Det amerikanske Bureau of Labor Statistics udgav forbrugerprisindeks (CPI), "inflationstallet", for juni i denne uge. Så makrotrends er denne uges fremhævede smag, da CPI ikke ligefrem var smuk. Fra pressemeddelelsen:
"I løbet af de sidste 12 måneder steg indekset for alle varer med 9.1 procent før sæsonjustering."
Så hvis du er en amerikaner, der ikke fik en lønforhøjelse på 9.1 % sidste år (hvilket de fleste ikke gjorde), så er alt dyrere. Hvis du graver i, hvad der udgjorde de 9.1 %, oversteg de virkelig vigtige ting (læs: mad, energi) det. Fødevarepriserne steg 10.4%, energipriserne steg 41.6%.
Det betyder selvfølgelig, at guld, det klassiske inflationssikringsaktiv, bør stige. Bortset fra det gjorde den ikke? Og bitcoin … gjorde. Også euroen er en stabil dollarmønt nu. Hvad giver?
Det (og måske mere …) nedenfor.
- George Kaloudis
Du læser Crypto Long & Short, vores ugentlige nyhedsbrev med indsigt, nyheder og analyser til den professionelle investor. Tilmeld dig her at få det i din indbakke hver søndag.
Jeg vil bruge meget af dette nyhedsbrev på en sæbekasse, fordi inflation virkelig irriterer mig. Men også fordi jeg som søn af en græsk immigrant finder euroen rigtig irriterende. Og guld som et monetært aktiv gav aldrig rigtig mening for mig. Derudover kan jeg virkelig godt lide Bitcoin.
Da der er blevet sagt mange ting om alle disse ting for nylig, er der meget for mig at holde mig til og blive optaget af.
Sådan går det.
Nej, inflation er ikke 'godt for dig' og nej, vi har ikke 'brug for det'
"Inflation er godt for dig." Google det. Der er blevet publiceret artikler fra det virkelige liv, der hævder dette.
Og de er seriøse.
Inflation er godt for dig, fordi det favoriserer debitorer. Det giver mening. Hvis du har et lån på 100,000 $, justeres de 100,000 $ ikke, da tingene bliver dyrere. Det er stadig $100,000. Så hvis de 100,000 $ er et fastforrentet 30-årigt realkreditlån, så mindskes din gældsbyrde.
Forudsat selvfølgelig, at din løn steg nok til at kompensere for, at burritoer er dyrere. For ordens skyld, løn stort set ikke stige nok i USA. Så selvom inflation kan være godt for dit realkreditlån, opvejer det så de yderligere 40 %, du betaler ved benzinpumpen eller de ekstra 10% for burritos?
"Vi har brug for inflation." Google det også. Masser af artikler.
Alt sammen alvorligt.
Den grundlæggende kerne af argumentet for at have behov for inflation er, at en deflationær valuta - en valuta, der stiger i værdi over tid snarere end falder - vil føre til overskydende opsparing (eller "hamstring") og manglende forbrug i økonomien i betragtning af tidsværdi af penge (TVM). TVM er kernen i økonomi. En "dollar i dag er mere værd end en dollar i morgen" givet indtjeningsmulighederne for den dollar.
Undtagen.
Det er en tavleverden. I den virkelige verden er der ikke noget galt med at spare. Også, og dette burde være chokerende for absolut ingen, køber folk ting, fordi de enten a) har brug for dem eller b) vil have dem. Selvom de måske implicit laver en TVM-beregning, er der ingen, der trækker en HP-12C at beslutte, om de vil have guac på deres burrito.
Er noget en inflationssikring?
Der er et rigtig godt teoretisk argument for det fastforrentede 30-årige realkreditlån nævnt i det foregående afsnit som en effektiv inflationssikring (men giv ikke Wall Street nogen ideer … igen). Men normalt bliver guld udråbt som den ultimative inflationssikring. Guld har været penge i årtusinder, og det er relativt sjældent. Og det er svært at producere mere guld. Så i tider med høj inflation forventer vi, at guld vil stige tilsvarende.
Bortset fra nu har vi guld 2.0 i bitcoin. Her er, hvordan begge har klaret sig, siden CPI i juni blev annonceret.
Bitcoin fortalte guld: "Se på mig, Jeg er kaptajnen nu".
Jeg ved, at dette er en meget kort, kirsebær-plukket periode, men den er ret dyb. Bitcoin gør endelig den ting, du ville forvente, at den ville gøre som guld 2.0. Måske kan bitcoin trods alt være en inflationssikring.
Læs mere: Bitcoin: Guld 2.0? Prøv Reserve Asset 3.0
Introduktion af kryptos nyeste dollar stablecoin: euroen
I sidste uge ramte euroen for første gang i 20 år paritet med den amerikanske dollar. CoinDesks Omkar Godbole skrev en fantastisk artikel om hvad det kan betyde for kryptomarkeder. I den artikel blev Genesis Global Tradings Noelle Acheson (min tidligere chef) citeret for at sige, at bitcoin har været "negativt korreleret med dollarindekset de sidste par år."
Indtil videre i år har denne tendens holdt sig. Dollarindekset har klaret sig ekstraordinært godt (op 12.3 %), euroen sammenlignet med dollaren har ikke (-10.8 %), og bitcoin, der ikke skal opgraderes, har gjort det endnu værre (-56.1 %).
Tilsidesættelse af både krypto og min negative bias mod euroen og dens trojka (hvem så nådigt reddet Cypern, Irland, Portugal og Grækenland) et øjeblik, bliver det interessant at se, hvad Den Europæiske Centralbank (ECB) vil gøre i lyset af en svækkelse af euroen. truende gasmangel, stigende energipriser og en forestående recession. Hårde tider i eurozonen kan give hårde tider andre steder.
På trods af alle Fed-formand Jerome Powells lidelser er han i det mindste ikke ECB-præsident Christine Lagarde.
Hvad har dette at gøre med bitcoin og krypto?
Heldigvis (uheldigvis?) er det 2022. Og i 2022 er bitcoin et rigtigt makroaktiv. Så alle de ting, der sker i den bredere økonomi, påvirker bitcoin. The Hard Times i krypto som jeg skrev om de sidste par uger, kan blive Harder Times, hvis tingene i økonomien bliver værre.
Sikker på, bitcoin kunne være en måde at fravælge det nuværende finansielle system og komme væk fra inflation og dårligt drevne monetære fagforeninger. Men indtil videre er de bundet sammen.
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/bitcoin-gold-down-euro-dragging-145000774.html