? Til fagforeningerne og arbejderne, hvor meget længere er I villig til at arbejde og for hvor mange færre penge, indtil vi bliver mere involveret i tilsynet med vores egne pensionskasser? Og over for CalPERS og den californiske lovgiver har du en tillidsforpligtelse over for de arbejdere, der byggede vores stat, til at beskytte deres midler og fremtid. Uden en anden plan skylder byer, offentlige arbejdsgivere og stater skatteyderne og ansatte at udforske Bitcoin og dens lovende fremtid.
Jeg er ivrig og glad for at arbejde sammen med enhver fagforening, by eller folkevalgt i staten for at undersøge dette som en mulighed, uden omkostninger. Hvorfor? Fordi jeg holder af arbejdere. Som brandmand og fagforeningsleder har jeg arbejdet sammen med en engageret og fantastisk arbejdsstyrke, og jeg tror på, at når mennesker forpligter deres mest dyrebare år til at bygge noget til deres byer og stater, fortjener de den pension, der blev lovet på tilmeldingsdagen.
Dette er et gæsteindlæg af Dom Bei. Udtalte meninger er helt deres egne og afspejler ikke nødvendigvis dem fra BTC Inc eller Bitcoin Magazine.
Kilde: https://bitcoinmagazine.com/culture/how-bitcoin-can-save-californias-440-billion-pension-fund