Flere elendigheder for investorer i gråtoner, da den største Bitcoin-fond rammer nyt lavpunkt nogensinde

Der ser ikke ud til at være bund for Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), som andele af branchens største Bitcoin fond ramte en rekordrabat på 35.18 % sidste fredag.

GBTC-aktier giver investorer mulighed for at handle aktier i trusts, der har puljer af Bitcoin, hvor hver aktie sporer pris på Bitcoin. Formålet er at give traditionelle investorer eksponering for den førende kryptovaluta uden at skulle købe og holde selve aktivet.

Siden starten i september 2013 har GBTC historisk handlet til en høj præmie for at spotte Bitcoin-priser. I årevis plejede dette at være en ret attraktiv mulighed for investorer, selv på trods af et solidt årligt administrationsgebyr på 2 %.

Tilliden vendte dog negativt og begyndte at handle med en rabat for at spotte Bitcoin-priser i slutningen af ​​februar sidste år efter lanceringen af ​​flere Bitcoin ETF'er i Canada.

En rabat på nettoaktivværdien (NAV) kan virke som en handel, da det giver investorer mulighed for at købe "aktier" i Bitcoin under den faktiske markedsværdi. Alligevel kommer det med en fangst: Der er ingen indløsningsmekanisme for GBTC.

Dette betyder, at arbitrage-handlen med at købe de diskonterede aktier, indløse dem til det underliggende aktiv (meget ligesom hvordan en ETF ville fungere), og derefter sælge det underliggende med fortjeneste, er lukket. Alle GBTC-indehavere sidder simpelthen fast med et forfaldent aktiv eller tvunget til at sælge med tab (afhængigt af hvornår de hentede deres aktier).

Ifølge Grayscales hjemmeside, GBTC har i øjeblikket 11.9 milliarder dollars i aktiver under forvaltning.

Bitcoin ETF: Mission umulig?

Gråskala har skændtes længe at den bedste måde at løse problemet på er at konvertere sit GBTC-produkt til en Bitcoin ETF - en børshandlet fond understøttet af fysisk Bitcoin, da det ville hjælpe med at bringe sit produkt tilbage til værdien af ​​det underliggende.

Stående i firmaets vej er US Securities and Exchange Commission (SEC), som endnu ikke har grønt lys på nogen spot Bitcoin ETF for amerikanske investorer - selv om det har godkendt flere Bitcoin futures ETF'er.

SEC afviste Grayscales ansøgning at konvertere GBTC til en Bitcoin ETF i juni og sagde, at det ikke gjorde nok for at beskytte investorer mod "svigagtig og manipulerende handlinger og praksis."

Beslutningen fik Grayscale til at sagsøge regulatoren, hvor administrerende direktør Michael Sonnenshein udtalte, at investeringsselskabet vil fortsætte med at udnytte alle sine ressourcer til at advokere for sine investorer og den "lige reguleringsmæssige behandling af Bitcoin-investeringsinstrumenter."