'Dømt til at kollapse' — Ethereum Creator sprænger disse kryptoer som pris på Bitcoin, Ethereum, BNB, XRP, Terra's Luna, Solana, Cardano, Dogecoin Turn Mixed

Efter otte på hinanden følgende uger med røde stearinlys, begynder vi at se nogle tegn på en potentiel bedring.

Kursen på bitcoin steg 7.8 % i løbet af den seneste uge. XRP er steget 3.1 %, cardano 27.4 %, dogecoin 3.5 %. På den anden side faldt prisen på ethereum og BNB et par basispoint. Solana
SOL
er faldet 6.1%, og luna 48%.

Men dette glimt af håb kunne kun være stilheden før stormen.

Sidste onsdag sagde Ethereums medstifter Vitalik Buterin, at sammenbruddet af Terras UST
SÆT
afsløret de iboende farer ved alt for komplekse, automatiserede kryptoer. Og at der er mange flere stablecoins, der er "fundamentalt fejlbehæftede" og "dømt til at kollapse til sidst".

I sit essay med titlen "To tankeeksperimenter til evaluering af automatiserede stabile mønterButerin foreslog, at mange kryptoaktiver er bygget på forventningen om fortsat, grænseløs vækst, hvilket er både urimeligt og skadeligt.

Som et eksempel foreslog Buterin et tankeeksperiment relateret til algoritmiske stablecoins. Han foreslår en hypotetisk stablecoin, der sporer et indeks, der konsekvent producerer 20% årligt afkast.

"Selv uden for skøre hypoteser, hvor du bygger en stablecoin for at spore et Ponzi-indeks, skal stablecoin på en eller anden måde være i stand til at reagere på situationer, hvor selv ved en nulrente, overstiger efterspørgslen efter beholdning efterspørgslen efter lån," skrev han. "Hvis du ikke gør det, stiger prisen over peg, og stablecoin bliver sårbar over for prisbevægelser i begge retninger, som er ret uforudsigelige."

"Så hvad sker der, hvis forventet fremtidig aktivitet falder til næsten nul," spørger han. "Markedsværdien af ​​volcoin [en volatil mønt, der bruges til at modvirke ændringer i en stablecoins pris] falder, indtil den bliver ret lille i forhold til stablecoin. På det tidspunkt bliver systemet ekstremt skrøbeligt: ​​Kun et lille nedadgående stød til efterspørgslen efter stablecoin kan føre til, at målmekanismen udskriver masser af volcoins, hvilket får volcoinen til at hyperinflatere, hvorefter stablecoinen også mister sin værdi."

Med andre ord kan sådanne stablecoins ironisk nok være alt andet end stabile. Hvis de ikke vokser, dør de for det meste.

[Red note: Investering i krypto er meget spekulativt, og markedet er stort set ureguleret. Enhver, der overvejer det, bør være parat til at miste hele deres investering.]

Zoomer ud

Buterins essay er et svar på implosionen af ​​Terras UST stablecoin tidligere på måneden. Som jeg skrev i sidste uge, var det det største kryptokrak til dato, der udslettede ~40 milliarder dollars af kapital.

For at forhindre en sådan begivenhed i at ske i fremtiden, anbefaler han kraftigt, at udviklere og investorer "bevæger sig væk fra holdningen om, at det er okay at opnå sikkerhed ved at stole på endeløs vækst."

Buterin foreslår, at investorer "evaluerer, hvor sikre systemer er ved at se på deres steady state, og endda den pessimistiske tilstand af, hvordan de ville klare sig under ekstreme forhold og i sidste ende, hvorvidt de sikkert kan afvikle."

Han siger, at selvom udviklere bør håbe på uendelig vækst, kan det at regne med det gøre stablecoins skrøbelige, og at "steady-state og ekstrem-case-sundheden altid bør være en af ​​de første ting, vi tjekker efter."

Fremadrettet

Terras bortgang gør det klart, at ligesom Ponzi-ordninger, er mange kryptovalutaer og deres derivater afhængige af uholdbar vækst – hvilket gør dem ekstremt skrøbelige i tilfælde af en pludselig eller vedvarende nedtur.

Så medmindre investorerne hurtigt genvinder deres risikoappetit, vil vi sandsynligvis se flere implosioner ned ad linjen, hvilket er en god ting. Tænk på det som en "detox-diæt", der vil rense markedet for risikable og uholdbare aktiver.

Som Elon Musk udtrykte det, har markederne "regnet penge over fjolser for længe."

Vær på forkant med kryptotrends med I mellemtiden i Markets...

Hver dag udsender jeg en historie, der forklarer, hvad der driver kryptomarkederne. Tilmeld dig her for at få mine analyser og kryptovalg i din indbakke.