De tidligere $19,000 Bitcoin (BTC) støtteniveauet bliver mere fjernt efter stigningen på 22.5 % på ni dage. Der er dog kun indpodet lidt optimisme som følge af Three Arrows Capital (3AC), Voyager, Babel Finance og Celsius kriser er fortsat usikre. Desuden har smitten krævet endnu et offer efter thailandsk kryptoudveksling Zipmex standsede udbetalinger i juli 20.
Bulls' håb afhænger af, at støtten på $23,000 styrkes som tiden går, men derivater viser, at professionelle handlende stadig er meget skeptiske over for kontinuerlig bedring.
Makroøkonomisk modvind favoriserer knappe aktiver
Nogle analytikere tilskriver kryptomarkedets styrke til Kinas lavere end ventede bruttonationalproduktdata, hvilket får investorer til at forvente yderligere ekspansive tiltag fra politiske beslutningstagere. Kinas økonomi voksede 0.4% i andet kvartal i forhold til året før, da landet fortsatte med at kæmpe med selvpålagte restriktioner for at bremse endnu et udbrud af COVID-19-infektioner, ifølge til CNBC.
Det Forenede Kongeriges inflation på 9.4 % i juni markeret et 40-årigt højdepunkt, og for at hjælpe befolkningen, annoncerede finansminister Nadhim Zahawi en bistandspakke på 44.5 milliarder dollars (37 milliarder GBP) til udsatte familier.
Under disse omstændigheder vendte Bitcoin sin nedadgående tendens, da politiske beslutningstagere kæmpede for at løse det tilsyneladende umulige problem med at bremse økonomier midt i den stadigt stigende statsgæld.
Imidlertid står cryptocurrency-sektoren over for sine egne problemer, herunder regulatoriske usikkerheder. For eksempel, den 21. juli mærkede United States Securities and Exchange Commission (SEC) ni tokens som "værdipapirer i kryptoaktiver,” og dermed ikke kun falder ind under tilsynsorganets kompetence, men også ansvarlig for at have undladt at registrere sig hos det.
SEC refererede udtrykkeligt til Powerledger (POWR), Kromatika (KROM), DFX Finance (DFX), Amp (AMP), Rally (RLY), Rari Governance Token (RGT), DerivaDAO (DDX), LCX og XYO. Regulatoren bragte anklager mod en tidligere Coinbase-produktchef for "insiderhandel", efter at de angiveligt har brugt ikke-offentlige oplysninger til personlig fordel.
I øjeblikket står Bitcoin-investorer over for meget usikkerhed på trods af den tilsyneladende hjælpsomme makroøkonomiske baggrund, som burde favorisere knappe aktiver såsom BTC. Af denne grund er en analyse af derivatdata værdifuld for at forstå, om investorer prissætter højere odds for en nedtur.
Pro-handlere er fortsat skeptiske over for prisopsving
Detailhandlere undgår normalt kvartalsvise futures på grund af deres prisforskel fra spotmarkeder. Alligevel er de professionelle handlendes foretrukne instrumenter, fordi de forhindrer de evige udsving i kontrakternes finansieringsrater.
Disse tidsbegrænsede kontrakter handles normalt med en lille præmie i forhold til spotmarkederne, fordi investorerne kræver flere penge for at tilbageholde forliget. Men denne situation er ikke eksklusiv for kryptomarkeder, så futures bør handles med en årlig præmie på 4% til 10% på sunde markeder.
Bitcoins futures-præmie flirtede med det negative område i midten af juni, noget ses typisk i ekstremt bearish perioder. Den blotte 1% basisrente, eller den årlige præmie, afspejler professionelle handlendes manglende vilje til at skabe gearingslange (tyre) positioner. Investorer er fortsat skeptiske over for kursopsvinget på trods af de lave omkostninger ved at åbne en bullish handel.
Man skal også analysere Bitcoin-optionsmarkederne for at udelukke eksternaliteter, der er specifikke for futuresinstrumentet. For eksempel er 25 % delta-skævheden et sigende tegn, når market makers og arbitrage-desks overlader for op- og nedadgående beskyttelse.
På bjørnemarkeder giver optionsinvestorer højere odds for et prisdump, hvilket får skævhedsindikatoren til at stige over 12 %, mens det modsatte gælder under bullish markeder.
30-dages delta-skævhed toppede med 21 % den 14. juli, da Bitcoin kæmpede for at bryde modstanden på $20,000. Jo højere indikatoren er, jo mindre tilbøjelige er handlende med optioner til at tilbyde downside-beskyttelse.
For nylig bevægede indikatoren sig under tærsklen på 12 %, gik ind i et neutralt område og sad ikke længere på de niveauer, der afspejler ekstrem aversion. Som følge heraf viser optionsmarkederne i øjeblikket en afbalanceret risikovurdering mellem et tyreløb og endnu en gentest af $20,000-området.
Nogle målinger tyder på, at Bitcoin-cyklussens bund er bag os, men indtil handlende har et bedre overblik over de regulatoriske udsigter og centraliserede kryptotjenesteudbyderes likviditet som Three Arrows Kapitalkrise udfolder sig, forbliver oddsene for at bryde over $24,000 usikre.
De synspunkter og udtalelser, der er udtrykt her, er udelukkende synspunkter fra forfatter og afspejler ikke nødvendigvis synspunkterne fra Cointelegraph. Hver investering og handelsbevægelse indebærer risiko. Du skal udføre din egen forskning, når du tager en beslutning.
Kilde: https://cointelegraph.com/news/pro-bitcoin-traders-are-uncomfortable-with-bullish-positions