Bitcoins 'Inflation Hedge'-sag er død; Kryptoleder på vej til $12k

Mine damer og herrer, jeg hader at sige dette, men BitcoinBTC
er ikke digitalt guld og investeringstilfældet af Bitcoin er en inflationssikringen er død. Hvis du tror, ​​at prisskiltet på $20,000 er tilbage, så vent, indtil du ser $12,000.

Vi ønskede alle, at Goldman Sachs havde ret, når de kaldet Bitcoin digital guld. Men ligesom deres opfordring i 2008 om, at olien skulle op på 200 dollars pr. tønde, tager nogle gange de bedste hjerner fejl.

Historisk inflation presser blandt andet prisen på fødevarer og brændstof op. Nogle værdipapirer gavnede, da markedet satsede på, at Fed ikke ville turde hæve renten midt i en teknisk recession (den amerikanske økonomi faldt i to på hinanden følgende kvartaler, definitionen af ​​en teknisk recession). Aktier klarede sig i denne omgang. På trods af, at S&P 500 er faldet fra år til dato, er det langt bedre end Bitcoin. Faktisk er hele cryptocurrency-markedet en dud. Nogle NFT'er er faldet 85%. At købe på det laveste er som det gamle ordsprog - "fang aldrig en faldende kniv."

Bitcoin, med et begrænset udbud på 21 millioner mønter, og Goldman Sachs' “Butik af værdi” afhandling (digitalt guld), betød, at den nr. 1 handlede kryptovaluta skulle være en sikring mod inflation.

"Bitcoin er ikke immun over for makroøkonomiske faktorer," siger Andrei Grachev, Managing Partner hos DWF Labs, en Web 3.0-investor baseret i Zug, Schweiz. "Igangværende faktorer som Federal Reserves beslutning om rentesatser har påvirket markedets tillid meget, og markedsusikkerhed betyder, at investorer vil vende sig til lavrisikoaktiver. Desværre ses Bitcoin stadig som et nyere, volatilt aktiv til at være en hedge, men jeg tror, ​​at Bitcoin stadig vil være et yderst rentabelt aktiv for mellem- og langsigtede investorer."

I modsætning til fortidens kryptoinvestorer, der ønskede at "hodle" Bitcoin for evigt, er der større sandsynlighed for, at store pengeinvestorer sælger Bitcoin nu, når markederne vender sig i defensiven.

Bitcoin: Bliv defensiv

At blive defensiv over for Bitcoin betyder dybest set, lad være med at købe det. Hvis du ikke køber Nasdaq, skal du bestemt ikke købe Bitcoin. Byg kontanter og vent på, at de falder yderligere, for alle er overbevist om, at det er det.

Bitcoins teknologiske aktiekorrelation er forbi. "Cryptos vigtigste drivere er stadig de dedikerede, langsigtede indehavere," siger Przemysław Kral, administrerende direktør for Zonda, en kryptovalutabørs med base i Tallinn, Estland, som mener, at Nasdaq-korrelationen til Bitcoin hører fortiden til.

Sidste år og ind i begyndelsen af ​​2022 fulgte Bitcoin Nasdaq i stedet for at fungere som inflationsafdækningsaktiver som guld. Bitcoins værdi burde i teorien være ukorreleret til aktiemarkedet. Det ene har intet med det andet at gøre.

"Det faktum, at Bitcoins pris var så korreleret til de finansielle markeder, indikerer, at vi stadig er langt væk fra Satoshis vision om decentralisering," siger Abraham Piha, medstifter og administrerende direktør for Tomi.com, en udbyder af decentraliserede cloud computing-løsninger for virksomheder, der bygger tredje generation af internettet – blockchain-rummet – bedst kendt som Web 3.0.

"Markedet (kryptovaluta) er stadig ret centraliseret og kontrolleret af Wall Street-hedgefonde, og deres likviditet skader os som alle," siger Piha fra sit kontor i New York City. "Først når vi opnår reel decentralisering, vil Bitcoin være en sikring mod inflation og et sandt lager af værdi. Lige nu er den eneste reelle fordel, at det er et aktiv, som ingen kan tage fra sin ejer.”

Milliardærinvestor Paul Tudor Jones kaldte Bitcoin en inflationsafdækning sidste år. Mark Cuban afviste ideen og kaldte det et "markedsføringsslogan" for Bitcoin-entusiaster. Cuban havde ret.

Hvad sker der?

Siden Bitcoins fødsel har vi levet i en æra med lave renter, der tilskyndede investorer og spekulanter til at lægge deres penge i risikable aktiver. Intet er mere risikabelt end kryptovaluta. Måske er spilleautomater og roulette mere risikable.

Inflation hjælper ikke Bitcoin

Det seneste fald i kryptopriser er ikke rigtig drevet af inflation, men af ​​de stigende renter for at rydde op i den overskydende likviditet på markedet, dæmpe inflationen og styrke den amerikanske dollar på grund af stigende kurser. Stigende renter betyder højere statsrenter, hvilket tiltrækker udenlandske obligationskøbere fra lavrentende nationer som Japan og Europa. Udnyttede Bitcoin-væddemål har også udbetalt.

Bitcoin har ikke eksisteret længe nok til at bevise, om det virkelig er en inflationssikring og et værdilager. På trods af dens knaphed er prisen på en kryptovaluta som Bitcoin stadig hovedsageligt baseret på investorernes følelser. Det kan stadig vinde accept over tid og blive mindre ustabilt, men det er ikke sket på trods af nogle små overskrifter om virksomheder, der accepterer Bitcoin til betaling. Dette gælder for det meste i dag high-end fast ejendom, ofte en hvidvaskers glæde, hvilket gør Bitcoin til det perfekte match til luksushøjhuse i Miami , Dubai.

"Hvis du zoomer ud i løbet af det sidste årti, så kan du se, at Bitcoin har klaret sig bedre end de fleste traditionelle aktier," siger Irina Berezina, den Lissabon, Portugal-baserede COO for Uplift DAO, en platform for cryptocurrency-startups. Hun påpegede Blackrocks seneste indtog i Bitcoin. De skabte en fond til deres velhavende kunder.

Hvis BlackRockBLK
er begyndt at pumpe klientpenge ind i den fond, det har været et pengehul. Bitcoin handlede uændret sent torsdag. Tyre leder efter en pause.

Bitcoin bærer ansvaret. Indtil hvornår?

Den digitale guldhistorie virker ikke. Historien om inflationssikring virker ikke. Bitcoin er en krypto Nasdaq fungerer ikke.

Det kan være ved at ændre sig. Husk, sidste gang Bitcoin faldt under $10,000, brugte det de næste 12 måneder på at klatre til omkring $60,000.

"I stedet for inflation er Bitcoin en sikring mod valutaforringelse og tilbyder i sin modne tilstand et alternativ til centralbank," siger Ben Caselin, chef for forskning og strategi hos AAX i Hong Kong. “På steder som Argentina, Tyrkiet, Nigeria or andre lande hvor inflationen har været høj i årtier, er der ingen tvivl om Bitcoins evne til at fungere som en sikring mod inflation."

Desværre, El Salvadors eksperiment med Bitcoin da lovligt betalingsmiddel ser ud til at have ramt en mur. Bitcoin som et alternativ til fiat er knap nok en succeshistorie.

Tyre som Caselin er fokuseret på den langsigtede historie om Bitcoin.

Men på kort sigt ser de Bitcoin miste den stærke korrelation med aktiemarkedet. I løbet af de sidste to uger har investorer solgt S&P 500. Bitcoin faldt i stor stil den 19. august, men har indhentet S&P siden. I løbet af de sidste fem dage, der sluttede Labor Day, faldt Bitcoin 1.1 %, og SPDR S&P 500 (SPION
) ETF faldt 2.6 pct.

En ting til fordel for Bitcoin er valutamarkedet. Det euro, pund , yen er på et lavpunkt i ti år over for dollaren.

"Dollarindekset bevæger sig meget i én retning og kun én retning, og det er på opsiden. Normalt, når dollarindekset samler sig så meget, ser vi normalt, at Bitcoin-prisen går i stykker,” siger Naeem Aslam, chefmarkedsstrateg for AvaTrade i London. »Tyre holder stand. De har ikke tilladt Bitcoin-prisen at blive ramt på grund af det teknologiske udsalg og en stærk dollar,” siger han.

Hvis der er en kapitulation til nedadgående nu, hvor Bitcoin har brudt $20,000, vil det næste træk ikke handle om $18,000 prisniveauet eller $15,000; Salget kunne være så intenst, at det hurtigt kunne skubbe Bitcoin tættere på $12,000, forudser Aslam.

»Min overordnede opfattelse er, at kryptovinteren bliver værre, før den bliver bedre. De fleste professionelle forhandlere, jeg taler med, leder efter 10,000 i stedet for 30,000 i Bitcoin. Der er en meget begrænset efterspørgsel på købssiden i øjeblikket,” siger Lars Seier Christensen, formand for Concordium Fonden og stifter af Saxo Bank. "Ethereum-fusionen vil næppe indgyde en reel bullish følelse i markedet, da virkeligheden er, at den ikke ændrer sig meget."

Desværre, med økonomier, der så svage ud på grund af inflationen i Europa og højere interesse for de vestlige økonomier, lykkedes det ikke Bitcoin at leve op til sin hype som kryptoinflationssikring.

Når først den har været igennem et par markedscyklusser, vil investorerne bedre forstå, hvordan Bitcoin reagerer på makroudviklingen.

"Der er et stærkt forhold mellem Bitcoins pris og dollaren," siger Caselin. "Dollaren har vist styrke i de seneste måneder, så et fald i dollaren kan sætte gang i et rally i Bitcoin på kort sigt. Men i fremtiden er det mere interessant for mig at se, hvordan Bitcoin og digitale aktiver slår rod i emerging markets på baggrund af use cases. Over tid vil en sådan udbredt anvendelse stabilisere Bitcoins vækst og ændre dynamikken mellem krypto- og traditionelle markeder."

*Forfatteren ejer Bitcoin.