Her er grunden til, at Bitcoin-prisen kunne trykke på $21, før fredagens $510M BTC-optioner udløber

Bitcoin (BTC) har forsøgt at bryde over $20,500 modstanden i de sidste 35 dage, med det seneste mislykkede forsøg den 6. oktober. I mellemtiden har bjørnene vist styrke ved fire forskellige lejligheder efter BTC testede niveauer under $18,500 i den periode.

Investorer er stadig usikre på, om $18,200 virkelig var bunden, fordi støtteniveauet svækkes, hver gang det testes. Derfor er det vigtigt for tyrene at holde momentum under denne uges $510 millioner optioners udløb.

Optionsudløbet den 21. oktober er især relevant, fordi Bitcoin-bjørnene kan tjene $80 millioner ved at undertrykke BTC under $19,000.

Bears placerede deres indsatser på $19,000 og lavere

Den åbne rente for optionernes udløb den 21. oktober er $510 millioner, men det faktiske tal vil være lavere, da bjørnene var alt for optimistiske. Disse handlende gik helt glip af målet og placerede bearish væddemål på $17,500 og lavere, efter at BTC dumpede under $19,000 den 13. oktober.

Call-to-put-forholdet på 0.77 viser dominansen af ​​$290 millioner put (sælg) åbne renter mod $220 millioner call (køb) optioner. Ikke desto mindre, da Bitcoin er tæt på $19,000, vil de fleste bearish bets sandsynligvis blive værdiløse.

Hvis Bitcoins pris forbliver over 19,000 $ kl. 8:00 UTC den 21. oktober, vil kun 4% af disse salgsmuligheder være tilgængelige. Denne forskel opstår, fordi en ret til at sælge Bitcoin til $18,000 eller $19,000 er værdiløs, hvis BTC handler over dette niveau ved udløb.

Bulls kan stadig vende bordet og sikre sig et overskud på $150 millioner

Nedenfor er de fire mest sandsynlige scenarier baseret på den aktuelle prishandling. Antallet af Bitcoin-optionskontrakter tilgængelig den 21. oktober for call (bull) og put (bear) instrumenter varierer, afhængigt af udløbsprisen. Ubalancen, der favoriserer hver side, udgør det teoretiske overskud:

• Mellem $ 18,000 og $ 19,000: 0 opkald vs. 4,300 puts. Nettoresultatet favoriserer put-(bear)-instrumenterne med $80 millioner.
• Mellem $ 19,000 og $ 20,000: 1,500 opkald vs. 1,100 puts. Nettoresultatet er balanceret mellem opkald og puts.
• Mellem $ 20,000 og $ 21,000: 4,300 opkald vs. 100 puts. Nettoresultatet favoriserer opkaldsinstrumenterne med $85 millioner.
• Mellem $ 21,000 og $ 22,000: 7,200 opkald vs. 0 puts. Nettoresultatet favoriserer opkaldsinstrumenterne med $150 millioner.

Dette grove estimat tager udgangspunkt i de put-optioner, der bruges i bearish-væddemål, og call-optionerne udelukkende i neutral-til-bullish handler. Alligevel ser denne oversimplificering bort fra mere komplekse investeringsstrategier.

For eksempel kunne en erhvervsdrivende have solgt en put-option og effektivt opnå positiv eksponering for Bitcoin over en bestemt pris, men desværre er der ingen nem måde at estimere denne effekt på.

Relateret: Skarp Bitcoin-kursbevægelse forventes, da volatiliteten hænger på rekordlave niveauer, og sælgerne er 'udmattede'

Et par flere dyk under $19,000 ville ikke være overraskende

Bitcoin-bjørne skal presse prisen til under $19,000 for at sikre et overskud på $80 millioner. På den anden side kræver tyrenes bedste scenario en pumpe over $21,000 for at vende bordene og opnå en gevinst på $150 millioner.

Bitcoin-tyre havde $80 millioner i gearede lange positioner likvideret den 12. og 13. oktober, så de burde have mindre margin, end der kræves for at drive prisen højere. Som følge heraf har bjørne højere odds for at fastholde BTC under $19,000 før de ugentlige optioner den 21. oktober udløber.