Bitcoin-minearbejdere begik en stor fejl under COVID

Det har været et hårdt år for Bitcoin minearbejdere.

2022 bragte den grimme cocktail af stigende omkostninger og faldende omsætning. Førstnævnte var overvejende påvirket af stigende el-omkostninger, mens sidstnævnte kom ud af styrtdykket Bitcoin pris, som er faldet fra sit højdepunkt på tæt på $69,000 til $17,000.

Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse?

Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.

Dette har sat et pres på minearbejdere. Det har også hash-raten. Hash-hastigheden er den computerkraft, der bidrager til Bitcoin-netværket. Det stiger, efterhånden som vanskeligheden ved minedrift stiger. Med andre ord betyder flere minearbejdere mere konkurrence og større computerkraft, der kræves for at opnå indtægter. Og hash-raten fortsætter med at stige og hopper med på alle tiders højder.

Overgearede mineselskaber føler smerte, når markedet vender

Da det pandemiske tyremarked eksploderede opad, var gevinsterne for Bitcoin-mineselskaber svimlende. Mange fyldte op med gæld for at finansiere nyt udstyr og øge hash-raten - en del af grunden til, at ovenstående diagram viser en så stejl stigning.

Desværre betalte disse investeringer sig ikke, da Bitcoin dykkede nedad, da verden gik over til en højrentemiljø, og sender risikoaktiver mod syd over hele linjen.

Mange minearbejdere er gået under som et resultat med den højprofilerede sag om Core Scientific ansøgning om kapitel 11 konkursbeskyttelse for kun få uger siden.

Flytningen til at indlæse investeringer var overilet set i bakspejlet. Mange mineselskaber antog simpelthen, at Bitcoin havde lagt sine dage med voldsomme tilbagetrækninger bag sig. Men kryptoen har tabt tre fjerdedele af sin værdi siden dens rekordhøje niveau i november 2021.

Mange mineselskaber, såsom Core Scientific, havde ikke dette i deres række af resultater. I sidste ende har det kostet dem, da deres oppustede gældssaldi vejede tungt, da Bitcoin-prisen blev ved med at falde.

Minearbejdere udviste dårlig ressourcestyring under COVID

Minearbejdernes afhængighed af den ultra-flygtige Bitcoin-pris er tydelig. Deres omsætning er denomineret i krypto, og dets sammenbrud det seneste år er den store grund til, at de har kæmpet. Det er dog interessant at se, at så mange virksomheder spekulerede mere i prisen, end de skulle.

Der er intet, der forhindrer mineselskaber i at diversificere deres interesser ved at tjene penge på den Bitcoin, som de modtager for deres mineaktivitet. Nedenstående diagram fremhæver dog den diamanthænder-tilgang, som mineselskaber tog med hensyn til deres reserver.

Da prisen på Bitcoin steg i luften under COVID, solgte virksomheder ikke - vist ved, at deres reserver i BTC forblev relativt stillestående, men steg drastisk i dollar.

Hvis vi zoomer ud til en længere periode og ser på 2018-2022, er det endnu mere tydeligt, hvor aggressive mineselskaberne var - der var ingen ændring i deres mantra om at holde bitcoin, selvom markedsværdien af ​​Bitcoin steg over 1 billion dollars .

Afsluttende tanker

Det er selvfølgelig nemt at være lænestolsanalytiker her og valse ind med bagklogskabens gavn. Ingen vidste, at Bitcoin ville falde så kraftigt på så kort tid. Men på samme tid vidste vi alle, at det var en Muligheden.

På trods af påstande fra ivrige tilhængere om, at det kunne fungere som en inflationssikring, er virkeligheden, at det handler som et højrisikoaktiv, og det er skrællet tilbage mange gange i sin historie. At fuldstændig ignorere muligheden for, at den blot gør, hvad den altid har gjort – det vil sige voldsomt stigende og faldende – var i sidste ende den hybris, der har dræbt mange af disse minearbejdere.

Igen, dette skal ikke læses som en bagklog konklusion. Bitcoin kunne være gået til $200,000, og problemets kerne ville være forblevet: dette var et alt for aggressivt træk med hensyn til risikostyring.

For mange af disse minearbejdere at sætte deres forretning på spil ved at overleverage og nægte at sælge reserver til fiat var en hensynsløs beslutning. Sikker på, det kunne have fungeret i form af fedt overskud. Men det ville stadig have været et kæmpe gamble i betragtning af Bitcoins historiske volatilitet. Så meget er tydeligt lige nu.

Uanset hvad, står minearbejdere over for en kamp på mange fronter, med høje omkostninger til elektricitet og markederne i uorden. De vil håbe, at 2023 bringer bedre lykke.