SPOILER ALERT: Asset Manager Fidelity mener, "bitcoin bør overvejes først og adskilt fra alle andre digitale aktiver, der er kommet efter det." Dette er enormt, i betragtning af at Fidelity Digital Assets-afdelingens hjemmeside åbner med "Vi forestiller os en fremtid, hvor alle typer aktiver udstedes indbygget på blockchains eller repræsenteres i tokeniseret format." Denne multikæde-fokuserede virksomhed anerkendte Bitcoins iboende overlegenhed i deres seneste rapport.
Relateret læsning | Google Finance viser nu Bitcoin først foran de bedste Forex-valutaer
Ifølge Fidelity forstås "Bitcoin bedst som et monetært gode" og ikke som en teknologi. Dette er nøglen. De mener også, at det er højst usandsynligt, at bitcoin bliver erstattet af et "forbedret" digitalt aktiv af flere årsager." Resten af dokumentet består mere eller mindre i at angive og analysere disse årsager.
Fidelity-rapporten er præcis hvad Paul Krugman har brug for at forstå forskellen mellem Bitcoin og resten af krypto. Det starter med et ret grundlæggende og ikke-teknisk overblik over, hvordan Bitcoin-netværket fungerer. Det forklarer dens "håndhævelige knaphed", og hvordan Bitcoins "monetære netværkseffekter" er uovertrufne. Det går så langt som at hævde, at "ethvert efterfølgende pengegode ville være at "genopfinde hjulet."
Det forklarer klassiske Bitcoin-relaterede koncepter som "The blockchain trilemma" og dets afvejninger. Det går ind på "Lindy-effekten, også kendt som Lindys lov, er en teori om, at jo længere en ikke-fordærvelig ting overlever, jo mere sandsynligt er det at overleve i fremtiden." Og mere, meget mere.
Hvordan nåede Fidelity frem til en Bitcoin-første holdning?
Dette afsnit opsummerer rapportens hovedtese:
"Investorer bør have to tydeligt adskilte rammer for at overveje investeringer i dette digitale aktivøkosystem. Den første ramme undersøger inklusion af bitcoin som en ny monetær vare, og den anden overvejer tilføjelsen af andre digitale aktiver, der udviser venturekapital-lignende egenskaber."
Et spørgsmål opstår, hvorfor betragter Fidelity Bitcoin i første omgang som et monetært gode? De opregner fire grunde:
En pengevare er noget, der tilskrives en værdi ud over dets nytte- eller forbrugsværdi. Selvom Bitcoins betalingsnetværk bestemt har brugsværdi, tilskriver folk også bitcoin-tokenserne en monetær præmieværdi.
En af de primære årsager til, at investorer tillægger bitcoin værdi, er dens knaphed. Dens faste forsyning er grunden til, at den har evnen til at være et lager af værdi.
Bitcoins knaphed er understøttet af dens decentralisering og censur-resistente egenskaber.
Disse egenskaber er hårdkodet til bitcoin og vil næsten helt sikkert aldrig blive ændret, fordi de samme mennesker, der tilskriver bitcoin værdi og ejer den, ikke har noget incitament til at gøre det. Faktisk er netværksdeltagere tilskyndet til at forsvare netop disse egenskaber ved et knapt aktiv og en uforanderlig hovedbog.
BTC -prisdiagram for 02/01/2022 på Exmo | Kilde: BTC/USD på TradingView.com
Risici og mulige scenarier
Rapporten går ikke dybt ind i noget emne, men den er omfattende. Fidelity dækker blokstørrelseskrigen og laver endda et Ethereum-casestudie. De siger, at ETHs pengepolitik "har ændret sig og forventes at ændre sig igen." Rapporten overvejer to mulige scenarier; "A multi-chain world" og "A winner-take-all or most world." I begge disse er Bitcoin perfekt positioneret til at dominere.
Relateret læsning | Livslang tekniker, fidelity-direktør nedbryder Bitcoin-korrektionen
På risikosiden overvejer de nogle få, men de gør det klart, at de plager ethvert digitalt aktiv. Fidelity overvejer "Protocol Bugs", "Nation-statsangreb", "Growth of the Digital Asset Ecosystem" og "Potentiel ustabilitet af traditionelle makroforhold." Til sidst konkluderer Fidelity:
"Bitcoins bevis på arbejdsalgoritme, styringsstruktur og fair lancering skabte grundlaget for et decentraliseret projekt med minimal tillid påkrævet. Andre tokens har alternative konsensusmekanismer, styringsstrukturer og tokenlanceringer, som ofte reducerer deres niveau af decentralisering."
Fidelitys faktiske konklusion
Vi er nødt til at gengive rapportens sidste afsnit, selve konklusionen, i sin helhed:
"Traditionelle investorer anvender typisk en teknologiinvesteringsramme på bitcoin, hvilket fører til konklusionen, at bitcoin som en first-mover-teknologi let vil blive erstattet af en overlegen eller have lavere afkast. Men som vi har argumenteret her, var bitcoins første teknologiske gennembrud ikke som en overlegen betalingsteknologi, men som en overlegen form for penge. Som et monetært gode er bitcoin unik. Derfor mener vi ikke kun, at investorer bør overveje bitcoin først for at forstå digitale aktiver, men at bitcoin bør overvejes først og adskilt fra alle andre digitale aktiver, der er kommet efter det."
Lille dråbe.
Udvalgt billede af Kanchanara på Unsplash | Diagrammer af TradingView
Kilde: https://bitcoinist.com/fidelity-we-live-in-a-bitcoin-first-world/