Bitcoin futures-præmien falder til det laveste niveau i et år, hvilket udløser handlendes advarsler

Prisen på Bitcoin (BTC) steg med 14.4 % mellem 12. og 13. marts, efter at det blev bekræftet, at de finansielle tilsynsmyndigheder havde reddede indskydere i den svigtende Silicon Valley Bank (SVB). Den høje intradag på $24,610 har måske ikke varet længe, ​​men $24,000 repræsenterer en stigning på 45% fra år til dato.

Den 12. marts udsendte den amerikanske finansminister Janet Yellen, Federal Reserve-formand Jerome Powell og Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) formand Martin Gruenberg en fælles erklæring for at berolige SVB-indskyderne.

Tilsynsmyndigheder meddelte også en systemisk risiko undtagelse for Signature Bank (SBNY), et indgreb, der har til formål at kompensere indskydere for tab påført af den tidligere ledelse. Signature Bank var en af ​​de mest fremtrædende finansielle institutioner, der betjener kryptovalutaindustrien, sammen med Silvergate Bank, som annoncerede sin frivillig likvidation sidste uge.

For at afværge en større krise udtænkte Fed og finansministeriet et nødprogram for at supplere alle indlån hos Signature Bank og Silicon Valley Bank med midler fra Feds nødudlånsmyndighed. Ifølge tilsynsmyndighedernes fælles erklæring vil "ingen tab blive båret af skatteyderne", selvom strategien for indsættelse af statskassens aktiver er tvivlsom.

Stablecoin USD-mønten (USDC) forårsagede også betydelig uro i cryptocurrency-industrien efter bryde under sin 1:1 binding til den amerikanske dollar den 10. marts. Frygten voksede, efter at det udstedende administrationsselskab Circle bekræftede, at der var 3.3 milliarder dollars i reserver hos Silicon Valley Bank.

En sådan usædvanlig bevægelse forårsagede prisforvrængning på tværs af børser, hvilket fik Binance og Coinbase til at deaktivere den automatiske konvertering af USDC stablecoin. Afkoblingen fra $1 bunden nær $0.87 i de tidlige timer den 11. marts og blev genoprettet til $0.98 efter FDIC's succesfulde indgreb i SVB blev bekræftet.

Lad os tage et kig på Bitcoin-derivater for at se, hvor professionelle forhandlere står på det aktuelle marked.

Bitcoin futures-metrics vendte til ekstrem frygt

Bitcoin kvartalsvise futures er populære blandt hvaler og arbitrage-desks. Disse tidsbegrænsede kontrakter handles typisk med en lille præmie i forhold til spotmarkederne, hvilket indikerer, at sælgere beder om flere penge for at forsinke afviklingen i en længere periode.

Som følge heraf bør futureskontrakter på sunde markeder handle med en årlig præmie på 5% til 10% - en situation kendt som contango, som ikke er unik for kryptomarkeder.

Diagrammet viser, at handlende havde været neutral-til-bearish indtil 10. marts, da basisindikatoren svingede mellem 2.5 % og 5 %. Situationen ændrede sig dog hurtigt i de tidlige timer den 11. marts, da stablecoin USDC blev afkoblet, og kryptovalutabørser blev tvunget til at ændre deres konverteringsmekanismer.

Som følge heraf blev Bitcoin 3-måneders futures-præmien forvandlet til en rabat, også kendt som backwardation. En sådan bevægelse er meget usædvanlig og afspejler investorernes manglende tillid til mellemmænd eller ekstrem pessimisme over for det underliggende aktiv. Selv når USDC stablecoin-prisen nærmer sig $0.995, indikerer den nuværende 0%-præmie en mangel på gearing ved køb af efterspørgsel efter Bitcoin via futures-instrumenter.

Relateret: Krypto-investeringsprodukter ser de største udstrømninger på rekord midt i SVB-kollaps

Krypto-fiat-gateways er nøglen til at genvinde forbedret markedsdynamik

Ved at genvinde støtten på $24,000 har Bitcoin gendannet niveauer, der ikke er set siden Silvergate Banks aktiekurs kollapsede den 1. marts efter de forsinkede indleveringer af dens årlige 10-K finansielle rapport. Desuden blev kryptobørser og stablecoin-udbydere tvunget til at suspendere amerikanske dollarindskud, med lukningen af ​​Signature Bank, der påvirker OKCoin.

Bankmuligheder for kryptofirmaer, herunder børser, vil sandsynligvis blive mere begrænsede, da traditionelle banker fortsat er på vagt over for sektoren. Ifølge nogle analytikere er amerikanske tilsynsmyndigheder målrettet afskrække store banker fra at drive forretning med kryptovalutaudvekslinger.

Fiat gateway til og fra ramper er afgørende for stablecoins, markedsmarkører og kryptovalutabørser af forskellige årsager. Evnen til at konvertere Bitcoin til kontanter og omvendt er afgørende for deres daglige drift, så jo længere tid det tager at finde nye bankpartnere, jo sværere er det for stablecoins at tillade indløsninger og udvekslinger for at opretholde en høj likviditetsniveau.

Derivatmålinger kan være kommet sig over den indledende risiko for smitte af bankkrise, men de indikerer stadig Bitcoin-tyres manglende tillid til et langsigtet opsving.

De synspunkter, tanker og meninger, der udtrykkes her, er forfatterne alene og afspejler ikke nødvendigvis Cointelegraphs synspunkter og meninger.