MicroStrategy investerer yderligere 6 millioner dollars i Bitcoin

I går, Mikrostrategi indsendte et dokument til SEC med advarsel om, at det har investeret yderligere 6 millioner dollars i Bitcoin. 

MicroStrategy fortsætter med sine investeringer i Bitcoin

MicroStrategy har købt yderligere 301 bitcoins for ~$6.0 millioner til en gennemsnitspris på ~$19,851 pr. #bitcoin. Pr. 9/19/22 @Mikrostrategi besidder ~130,000 bitcoins erhvervet for ~$3.98 milliarder til en gennemsnitspris på ~$30,639 pr. bitcoin.https://t.co/5kYW98ij4I

- Michael Saylor⚡️ (@saylor) September 20, 2022

Dokumentet angiver, at virksomheden i perioden mellem 2. august og 19. september 2022 erhvervede omkring 301 BTC med et forbrug på omkring $6.0 millioner i kontanter til en gennemsnitspris på omkring $19,851. 

Dette sidste tal er interessant, fordi det betyder, at indkøbene hovedsageligt blev foretaget, når prisen på Bitcoin var under $20,000. 

Det har nu været siden midten af ​​juni, hvilket er mere end tre måneder, at prisen har ligget omkring denne tærskel, og MicroStrategy udnyttede dette til at foretage nye indkøb, især på de tidspunkter, hvor prisen var under denne tærskel. 

Denne gang brugte virksomheden "overskydende kontanter" at købe BTC. 

Det er værd at bemærke, at MicroStrategy nu ikke længere opbevarer overskydende kontanter i form af dollars eller andre fiat-valutaer, men netop i Bitcoin. Så det er ret givet, at når det har nogen, beslutter det sig for at konvertere det til BTC, især på de tidspunkter, hvor købsprisen på BTC er lav. 

Samlet set rummer den nu omkring 130,000 BTC, erhvervet til en samlet pris på omkring $3.98 milliarder, eller en gennemsnitlig købspris på omkring $30,639. 

På nuværende niveau er dette samlet set en ret høj gennemsnitlig købspris i betragtning af, at virksomheden begyndte at købe BTC i august 2020 til en pris på omkring $12,000. 

Der er også logik i denne strategi

Da MicroStrategy besluttede ikke længere at holde sine kontante reserver i dollars, og erstattede fiat-valutaen med Bitcoin, besluttede det faktisk også uundgåeligt at konvertere alle nye penge, der kom til reserver, til BTC. 

Virksomheden producerer åbenbart overskud, der er afsat som reserver, og i henhold til deres nuværende strategi, der begyndte for to år siden, konverterer de dem til Bitcoin, så snart de sætter dem til side. Med andre ord, når de beslutter sig for at afsætte kontante reserver, er det første, de gør, at bruge disse kontanter til at købe BTC, og så afsætter de som reserver netop den BTC, der er købt på denne måde. 

Med en sådan strategi i løbet af mere end to år har de brugt omkring $3.98 milliarder til at akkumulere omkring 130,000 BTC, med en samlet nutidsværdi på omkring $2.46 milliarder. 

For nu er det således en strategi, der har givet et tab på $1.51 milliarder, eller 38% af den investerede kapital. 

MicroStrategy har indtil videre aldrig foretaget noget stort salg af den købte BTC, dels fordi den ikke ser ud til at have brug for dem, da den fortsætter med at vokse sine forsyninger. Formentlig er håbet, at markedsværdien af ​​Bitcoin i fremtiden kan stige igen, og dermed på sigt kan denne strategi blive profitabel. 

For eksempel, hvis markedsprisen var, hvad den var i begyndelsen af ​​maj, ville MicroStrategy være i overskud med 1.21 milliarder USD eller 31 % af den investerede kapital. 

På kort sigt er prisen på Bitcoin volatil, men det er den i endnu højere grad på lang sigt, så det kan absolut være tilfældet før eller siden, at virksomhedens strategi giver overskud, ligesom det er muligt at det kan også i sidste ende give et tab, og så videre. 

Den fejl, der ofte begås, når man forsøger at fortolke MicroStrategys indkøb, er at tro, at det er spekulation. 

Spekulanter køber kun for at sælge på kortest mulig tid og med den højest mulige gevinst. MicroStrategy akkumulerer derimod reserver ved at konvertere de dollars, den formår at afsætte til Bitcoin. 

Det er på ingen måde sikkert, at en sådan strategi er bedre eller værre end en rent spekulativ, men teoretisk set burde den i det lange løb være bedre end alternativet med at akkumulere dollars. 

Selvom Bitcoin-reserver er meget mere risikable, især hvis BTC købes under bullruns, har dollarreserver den særlige egenskab, at de producerer tab. 

Forskellen ligger netop i, at Bitcoin-reserver kan give både tab og gevinster med høj risiko, mens dollarreserver på længere sigt er sikre på at give tab, omend små og med et lavt risikoniveau. 

At opgive dollaren 

MicroStrategy har besluttet at opgive dollarreserver fuldstændigt ved at tage en stor risiko ved kun at beholde BTC, men en mellemvej er også mulig, der gør, at man kan risikere en lille del af sine reserver ved at investere i Bitcoin, mens man holder hovedparten af ​​reserverne i fiat. På denne måde er risikoen meget lille, men det er i det mindste muligt at håbe på at opveje de uundgåelige tab i fiat-reserver med eventuelle gevinster i Bitcoin. 

Mange af dem, der sætter BTC til side som reserver, gør det ved at bruge den såkaldte Dollar Cost Averaging (DCA) teknik, som er en teknik til at købe BTC med jævne mellemrum, investere nogenlunde det samme beløb i fiat hver gang, for at købe til både høje og lave priser. Da prisen på Bitcoin i dollars på sigt har en tendens til at stige over det historiske gennemsnit, er det håbet, at købsprisen på den måde i sidste ende bliver lavere end den mulige salgspris. 

I teorien, selvom det er ret vanskeligt, kan der opnås bedre resultater ved at undgå at købe, når prisen er høj under store bullruns, og koncentrere indkøb på bjørnemarkeder. Indtil nu har prisen på Bitcoin trods alt altid fulgt den fireårige halveringscyklus, derfor med et stort bullrun-år efterfulgt af et bjørnemarkedsår, et rebound-år og et lateraliseringsår. 

MicroStrategy har valgt en næsten klassisk DCA i den forstand, at selvom den ikke foretager regelmæssige køb med de samme tal hele tiden, konverterer den de dollars, den akkumulerer til BTC, når den har dem til rådighed, uden at bekymre sig for meget om individuelle købspriser . På denne måde blev de købte ca. 130,000 BTC i sidste ende samlet til en gennemsnitspris på lidt over $30,000, hvilket er højere end den nuværende pris, men sandsynligvis på linje med den gennemsnitlige bjørnemarkedspris. 

Men skulle den nuværende vanskelige fase på kryptomarkederne fortsætte, vil selskabet i de kommende måneder have en måde at fortsætte med at købe til en lavere pris, og i tilfælde af at bjørnemarkedet før eller siden ender med at give plads til et opsvingsår , kunne den strategi, der nu tydeligvis ser ud til at være med tab, pludselig blive til en gevinststrategi. 

Det faktum, at de under sidste års åbenlyse bullrun fortsatte med at købe selv til meget høje priser, på trods af at de var begyndt at købe for $12,000, betyder enten, at de troede, at der ikke ville være et tungt bjørnemarked, som der er nu, eller at de valgte at fortsætte med DCA uanset markedspriser. Det kan også betyde begge ting, nemlig at de forventer på sigt et opsving og en ny vækstfase, men samtidig at de under ingen omstændigheder har til hensigt at stoppe DCAing.