Bitcoin (BTC) har været stigende siden midten af juli, selvom den nuværende stigende kanalformation har $21,100 støtte. Dette mønster har holdt i 45 dage og kan potentielt drive BTC mod $26,000 i slutningen af august.
Ifølge Bitcoin-derivatdata prissætter investorer højere odds for en nedtur, men nylige forbedringer i det globale økonomiske perspektiv kan overraske bjørnene.
Korrelationen til traditionelle aktiver er hovedkilden til investorernes mistillid, især når man prissætter recessionsrisici og spændinger mellem USA og Kina forud for husformand Nancy Pelosis besøg i Taiwan. Ifølge CNBC, kinesiske embedsmænd truede at tage affære, hvis Pelosi rykkede frem.
Den amerikanske centralbanks seneste renteforhøjelser for at dæmme op for inflationen bragte yderligere usikkerhed for risikoaktiverne, hvilket begrænsede kryptoprisopsvinget. Investorer satser på en "blød landing", hvilket betyder, at centralbanken gradvist vil være i stand til at tilbagekalde sine stimulusaktiviteter uden at forårsage betydelig arbejdsløshed eller recession.
Korrelationsmetrikken spænder fra et negativt 1, hvilket betyder, at udvalgte markeder bevæger sig i modsatte retninger, til et positivt 1, som afspejler en perfekt og symmetrisk bevægelse. En ulighed eller mangel på forhold mellem de to aktiver vil være repræsenteret med 0.
Som vist ovenfor står S&P 500 og Bitcoin 40-dages korrelation i øjeblikket på 0.72, hvilket har været normen i de sidste fire måneder.
On-chain analyse bekræfter det langsigtede bjørnemarked
Blockchain-analysefirmaet Glassnodes "The Week On Chain"-rapport fra 1. august fremhævet Bitcoins svage transaktion og efterspørgslen efter blokplads, der ligner bjørnemarkedet 2018-19. Analysen tyder på, at et trendbrydende mønster ville være påkrævet for at signalere ny investortilgang:
"Aktive adresser [14 dages glidende gennemsnit], der bryder over 950, ville signalere en stigning i on-chain aktivitet, hvilket tyder på potentiel markedsstyrke og genopretning af efterspørgslen."
Mens blockchain-målinger og -flows er vigtige, bør handlende også spore, hvordan hvaler og markedsmarkører er placeret på futures- og optionsmarkederne.
Metrics for Bitcoin-derivater viser ingen tegn på "frygt" fra professionelle handlende
Detailhandlere undgår normalt månedlige futures på grund af deres faste afregningsdato og prisforskel fra spotmarkeder. På den anden side vælger arbitrage-desks og professionelle handlende månedlige kontrakter på grund af manglen på en fluktuerende finansieringsrate.
Disse tidsbegrænsede kontrakter handles normalt med en lille præmie i forhold til almindelige spotmarkeder, da sælgere kræver flere penge for at tilbageholde afviklingen længere. Teknisk kendt som "contango", er denne situation ikke eksklusiv for kryptomarkeder.
På sunde markeder bør futures handle med en årlig præmie på 4 % til 8 %, nok til at kompensere for risiciene plus kapitalomkostningerne. Men ifølge ovenstående data har Bitcoins futures-præmie været under 4% siden 1. juni. Aflæsningen er ikke særlig bekymrende, da BTC er faldet 52% år-til-dato.
For at udelukke eksternaliteter, der er specifikke for futuresinstrumentet, skal handlende også analysere Bitcoin optionsmarkeder. For eksempel signalerer 25 % delta-skævheden, når Bitcoin-hvaler og market makers overlader for op- og nedadgående beskyttelse.
Hvis option-investorer frygter et Bitcoin-kurskrak, vil skævhedsindikatoren bevæge sig over 12%. På den anden side afspejler generaliseret spænding en negativ skævhed på 12 %.
Skævhedsindikatoren har været under 12 % siden 17. juli, betragtet som et neutralt område. Som et resultat prissætter optionshandlere lignende risici for både bullish og bearish optioner. Ikke engang gentesten af $20,750-støtten den 26. juli var nok til at indgyde "frygt" hos derivathandlere.
Metrics for Bitcoin-derivater forbliver neutrale på trods af stigningen mod $24,500 den 30. juli, hvilket tyder på, at professionelle forhandlere ikke er sikre på en bæredygtig optrend. Data viser således, at et uventet træk over $25,000 ville overraske professionelle handlende. At tage et bullish væddemål kan virke modstridende lige nu, men samtidig skaber det en interessant risiko-belønningssituation.
De synspunkter og udtalelser, der er udtrykt her, er udelukkende synspunkter fra forfatter og afspejler ikke nødvendigvis Cointelegraphs synspunkter. Enhver investering og handelsbevægelse indebærer risiko. Du bør foretage din egen forskning, når du træffer en beslutning
Kilde: https://cointelegraph.com/news/bitcoin-derivatives-show-a-lack-of-confidence-from-bulls