Bitcoin Resurgence bringer det gamle fænomen med vilde weekender tilbage

(Bloomberg) — Midt i dette års rally har Bitcoin genoptaget en af ​​sine gamle vaner: det er tilbage til at sende store bevægelser i weekenden, et fænomen, der er blevet en spændende karakteristik af kryptovalutamarkedet.

Mest læst fra Bloomberg

Tag sidste søndag, hvor den steg med 3.4 %, svarende til, hvad den nåede lørdagen i weekenden før. Og lørdagen før det steg mønten 5.5 pct.

At Bitcoin laver store bevægelser er ikke noget nyt. Men tokenet, som alle andre kryptovalutaer, handles døgnet rundt, alle ugens dage, i modsætning til de fleste andre aktiver, som har tendens til at handle mandag til fredag ​​på regulerede børser. Og det er blevet set på kryptomarkeder i fortiden, hvor Bitcoin skyder højere - eller poster store nedadgående dage - mens andre aktiver tager en pause fra arbejdet.

Den mest overbevisende teori om de stærke weekendbevægelser kan være, at likviditeten er tyndere, hvilket betyder, at prisudsving på store ordrer kan være mere udtalte, siger Noelle Acheson, forfatter til nyhedsbrevet "Crypto Is Macro Now". Likviditeten har været tyndere for Bitcoin på det seneste, hvor handlende og investorer er blevet på sidelinjen og hodlere, siger hun.

"Siden begyndelsen af ​​året er volatiliteten steget - stadig ikke på 'normale' niveauer, men når man er der," sagde Acheson. "Dette burde varsle weekendfænomenets tilbagevenden, med lavere weekendlikviditet, der fører til stærkere bevægelser, efterhånden som handlende og investorer foreløbigt kommer tilbage på markedet."

Krypto-tokens er steget i vejret i begyndelsen af ​​året, efterhånden som andre mere risikable aktiver som aktier også stiger, og efterhånden som investorer ser fremad gennem resten af ​​2023, hvor de forventer, at Federal Reserve vil falde tilbage i sin pengepolitiske høghed. Bitcoin er steget med omkring 40 %, hvilket bringer sine tab fra dets rekordhøje niveau i november 2021 til omkring 60 %. Ether, den næststørste målt i markedsværdi, har nået et lignende beløb.

Historien fortsætter

Men i betragtning af de problemer, der plagede området for digitale aktiver hele sidste år - herunder faldet af en række tidligere storslåede projekter som handelsplatformen FTX - har investorer stort set viget væk midt i uroen. Handelsvolumen forbliver i rendestenen: de hundredvis af børser verden over - med klokkeslæt på 650 ifølge CoinGecko - har for nylig oplevet 24-timers handelsvolumener på omkring 100 milliarder dollars sammenlignet med mere end 200 milliarder dollars i november 2021. Tyndere volumener kan, forværr derfor eventuelle weekendprisbevægelser.

Alligevel ved ingen med sikkerhed, hvorfor kryptopriserne går amok i weekenden. Et lignende fænomen - nogle gange kaldet overnight-effekten - kan også findes med aktier.

"Virksomheder frigiver en masse information, efter at markederne lukker, fordi de ønsker, at folk skal have tid til at fordøje det - og når du kommer ind næste morgen, har du en chance for at sige, OK, hvad er virkningen af ​​den nyhed," sagde Kara Murphy, investeringschef hos Kestra Investment Management. "Og noget af det kunne være sandt i kryptorummet, hvor folk måske venter på at frigive information en fredag ​​aften, så du har weekenden til at fordøje det. Det ville være den grundlæggende forklaring på, hvorfor det sker."

Chris Gaffney, præsident for verdensmarkederne hos TIAA Bank, som fører tilsyn med en valutadesk, tilskriver endnu en potentiel årsag: mindre afhængighed af institutionelle køb af krypto sammenlignet med traditionelle markeder.

"Det er mere af individerne," sagde han i et interview. "Af den grund kunne du se bredere udsving i weekenden, bare fordi det kun handler om enkeltpersoner."

–Med assistance fra Lu Wang.

Mest læst fra Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP