Bitcoins udsigter på kort sigt ser dystre ud, efter at den amerikanske centralbank satte scenen for en mere aggressiv tilbagetrækning af likviditet, hvilket svækkede markedets tillid til den såkaldte Fed-put – en forestilling om, at centralbanken vil komme til undsætning, hvis aktiverne falder.
Onsdag pegede Fed på den amerikanske økonomis underliggende styrke og inflationens klæbrighed og bekræftede planerne om at afslutte obligationsopkøbsprogrammet i marts. Det antydede også en potentiel rentestigning i samme måned.
Før begivenheden forventede kryptotilhængere på Twitter, at Fed-formand Powell ville lyde mindre høgeagtig i kølvandet på det seneste aktiemarkedsfald. Powell henviste dog ikke til aktivpriser og sagde, at politikere føler, at der er en del plads til at hæve renten uden at true fremskridt med job.
"Balancen er væsentligt større, end den behøver at være, og der er en betydelig mængde svind, der skal gøres," sagde han.
Det fik eksperter til at forudsige hakkende til ugunstige bitcoin-priser i de kommende uger.
"Bitcoin vil sandsynligvis forblive under pres, da der ikke er nogen Fed-støtte," sagde Delta Exchange CEO Pankaj Balani. "Post-Fed-strømme har været bearish, hvor de fleste af vores kunder forventer et dybere fald."
"Markedsstemningen er pessimistisk, og likviditeten ser ud til at accelerere tilbagetrækningen fra risikofyldte aktivmarkeder," Griffin Ardern, en volatilitetshandler fra forvaltningsselskabet Blofin for kryptoaktiver. "På futuresmarkedet er investorerne allerede tilbageholdende med at betale flere præmier for futures over en længere periode. Det er et vigtigt bearish tegn."
Feds put virkede tidligere, da inflationen var lav. Men med den amerikanske inflation på et niveau på fire årtier, kan centralbanken blive mere accepterende over for prisfald på aktiver. Når det er sagt, kan et fortsat fald tvinge Fed til at nedtone sin høgagtige bias.
Begrænset ulempe?
Selvom udsigterne for bitcoin er bearish, kan ulempen være begrænset, medmindre der også er et betydeligt fald i teknologiaktier. Bitcoin ses af nogle som både digitalt guld og ny teknologi.
"Bitcoin er allerede faldet over 40% siden midten af november. Ulempen forekommer således begrænset,” sagde Balani. "Men et betydeligt salg af aktier kunne drive kryptovalutaen under kritisk støtte til $30,000."
Matthew Dibb, COO og medstifter af Stack Funds, delte en lignende mening. "Støtten forbliver relativt stærk for bitcoin, men et fald på +5% i S&P 500 vil sandsynligvis have en dyb indvirkning på krypto til nedadgående."
Markederne er kommet under pres siden Feds møde. Mens futures knyttet til det teknologitunge Nasdaq 100-indeks handlede 0.4 % lavere på pressetidspunktet, faldt bitcoin 2 % til 36,200 $, efter at have stået over for afvisning i nærheden af 39,000 $ onsdag.
"Vi har ikke haft et meningsfuldt bounce, siden vi brød under $40,000, bare en langsom gang op," sagde Laurent Kssis, direktør for kryptohandelsrådgivningsfirmaet CEC Capital. "Dette føles ikke så fantastisk, da der ikke er etableret nogen reel støtte, selvom på den positive side er denne struktur fuldstændig normen for højere tidsramme bundformationer."
Kssis forudser konsolidering i nærheden af $35,000, men foretrækker afdækning af lange positioner med en kort futureskontrakt i betragtning af kryptovalutaens sårbarhed over for svagheder i teknologiaktier.
Kontanter kunne være kongen
Med Feds vandrecyklus, der sandsynligvis begynder i marts, kan den amerikanske dollar og stablecoins støttet af dollaren trække efterspørgslen.
"USD-styrken er vanvittig, og et stort udbrud ser ud til at blive dannet på dollarindekset," sagde Stack Funds' Dibb. "Det ser ud til, at kontanter er kongen."
Futures knyttet til dollarindekset, som måler dollarens værdi over for større fiat-valutaer, steg til 96.70 tidligt i dag, hvilket markerer en stigning på 2.2% på to uger, ifølge TradingView-data.
En lukning over novemberhøjden tæt på 97.00 ville bekræfte et udbrud, hvilket åbner døre for et fortsat rally. Et dollarrally betragtes som bearish for bitcoin.
Ifølge Sam Kazemian, grundlæggeren af den Ethereum-baserede Frax stablecoin, understøttet af asset collateralization og kryptografiske algoritmer, markerer et bjørnemarked for krypto et bullmarked for stablecoins.
"På et bjørnemarked ses stablecoins som Frax og USDC som kontanter," fortalte Kazemian til CoinDesk i et Zoom-opkald.
Frax' cirkulerende udbud er steget med 63% til 2.62 milliarder i de seneste 30 dage, den største procentvise gevinst blandt de 10 bedste stabile mønter i forhold til markedsværdi, ifølge datakilde Coingecko.
Markedsdominansen for tether, den største stabile mønt målt i markedsværdi, er steget til 5 %, den højeste siden juli 2021. I mellemtiden er USDCs dominans mere end fordoblet til rekordhøje 2.8 % siden november. Markedsdominans refererer til møntens andel af den samlede kryptomarkedsværdi.
Kilde: https://www.coindesk.com/markets/2022/01/27/bitcoin-to-remain-choppy-as-fed-put-expires-analysts/