Bitcoin on-chain data og BTC's seneste prisstigning peger på et sundere økosystem

Bitcoin (BTC) havde en hård tid i hele 2022.

Men friske on-chain- og futuresmarkedsdata viser positive tegn på, at den førende kryptovaluta efter markedsværdi er begyndt at komme sig.

Efter et væld af korte likvidationer peger futuresmarkedet mod fornyet ligevægt. Ifølge data fra Glassnode ryddede kortpositionslikvidationer ud af usunde markedsspekulanter, on-chain og børsdata peger nu på et forbedret spotmarked og børsnetstrømme.

En stor gruppe investorer, der tidligere var med tab, er nu tilbage i den kategori, som Glassnodes analytikere betegner som "urealiserede overskud."

Massive korte likvidationer danner grundlaget for, at nye investorer kan trives

Futures data holder typisk en ligevægt mellem longs og shorts. Efterhånden som markedet bevæger sig, har investorer en tendens til at opdatere deres futures for at undgå likvidation. Omvendt blev investorerne i midten af ​​januar overrumplet, hvilket resulterede i et rekordhøjt niveau på 85 % korte likvidationer.

Den korte likvidationsdominans har været med til at give næring til det nuværende Bitcoin-rally. I januar blev over 495 millioner dollars i korte futures likvideret. Likviderede shorts skaber automatiske Bitcoin-køb og driver dermed BTC-prisen op. År-til-dato likvideringerne har tre store bølger, der toppede med 165 millioner dollars på én dag med likvidationer.

Efter den historiske mængde af korte likvidationer, er futuresmarkedet på vej mod longs. Den 30. januar er 51.46 % af åbne interesser lange positioner frem for shorts.

Likvidationen af ​​shorts hjalp ikke kun med at få Bitcoin-prisen til at stige, men antyder også tilsyneladende en tilbagevenden af ​​positiv stemning på BTC-markedet.

Glassnode-forskere sagde:

"På tværs af både perpetual swap og kalenderfutures er cash and carry-grundlaget nu tilbage i positivt territorium, hvilket giver henholdsvis 7.3 % og 3.3 % årligt. Dette kommer efter at store dele af november og december oplevede tilbageskridt på tværs af alle futuresmarkeder, og det tyder på en tilbagevenden af ​​positiv stemning, og måske med en side af spekulation."

Centraliserede udvekslingsnetstrømme når ligevægt

I marts 2020, centraliseret udveksling (CEX) Bitcoin-saldi nåede et rekordhøjt niveau. Siden da er Bitcoin strømmet ud af spotbørser. Cirka 2.25 millioner BTC holdes i øjeblikket på tværs af 21 af de bedste børser, hvilket er et lavt antal år. De 11.7 % af den samlede Bitcoin-forsyning, der holdes på centraliserede børser, blev sidst set i februar 2018.

Typisk gennem Bitcoins historie er ind- og udvekslinger ens, hvilket skaber en jævn balance. Denne balance blev forstyrret i november, da nettoudstrømningen af ​​Bitcoin fra børser nåede $200 millioner til $300 millioner om dagen. Den store udstrømning i denne periode var historisk, hvilket resulterede i, at 200,000 Bitcoin forlod børser i løbet af måneden.

Da Bitcoin startede får bullish momentum i januar er den centraliserede valutaindstrømning og -udgang normaliseret. Nettostrømmene er nu tættere på neutrale, med en reduktion i den høje udstrømningstendens.

Flere Bitcoin-investorkohorter vender tilbage til "urealiserede profit"-zonen

Bitcoins bevægelse ind og ud af børser hjælper med at give analytikere et estimat for investorernes BTC-opkøbspris. Under bjørnemarkedet i 2022 var det kun investorer fra før 2017, der var i potentiel profit. Investorer, der ankom til Bitcoin efter 2018, havde alle et urealiseret tab.

Ifølge Glassnode-forskere:

"Gennem 2022-nedgangen var det kun de investorer fra 2017 og tidligere, der undgik at ramme et urealiseret nettotab, hvor klassen for 2018+ så deres omkostningsgrundlag fjernet af det røde FTX-lys. Det nuværende rally har dog skubbet klassen fra 2019 ($21.8k) og tidligere tilbage til et urealiseret overskud."

Det faktum, at et stigende antal investorkohorter er vendt tilbage til rentabilitet, er et godt tegn, især efter at Bitcoin var vidne til registrere realiserede tab i december.

To af de største investorgrupper, dem, der købte BTC på Coinbase og Binance, har en gennemsnitlig BTC-anskaffelsespris på $21,000. Som Bitcoin fortsætter med at forsøge at nå $ 24,000, kan enhver kommende korrektion forårsaget af makrofaktorer presse det urealiserede overskud i disse grupper ned.

Positive tegn på Bitcoins prisopsving kan ses i on-chain, spotbørs og futuresdata. Futuresmarkedet indikerer en fornyet ligevægt efter et rekordstort antal korte likvidationer.

Markedet viser nu forbedrede udvekslingsnetstrømme, og spotmarkedsaktivitet tyder på, at investorer langsomt sives tilbage til kryptomarkedet.