Markedssalg kan lette, men handlende er på sidelinjen, indtil BTC bekræfter $20K som støtte

Den samlede kryptomarkedsværdi faldt fra en klippe mellem 10. og 13. juni, da den for første gang siden januar 1 brød under 2021 billion dollars. Bitcoin (BTC) faldt med 28 % inden for en uge, og Ether (ETH) stod over for en pinefuld korrektion på 34.5 %.

I øjeblikket er den samlede kryptokapitalisering på $890 millioner, en negativ præstation på 24.5 % siden 10. juni. Det rejser helt sikkert spørgsmålet om, hvordan de to førende kryptoaktiver formåede at underperforme de resterende mønter. Svaret ligger i stablecoins til en værdi af $154 milliarder, der forvrænger den bredere markedsydelse.

Selvom diagrammet viser støtte på 878 milliarder dollars niveau, vil det tage noget tid, før handlende tager alle de seneste begivenheder, der har påvirket markedet, ind. For eksempel den amerikanske centralbank hævede renten med 75 basispoint den 15. juni, den største vandretur i 28 år. Centralbanken iværksatte også en balancenedskæring i juni med det formål at reducere sine positioner på 8.9 billioner dollars, bl.a. pantesikrede værdipapirer (MBS).

Venturefirmaet Three Arrows Capital (3AC) har angiveligt undladt at imødekomme marginopkald fra sine långivere, hvilket har rejst højt store insolvensrøde flag på tværs af branchen. Firmaets store eksponering for Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) og Lido's Staked ETH (stETH) var delvist ansvarlig for masselikvidationsbegivenhederne. Et lignende problem tvang kryptoudlån og satsningsfirma Celsius for at standse brugernes hævninger i juni 13.

Investorernes ånd er reelt brudt

Den bearish sentiment blev tydeligt afspejlet på kryptomarkederne som Frygt og grådighed indeks, en datadrevet sentimentmåler, ramte 7/100 den 16. juni. Aflæsningen var den laveste siden august 2019, og den blev sidst set uden for zonen "ekstrem frygt" den 7. maj.

Nedenfor er vindere og tabere siden den 10. juni. Mærkeligt nok var Ether den eneste top-10-krypto på listen, hvilket er usædvanligt under stærke korrektioner.

WAVES mistede yderligere 37 % efter projektets største decentrale finansieringsapplikation (DeFi) Vires Finance implementeret en daglig $1,000 stablecoin tilbagetrækningsgrænse.

Ether faldt 34.5 % som udviklere udsatte skiftet til en proof-of-stake konsensusmekanisme i yderligere to måneder. "Sværhedsbomben" vil i det væsentlige standse minedrift og bane vejen for sammenlægningen.

Hej (SPØGELSE) handlet med 33.7 % efter MakerDAO stemte for at afskære låneplatformen Aaves evne til at generere Dai (DAI) for sin udlånspulje uden sikkerhed. Den fællesskabsledede beslutning har til formål at mindske protokollens eksponering for en potentiel påvirkning fra satset Ether (stETH) sikkerhed.

Asiatiske handlende fløj ind i stablecoins

OKX Tether (USDT) premium er en god målestok for Kina-baseret detail kryptohandlers efterspørgsel. Den måler forskellen mellem Kina-baserede peer-to-peer (P2P) handler og den amerikanske dollar.

Overdreven købsefterspørgsel har en tendens til at presse indikatoren over fair værdi på 100 %, og på bearish markeder er Tethers markedstilbud oversvømmet og forårsager en rabat på 4 % eller højere.

I modsætning til forventningerne havde Tether handlet med en præmie på asiatiske peer-to-peer-markeder siden 12. juni. På trods af det massive udsalg i kryptopriser har investorer søgt beskyttelse i stablecoins i stedet for at gå ud til fiat-valuta. Denne bevægelse varede indtil 17. juni, da USDT parrede sin pris mod den officielle valutakurs.

Man bør analysere kryptoderivater for at udelukke eksternaliteter, der er specifikke for stablecoin-markedet. For eksempel har evige kontrakter en indlejret pris, der normalt opkræves hver ottende time. Børser bruger dette gebyr for at undgå ubalancer i valutarisiko.

En positiv finansieringsrate indikerer, at longs (købere) kræver mere gearing. Men den modsatte situation opstår, når shorts (sælgere) kræver yderligere gearing, hvilket får finansieringsrenten til at blive negativ.

Disse derivatkontrakter viser en større efterspørgsel efter gearing short (bear) positioner over hele linjen. Selvom Bitcoin og Ethers tal var ubetydelige, TRX token og Polkadot (DOT) situation giver anledning til bekymring.

Pokadots negative 0.90% ugentlige sats svarer til 3.7% pr. måned, hvilket betyder, at de, der satser på prisfaldet, er villige til at betale et rimeligt gebyr for at bevare deres gearingspositioner. Dette tolkes normalt som et tegn på selvtillid fra bjørne; derfor lidt bekymrende.

Markedet faldt med 70%, og der er stadig ingen efterspørgsel fra gearing longs

Det store spørgsmål er, hvor tilbageskuende er investorernes frygt og manglende appetit for købere, der bruger gearing på trods af 70 % korrektion siden toppen i november 2021. Det er opmuntrende at vide, at asiatiske handlende flyttede deres positioner til Tether i stedet for at forlade alle markeder til fiat-indskud.

Der vil sandsynligvis ikke være et klart tegn på en bunddannelse, men Bitcoin-tyre skal holde fast på $20,000 for at undgå at bryde et 13-årigt mønster, hvor de aldrig bryde under den tidligere fire-årige cyklus-all-time high.

De synspunkter og udtalelser, der er udtrykt her, er udelukkende synspunkter fra forfatter og afspejler ikke nødvendigvis synspunkterne fra Cointelegraph. Hver investering og handelsbevægelse indebærer risiko. Du skal udføre din egen forskning, når du tager en beslutning.