Bitcoin UTXO'er vokser på trods af bjørnemarkedet

Ubrugte transaktionsoutput (UTXO'er) omtales ofte som den grundlæggende byggesten i Bitcoin. Da Bitcoin-netværket er bygget på en regnskabsmodel baseret på ubrugte output, kan de bruges til at måle netværkets overordnede tilstand og vækst.

Ændringer i den kumulative værdi, der afregnes via UTXO'er, deres antal og procentdelen af ​​dem i overskud eller tab kan indikere, hvor netværket står, og hvor det er på vej hen.

Hvad er UTXO'er?

Sagt ligeud er en ubrugt transaktionsoutput mængden af ​​BTC, der er tilbage efter hver transaktion. Hver gang en Bitcoin-transaktion finder sted, slettes eksisterende input, og der oprettes nye output. Output, der ikke bliver brugt med det samme, bliver UTXO'er knyttet til afsenderen.

For eksempel, hvis en adresse med en saldo på 1 BTC ønsker at sende en transaktion på 0.4 BTC, vil transaktionen opdele saldoen i to separate udgange: de 0.4 BTC, der betales til modtageren, og de 0.6 BTC, der er tilbage. 0.6 BTC er "ubrugt", returneres til afsenderen og bliver en UTXO, der kan bruges som input i senere transaktioner.

Næsten alle Bitcoin-transaktioner ender med at bruge ubrugte transaktionsoutput. Kun transaktioner, der bruger en enkelt samlet databyte - dvs. transaktioner i trin af hele tal - genererer ikke UTXO'er. Disse transaktioner er dog sjældne nok til, at de kan ignoreres, når man ser på ubrugte outputdata.

CryptoSlates analyse af Bitcoin UTXO'er viste, at der har været en kontinuerlig vækst i det samlede antal UTXO'er siden 2018. Det stigende antal ubrugte output trodsede enhver forekomst af prisvolatilitet og fortsætter med at vokse gennem det igangværende bjørnemarked. Positiv vækst i UTXO-sættet indikerer øget netværksforbrug, mens negative værdier viser en nedgang i netværksforbruget.

data fra Glassnode viste, at det samlede sæt af Bitcoin UTXO'er nåede sit rekordhøje niveau i de første dage af januar, og tæller over 136 millioner UTXO'er.

Den vedvarende vækst i UTXO-sættet viser, at netværket er vokset på trods af bjørnemarkedet. Kryptovintre har historisk set været perioder med stagnerende netværksvækst, da lave priser og usikkerhed skubber mange brugere ud af netværket. På den anden side har tyremarkeder historisk set udløst perioder med hurtig netværksvækst, da en stigning i spekulanter driver det samlede netværksforbrug op.

UTXO'er kan også hjælpe med at bestemme fremtidig markedsmomentum.                                       

Ser man på prisstemplet, der blev tildelt på tidspunktet for oprettelsen af ​​hver UTXO og sammenligner det med BTC's aktuelle pris, viser det, hvilke output der er i profit, og hvilke der er i tab.

Pr. 3. januar er omkring 100 millioner UTXO'er i overskud. Det betyder, at 70 % af alle ubrugte transaktionsoutput, der nogensinde er oprettet, har handlet med BTC under dens nuværende pris. Et over gennemsnittet antal in-profit-output har historisk været forbundet med positivt markedsmomentum.

Det er dog stadig for tidligt at sige, hvornår den positive prishandling kan forekomme. Den 1-årige rullende Z-Score af UTXO'er i overskud har sidst været positiv i slutningen af ​​2021, hvilket tyder på, at bjørnemarkedet kan fortsætte langt ind i 2023.