Bitcoin, Ethereum holder plads midt i en udløbsbegivenhed for $3.5 mia

Bitcoin , Ethereum har holdt deres stand midt i en heftig optionsudløbsbegivenhed her til morgen.

Den førende kryptovaluta steg 1% tidligt fredag ​​morgen, mens ETH sprang 1.6%.

Bitcoin handles nu til $26,509, et fald på 11% i løbet af de seneste 30 dage. I samme periode er den næststørste kryptovaluta efter markedsværdi faldet 4.6%.

I dag udløb Bitcoin-optioner på Deribit i morges med en nominel værdi på $2.26 milliarder og $1.25 milliarder for Ethereum, hvilket inducerer usikkerhed i markedet.

Nominel værdi refererer til det samlede antal udestående optionsordrer på markedet, som endnu ikke er udløbet.

Bitcoin-optionsmarkedet havde et put-to-call-forhold på 0.44. Tilsvarende for ETH havde hver put-option to åbne call-optioner. Dette tyder på, at handlende for det meste holdt bullish positioner, hvilket sandsynligvis er grunden til, at prisen reagerede negativt før udløbet.

En option call-kontrakt er et finansielt derivat, der giver indehaveren ret, men ikke pligten, til at købe et specifikt aktiv - i dette tilfælde Bitcoin - til en forudbestemt pris. En put-option giver indehaveren ret til at sælge.

Når en investor køber en call-option, satser de i det væsentlige på, at prisen på det underliggende aktiv vil stige over strejkeprisen, før optionen udløber. Strikeprisen repræsenterer den forudbestemte pris, som optionen er købt til.

For eksempel ville en købsoption i maj til en strejkepris på $27,000 betyde, at for at køberen kan opnå en fortjeneste, skal prisen være højere end $27,000 ved dens udløb.

Normalt har markedet en tendens til at svinge mod maksimalt smertepunkt tæt på optionens udløb. Det maksimale smertepunkt for dagens udløbsbegivenhed var $27,000 for Bitcoin og $1,800 for Ethereum, omtrent aktuelle priser.

Det maksimale smertepunkt på optionsmarkedet refererer til prisniveauet, når optionskøbere vil lide maksimalt tab.

Bitcoin, Ethereum lav likviditet tager fat

Det var forventet, at de nuværende markedsforhold med lav likviditet ville have forværret virkningen af ​​optionernes udløb.

Bitcoins likviditet tørrede ud i 2. kvartal 2023 på grund af begivenheder som afslutningen af ​​Binances nul-gebyr-handelsprogram, bankkriserne og makroøkonomiske spørgsmål som den igangværende debat om gældsloftet i USA.

Medstifter af kryptoforskningsstedet Jarvis Labs Ben Lilly målte faldet i likviditet ved hjælp af den kumulative volumen delta (CVD)-metrik for spot- og futuresmarkeder. CVD måler den kumulative ændring i mængden af ​​købs- og salgsordrer, efterhånden som prisen bevæger sig.

Det bruges til at analysere volumenstrømmen og kan give indsigt i styrken eller svagheden af ​​en tendens eller prisbevægelse.

Lilly fandt ud af, at spot-CVD er faldet dramatisk siden midten af ​​april, hvilket indikerer, at handlende ikke viser nogen interesse i at drive priserne højere eller lavere.

Som tilføjelse til eventens udløbsbegivenhed tilføjede Lilly, at når maj-kontrakterne udløber, vil markedets opmærksomhed vende sig mod juni, som i øjeblikket viser et maksimalt smerteniveau på $24,000 for Bitcoin og $1,600 for Ethereum.

"Når denne afslapning for maj finder sted, og kontrakter udløber, ser vi nu på juni, og strukturen skulle ændre sig, hvilket peger på et tilbagetræk mod $24,000," skrev Lilly.

Biyond Capitals ledende forhandler Nathan Batchelor gentog ovenstående analyse.

"I handelsforhold med lavt volumen og lav likviditet, som nu er det også muligt, at optioner kan drive prisvolatilitet," fortalte han Dekryptér. "De fleste af de højvolumene puts ses omkring $25,250, så vær forsigtig med flere ulemper på fredag, hvis $25,850 overtrædes."

Deribit-analytikere var enige i muligheden for et anfald af volatilitet baseret på den historisk lave læsning af kortsigtet implicit volatilitet, som gik forud for et markedsrally i januar 2023.

Implicit volatilitet er et mål for markedets forventning om den fremtidige volatilitet eller prisudsving på et underliggende aktiv.

Det fortalte Deribits kommercielle chef Luuk Strijers Dekryptér at mens det forrige tilfælde resulterede i en opside, kunne det også have været et markedskrak.

Han forventer, at den kortsigtede volatilitet vil stige og reducere forskellen med langsigtet implicit volatilitet for at genindsætte stemningen om, at "lavere volatilitet i Bitcoin er kommet for at blive", før handlende trygt kan begynde langsigtet akkumulering eller distribution.