Tro ikke på hypen - Bitcoin-kursstigning til $17 afspejler en forbedret stemning

Bitcoin (BTC) steg med 6.1 % mellem 28. november og 30. november efter kort at have testet supporten på $17,000. Gunstige regulatoriske vinde kunne have været med til at sætte skub i rallyet, efter at Binance-børsen annoncerede købet af en reguleret kryptobørs i Japan På november 30.

Binance lukkede sine aktiviteter i Japan i 2018 efter at være blevet advaret af Japan Financial Services Agency for at operere uden licens. Købet af Sakura Exchange BitCoin ville markere Binances genindtræden på det japanske marked.

Endvidere Gemini-børsen annoncerede nye regulatoriske godkendelser i Italien og Grækenland den 30. november. Børsen blev tildelt registrering som digital valutaoperatør hos Italiens tilsynsmyndighed for betalingstjenester. Gemini blev godkendt som udbyder af børs- og depotpung i Grækenland.

Men ikke alt har været positivt på reguleringsfronten. I separate breve fra den 28. november, Ron Wyden, formand for USA's Senats finanskomité, anmodede om oplysninger fra seks kryptovalutabørser. Lovgiveren målrettede behovet for "forbrugerbeskyttelse på linje med de forsikringer, der længe har eksisteret for kunder fra banker, kreditforeninger og værdipapirmæglere."

Wyden anmodede de seks firmaer om at give svar inden den 12. december om beskyttelse af forbrugeraktiver og markedsmanipulation. Senatets landbrugsudvalg har også planlagt en høring for at udforske sammenbruddet af FTX den 1. december.

Under disse begivenheder har Bitcoin forsøgt at bryde over $17,000 i de sidste atten dage, så et vist salgspres forbliver klart over dette niveau.

Den mest sandsynlige synder er risikoen for kapitulation fra Bitcoin-minearbejdere, efter at de har set deres overskud presset af faldende spotpriser og stigende Bitcoin-minedriftsproblemer. Cointelegraph bemærkede det Bitcoin-minearbejdere står over for et betydeligt pres efter at have forventet at sælge akkumuleret BTC med fortjeneste.

Lad os se på kryptoderivatdata for at forstå, om investorer fortsat er risikovillige over for Bitcoin.

Futures markeder er ikke længere i tilbageskridt

Fuldmåneders futures-kontrakter handles normalt med en lille præmie til almindelige spotmarkeder, fordi sælgere kræver flere penge for at tilbageholde afviklingen i længere tid. Teknisk kendt som contango, er denne situation ikke eksklusiv for kryptoaktiver.

På sunde markeder bør futures handle med en årlig præmie på 4% til 8%, hvilket er nok til at kompensere for risiciene plus kapitalomkostningerne.

I betragtning af ovenstående data har derivathandlere forbedret deres forventninger, og Bitcoin futures-præmien er ikke længere negativ - hvilket betyder, at efterspørgslen efter bullish og bearish gearing er lige afbalanceret.

Alligevel er den nuværende præmie på 0 % langt fra tærsklen på 4 % for bullishness, hvilket indikerer professionelle handlendes tilbageholdenhed med at tilføje gearede lange (tyre) positioner.

En anden bemærkelsesværdig udvikling er, at lang-til-kort-forholdet er forbedret i løbet af de seneste to dage. For at udelukke eksternaliteter, der udelukkende kunne have påvirket de kvartalsvise kontrakter, bør handlende analysere tophandlernes long-to-short ratio.

Metrikken indsamler også data fra børskunders positioner på stedet og evige kontrakter, som bedre informerer om, hvordan professionelle handlende er positioneret.

Selvom Bitcoin ikke formåede at bryde $17,000 den 30. november, øgede professionelle handlende deres løftestangspositioner en smule i henhold til lang-til-kort-indikatoren. For eksempel forbedredes Binance-handlernes ratio fra 1.07 den 28. november og ligger i øjeblikket på 1.10.

Tilsvarende viste OKX en beskeden stigning i sit long-to-short-forhold, da indikatoren flyttede sig fra 0.98 til den nuværende 1.03 på to dage. Metrikken faldt en smule til 1.02 på Huobi-børsen, og dette viser, at handlende ikke blev bearish efter den seneste modstandsafvisning.

Fraværet af negative kursbevægelser er en bullish indikator

Handlende bør ikke konkludere, at fraværet af futures-præmier afspejler forværrede markedsforhold, fordi de bredere data fra long-to-short-forholdet har vist, at hvaler og market makers tilføjer gearing longs.

Bitcoin-prisbevægelsen har været overraskende positiv i betragtning af den seneste negative nyhedsstrøm og frygt i forbindelse med potentialet for en reguleringsnedsættelse og minearbejderes evne til at modstå en længere kryptovinter.

Det vil sandsynligvis tage længere tid for investorerne at genvinde tilliden og føle, at de nuværende smitterisici er forbi. Som et resultat kunne bjørne fortsætte med at udøve pres og fastholde Bitcoin under $17,000 på kort sigt.