Bitcoin on-chain og tekniske data begynder at tyde på, at BTC-prisbunden er inde

Bitcoin's (BTC) pris har fulgt en fireårig cyklus, med på hinanden følgende tyre- og bjørnetrends, der forekommer i noget målbare intervaller. Et nærmere kig på Bitcoins langsigtede prishandling afslører, at opløbet til toppen og bunden af ​​de tidligere cyklusser ser bemærkelsesværdigt ens ud. Hvad der er mere interessant er, at 2020-2021-cyklussen viser tegn på at følge det samme mønster.

Uafhængig markedsanalytiker HornHarris fundet at perioden mellem bund-til-top og top-to-bot har været den samme siden 2015: henholdsvis 152 uger og 52 uger.

Selv i 2013 varede bjørnemarkedet 58 uger, kun en forskel på seks uger fra de to andre cyklusser.

En anden lighed med den sidste bunddannelse er ligheden mellem Bitcoins nuværende optrend og den i 2019, hvor den primære katalysator var udbredt negativ investorstemning. Bitcoin-prisen steg næsten 350 % fra bunden af ​​$3,125, og den faldt ikke under dette niveau fremadrettet, hvilket markerede den forrige cyklus bund.

Fire år senere har betingelserne ændret sig, men den underliggende årsag til den seneste stigning på 30 % i Bitcoins pris var stadig, at markedet forventede lavere priser på grund af makroøkonomisk modvind. Manglen på positiv stemning og opbygning af korte positioner på futuresmarkedet kan have gjort det muligt for købere at arrangere et vantro-rally for at jage kortordrelikvidationer og tilskynde FOMO - frygt for at gå glip af - blandt investorer, der havde siddet på sidelinjen.

Men ikke alle forhold er ens. Tidligere gik BTC-hvaler - adresser med mere end 1,000 BTC - på en købstur, da Bitcoins pris begyndte at bunde ud. Disse købere har dog ikke deltaget i det seneste rally, hvilket giver anledning til bekymringer om dets bæredygtighed.

Hvis historien gentager sig, vil Bitcoins laveste niveauer i november 2022 på omkring $15,500 markere bunden af ​​den nuværende cyklus. Det ville også betyde, at en ny bullish-cyklus er begyndt, og aktivet kan optage et nyt højdepunkt i oktober 2025.

Det bliver interessant at se, om hvalkøbere køber Federal Reserves teori under Jerome Powell om, at den gennemfører en vellykket blød landing i stedet for en recession som følge af deres flugt mod inflation. Decembers økonomiske data om forbrugerprisinflation og beskæftigelsestal viste tidligt tegn på makroforbedring. Et par andre indikatorer på kæden kunne hjælpe med at bekræfte, om dette tyreløb er den rigtige vare.

Kortsigtede bullish vendingstegn vises

Bitcoin har handlet rundt billige købsniveauer i temmelig lang tid på de længere tidsrammer. På kort sigt var risikoen for prisfald til nye lavpunkter dog høj pga minearbejders salgspres, makroøkonomisk modvind, og frygt for FTX-smitte. Det seneste rally viser tegn på on-chain-signaler på vej ind i bullish territorium.

Bitcoins realiserede prismåling afspejler købernes gennemsnitlige pris på at flytte mønterne i kæden. Dens pris er kun faldet under den realiserede pris tre gange i de sidste otte år. Desuden har et breakout over dette niveau markeret afslutningen på den bearish trend i hver af dem.

I øjeblikket ligger den realiserede pris på Bitcoin på $19,715. Hvis prisen holder over dette niveau, vil det tilskynde købere, der sidder på sidelinjen, til at deltage i rallyet.

En anden pålidelig kortsigtet on-chain-indikator er Spend Output Profit Ratio (SOPR). Det måler rentabiliteten af ​​Bitcoin-transaktioner baseret på prisen på tokens, når de tilføjes og trækkes tilbage fra specifikke adresser.

Indikatoren bruges til at identificere bullish og bearish tendenser. Når prisen er i en optrend, tilføjer investorerne deres vindende positioner under tilbagetrækninger, angivet når SOPR-indikatorens værdi forbliver over én. Det omvendte sker i en bjørn: Bjørne dominerer markedet ved at sælge til stævner. En overkrydsning af metrikken over pivoten ved en er således et potent trendvendingssignal.

Indtil videre sker de syv-dages gennemsnitlige transaktioner stadig med tab, men prisen er meget tæt på at vende bullish. Baseret på den sidste gentest af SOPRs pivot, vil den bullish vending ske efter en vellykket ugentlig lukning over $21,200.

En anden bemærkelsesværdig udvikling er sket med Bitcoin-minearbejdere, som var en af ​​de mest betydningsfulde sælgere i 2022, da markedsprisen faldt under produktionsomkostningerne for Bitcoin, hvilket lagde pres på dem. Imidlertid er dagene med minearbejderkapitulation sandsynligvis bagud. 

Hash Ribbon-indikatoren, udviklet af on-chain analytiker Charles Edwards, blinkede et købssignal, der tyder på en ende på tendensen med faldende hash-rater, hvor priserne stiger over produktionsomkostningerne for store til mellemstore virksomheder.

Medmindre Bitcoin-prisen falder til under $20,000 i den nærmeste fremtid, kan markedet forvente, at minearbejdere begynder at akkumulere Bitcoin i stedet for at skulle sælge hele beløbet for at dække driftsomkostningerne.

De skarpe ligheder mellem Bitcoins tidligere cyklusser og en lettelse fra det igangværende udsalg af minearbejdere burde hjælpe købere med at opbygge et langsigtet bullish støtteniveau.

Men manglen på hvalkøb og prisen, der vender fra SOPR-pivotniveauet omkring $21,200, vækker et par alarmer om, at sælgerne kan begynde at dominere igen. Kædens supportniveau for købere ligger omkring den realiserede pris på $19,715.