Bitcoin ETF'er, streng licensering og en digital dollar

I oktober blev Toronto-baserede Coinsquare den første kryptohandelsvirksomhed, der fik forhandlerregistrering fra Investment Industry Regulatory Organization of Canada (IIROC). Det betyder meget, da Coinsquare-investorernes fonde nu nyder sikkerheden fra den canadiske investeringsbeskyttelsesfond i tilfælde af insolvens, mens børsen er forpligtet til at rapportere sin økonomiske status regelmæssigt. 

Denne nyhed minder os om de særlige kendetegn ved canadisk regulering af krypto. Mens landet stadig har en ret stram proces med at licensere de virtuelle aktivudbydere, overgår det nabolandet USA i sine eksperimenter med krypto børshandlede fonde (ETF'er), pensionsfondes investeringer og centralbanks indsats for digital valuta (CBDC).

En æra med begrænsede forhandlere

Coinsquare, som tilfældigvis er Canadas længst fungerende platform for handel med kryptoaktiver, nyder godt af sin nye juridiske status, da ingen af ​​dets konkurrenter i øjeblikket kan prale af samme juridiske fodfæste. Ved at offentliggøre tidspunktet skal alle andre lokale spillere have status som "begrænset forhandler", hvilket signalerer, at de har afgivet deres registreringsbud og nu afventer IIROC's beslutning. 

Vejledningen til handelsplatforme for kryptoaktiver blev introduceret af IIROC og de canadiske værdipapiradministratorer (CSA) i 2021. Det kræver, at kryptovirksomheder, der beskæftiger sig med sikkerhedstokens eller kryptokontrakter, registrerer sig som "investeringsforhandlere" eller "regulerede markedspladser".

Alle lokale virksomheder har fået en overgangsperiode på to år, hvor de skal starte registreringsprocessen og i nogle tilfælde opnå den midlertidige registrering med "begrænset forhandler".

Listen over "begrænsede forhandlere", der har fået tildelt en to-årig fritagelsesperiode til at fungere midt i den igangværende registreringsproces, er ret kort og omfatter hovedsageligt lokale virksomheder, såsom Coinberry, BitBuy, Netcoins, Virgo CX og andre. Disse virksomheder har stadig ret til at lette køb, salg og besiddelse af kryptoaktiver, men det, der ligger foran dem, er den strenge overholdelsesprocedure, der er nødvendig for at fortsætte deres aktiviteter efter 2023. For eksempel skulle Coinsquare anskaffe en forsikringspolice, der inkluderer en påtegning af tab af kryptoaktiver og finansiere en trustkonto i en canadisk bank.

Anklagerne har holdt nøje øje med eventuelle manglende overholdelse. I juni 2022 udstedte Ontario Securities Commission (OSC) økonomiske sanktioner mod Bybit og KuCoin med påstand om overtrædelse af værdipapirlovgivningen og drift af uregistrerede kryptoaktiver handelsplatforme. Det modtog ordrer, der forbyder KuCoin at deltage i provinsens kapitalmarkeder og bøder børsen for mere end $1.6 mio.

Eksperimenternes land 

Samtidig er der adoptionssager i Canada, som lyder radikale for USA. For eksempel er der snesevis af krypto-ETF'er til at investere i landet, mens Grayscale stadig skal lede rettens kamp med US Securities and Exchange Commission (SEC) om en ret til at lancere sin første ETF. 

Verdens første Bitcoin (BTC) ETF for individuelle investorer blev godkendt af OSC for Purpose Investments tilbage i 2021. Purpose Bitcoin ETF akkumulerer omkring 23,434 BTC, hvilket faktisk er et fremtrædende symptom på bjørnemarkedet. I maj 2022 blev det holdt omkring 41,620 BTC. Den største udstrømning fra Purpose Bitcoin ETF forekom i juni, hvor omkring 24,510 BTC, eller omkring 51 % af dets aktiver under forvaltning, blev trukket tilbage af investorer på en enkelt uge.

Nylig: FTX's sammenbrud kan ændre kryptoindustriens styringsstandarder for altid

Endnu et gennembrud i canadisk kryptoadoption brød ud, da landets største pensionsfonde begyndte at investere i digitale aktiver. I 2021 investerede Caisse de Depot et Placement du Québec - en af ​​de største pensionsfonde i den fransktalende provins Quebec - $150 millioner i Celsius Network.

Samme måned annoncerede Ontario Teachers' Pension Plan sin investering på $95 millioner i FTX. Desværre ældes denne nyhed ikke godt, da begge selskaber siden er kollapset, og begge pensionskasser måtte afskrive deres investeringer. Måske, i det lys, det amerikanske arbejdsministeriums advarsel til arbejdsgivere mod at bruge pensionsfonde, der inkluderer Bitcoin eller andre kryptovalutaer virker nu som en forsigtig forholdsregel.

På grund af sit kolde klima, billige elforsyning og lysregulering er Canada blandt verdens førende destinationer for kryptomining. I maj 2022, den udgjorde 6.5 % af den globale BTC hash rate. Dette efterår anmodede firmaet, der forvalter elektricitet på tværs af den canadiske provins Quebec, Hydro-Québec, imidlertid regeringen om at fritage selskabet fra dets forpligtelse til at magt kryptominearbejdere i provinsen. Som ræsonnementet lyder, forventes elektricitetsefterspørgslen i Québec at vokse til det punkt, at strømmen af ​​krypto vil lægge pres på energileverandøren.

Udviklingen af ​​CBDC er en anden retning, hvor Canada har bevæget sig hurtigere end sin nabo mod syd. I marts 2022 lancerede Bank of Canada en 12 måneders forskningsprojekt fokuseret på designet af den canadiske digitale dollar i samarbejde med Massachusetts Institute of Technology.

I oktober offentliggjorde Bank of Canada en forskningsrapport og foreslået flere særlige arketyper af CBDC som nyttig til at organisere "de mulige CBDC-designs." Mens tilbage i marts, var der "ingen beslutning om, hvorvidt der skulle indføres en CBDC i Canada," landets seneste budgetændring indeholder et lille afsnit om "At håndtere digitaliseringen af ​​penge." I erklæringen sagde regeringen, at konsultationer med interessenter om digitale valutaer, stablecoins og CBDC'er bliver lanceret den 3. november, selvom præcis hvilke interessenter der vil blive engageret, forbliver uklart.

Partisankløften 

Diskussionen om, hvad der kunne være blevet Canadas formelle juridiske ramme for krypto - lovforslag C-249 - viste en skarp partisk opdeling omkring emnet. Et lovforslag om "opmuntring af væksten i cryptoasset-sektoren" var introduceret til Underhuset i februar 2022 af et medlem af det konservative parti og eksminister Michelle Garner. Lovgiveren foreslog at lade Canadas finansminister rådføre sig med industrieksperter for at udvikle en lovgivningsramme, der sigter mod at øge innovation omkring krypto tre år efter lovforslagets vedtagelse. 

På trods af den udtalte støtte fra det lokale kryptosamfund, fik lovforslaget ikke megen godkendelse blandt andre lovgivere. Under andenbehandlingen den 21.-23. november sprængte medlemmer af andre politiske partier, herunder det regerende liberale parti, både propositionen og det konservative parti med beskyldninger om at fremme det "mørke pengesystem" og Ponzi-ordningen og bankeroterede pensionister og som et resultat er C-249 nu officielt begravet.

Mens Michelle Garner fremlagde lovforslaget, tog den konservative partileder Pierre Poilievre det meste af varmen. En tidligere minister for beskæftigelse og social udvikling, Poilievre har været fortaler for mere økonomisk frihed gennem tokens, smarte kontrakter og decentral økonomi. Tidligere i år opfordrede han den canadiske offentlighed til at stemme på ham som deres leder for at "gøre Canada til verdens blockchain-hovedstad."

Det næste parlamentsvalg i Canada er planlagt til 2025, og i betragtning af C-249's fiasko og markedets generelle tilstand, er det ikke sandsynligt, at Poilievre og de konservative vil få bred opbakning i parlamentet for deres pro-krypto indsats indtil da. I øjeblikket har det konservative parti kun 16 ud af 105 pladser i Senatet og 119 ud af 338 i Underhuset.

Hvad er næste?

Fra et handelsplatformsperspektiv er der specifikke udfordringer, som industrien stræber efter at løse, fortalte Julia Baranovskaya, chief compliance officer og medstiftende teammedlem hos Calgary-baserede NDAX, til Cointelegraph. 

Flertallet af industriens interessenter vil gerne se "klare retningslinjer og en risikobaseret tilgang." I øjeblikket har et flertal af de regulerende myndigheder i Canada valgt at anvende eksisterende regler og regler for den finansielle industri designet og implementeret til den traditionelle finansielle industri.

Men Baranovskaya fremhævede, at regulatorer i de seneste år har indgået i en tættere dialog med kryptoindustrien. Værdipapirkommissionen har skabt en sandkasse og tilskyndet til handelsplatforme for kryptoaktiver og innovative typer virksomheder, der tilbyder alternative finansielle instrumenter, til at deltage. IIROC har også ført en dialog med industriens deltagere for at forstå forretningsmodeller bedre og identificere, hvordan de nuværende rammer kan anvendes på dem.

Nylig: Bitcoin-minearbejdere ser på software for at hjælpe med at balancere Texas-nettet

Men udfordringerne ved den fragmenterede lovgivningsramme og manglen på kryptoaktivspecifikke reguleringer er her stadig. De fleste af de eksisterende regler er baseret på produktet, men med det konstant udviklende kryptorum, vil den produktbaserede tilgang "altid blive et par skridt bagud." Med Baranovskayas ord:

"Det er vigtigt at forstå den underliggende teknologi bag kryptoaktiver og De-Fi-produkter, der udarbejder et fleksibelt, men robust reguleringsregime, der kan tilpasse sig det stadigt skiftende kryptoaktiver."