Bitcoin-minearbejdere solgte 100 % af deres output i maj: Analytiker

Digitale aktiver-fokuserede firma Arcane's seneste forskning om bitcoin-minearbejdere indikerer, at offentligt handlede virksomheder solgte 100% af deres udvundne mønter i maj på grund af faldende fortjenstmargener og volatile markedsforhold. Salgsraten steg drastisk fra omkring 30 % i de første fire måneder af 2022.

HODL-strategi

Under tyremarkedet havde offentligt handlede bitcoin-minearbejdere en tendens til at beholde de fleste af deres udvundne mønter, når landskabet var i en sanselig tilstand. Men da de mørke tider ramte med den primære kryptovaluta, der styrtede ned under $30,000 i maj, blev mange minearbejdere tvunget til at opgive deres HODL-strategi ved at sælge deres mønter, ifølge den seneste forskning af Arcane.

En af hovedårsagerne hviler på den "faldende rentabilitet" midt i stigende hashrate og pessimistiske markedsforhold. Forskningen angivet at ekstrem høj rentabilitet, som registreret i november sidste år, førte til massive investeringer i minearbejdernes produktionskapacitet, hvilket resulterede i "et voksende hashrate, mens bitcoin-prisen er faldet."

Dette fænomen pressede avancerne ned, da minearbejdere blev forpligtet til at implementere mere regnekraft for at opnå tilsvarende output, som de havde tidligere. På trods af fordelene ved at få adgang til billig elektricitet og energieffektive maskiner, kæmpede nogle minearbejdere stadig for at skabe netto cash flow for deres minevirksomheder, da bitcoins næsedyk ikke viste noget åbenbart pusterum:

"Den stigende hashrate og den faldende bitcoin-pris har skubbet minedriftsrentabiliteten ned til niveauer, der ikke er set siden 2020. Med 40 dollars per MWh giver den energieffektive Antminer S19 i øjeblikket et cash flow pr. bitcoin på 13 dollars, svarende til et fald på 80% fra toppen af ​​november 2021. Antminer S9, vores proxy for gamle generations maskiner, er nu cash-flow negativ."

Sælg Bitcoin til gældsbetalinger

Det er værd at bemærke, at mange børsnoterede minearbejdere nemt kunne rejse kapital, når det bredere aktiemarked forbliver bullish. Det er almindeligt for minearbejdere at stille sikkerhed for deres maskiner og bitcoin-beholdninger for lån, der blev brugt til at dække driftsomkostninger og udvide minefaciliteter. På denne måde kunne de beholde de fleste af deres bitcoins, da de troede, at landskabet vil forblive i sådan en bullish tilstand.

For eksempel havde Marathon – den største bitcoin-indehaver blandt alle børsnoterede minearbejdere med 9,673 BTC på deres balance – en samlet gæld på $ 729 millioner senest den 31. marts. Kæmpen brugte de fleste af lånene til at købe maskiner - at satse på den primære kryptovaluta kunne blive ved med at stige i værdi.

Da aktivets pris faldt voldsomt, hvilket sænkede værdien af ​​minemaskiner, var mange minearbejdere nødt til at sælge deres månedlige produktion for at betale deres gæld og dække driftsudgifter. Virksomheder, der løber tør for tørt pulver, kan endda komme i økonomiske vanskeligheder. Forskningen læser:

Minearbejdere har flere muligheder for at finansiere deres operationer uden at sælge bitcoin, for eksempel ved at udstede egenkapital eller rejse gæld med deres maskiner eller bitcoin-beholdninger som sikkerhed. Det var nemt under det rasende minemarked i 2021, hvor kapitalen strømmede rundt. Markedsforholdene ændrer sig nu fuldstændigt, og som et resultat vil vi sandsynligvis se flere mineselskaber afvige fra deres hodl-for enhver pris-strategier.

Den Canada-baserede minegigant Bitfarms annoncerede justere sin HODL-strategi og sælge 3,000 BTC - næsten halvdelen af ​​sine samlede bitcoin-beholdninger - for cirka $63 millioner for at forbedre virksomhedens likviditet. Det var det seneste eksempel på, at minearbejdere mindskede gearingen og nedbragte deres gæld midt i stigende markedsvolatilitet.