Nylig volatilitet betyder, at Bitcoin Stock-to-Flow-modellen er brudt for første gang

Den selvbeskrevne Bitcoin-maksimalist Rob Wolfram har kortlagt BTC-prisen i forhold til Stock-to-Flow-modellen.

I skemaet nedenfor forklarede it-sikkerhedseksperten, at det mørkeblå område repræsenterer en standardafvigelse af fejl fra den forudsagte pris pr. S2F-modellen. Samtidig dækker det lyseblå område to standardafvigelser af fejl fra den forventede pris.

Men med den seneste bearish pristiltag, sank Bitcoin så lavt som $17,600 den 18. juni og overtrådte det nedre lyseblå område for første gang, hvilket satte spørgsmålstegn ved gyldigheden af ​​S2F-modellen.

Hvad er Bitcoin Stock-to-Flow-modellen?

S2F-modellen blev oprettet i marts 2019 af den anonyme Twitter-konto @100trillionUSD, også kendt som Plan B.

Modellen bruger en eksisterende stock-to-flow-model, som oprindeligt var formuleret til brug med råvarer, såsom guld og palladium. Modellen hævder, at det er muligt at forudsige prisen på et aktiv baseret på dets knaphed over tid.

Med andre ord undersøger denne model forholdet mellem flow (eller udvundet årlig produktion af tokens) og lager (eller tokens i omløb).

Det forudsiger, at prisen på Bitcoin vil nå $100,000 i midten af ​​2024 og $1,000,000 i midten af ​​2025.

Men ved at overtræde den nedre grænse for første gang, er der dokumenteret dokumentation for, at modellen er ugyldig.

Begrænsningerne for Stock-to-Flow-modellen

Tidligere har kritikere peget på flere årsager til modellens begrænsninger. Mest relevant er antagelsen om, at knaphed eller udbud er den eneste drivkraft for værdi. Dette tager ikke højde for andre væsentlige prisdrivere, nemlig effekten af ​​efterspørgsel.

Den måske mest fundamentale teori om pris er forholdet mellem udbud og efterspørgsel. I det, når udbuddet overstiger efterspørgslen, vil priserne falde. Og når efterspørgslen overstiger udbuddet, vil priserne stige.

S2F-modellen springer dog over indflydelsen af ​​efterspørgsel efter Bitcoin, mens den overser uventede begivenheder, såsom en økonomisk nedsmeltning eller Black Swan-begivenhed.

Kritikere siger, at modellen mangler videnskabelig stringens ved kun at fokusere på knaphed og trække fra et datasæt, der strækker sig over kun 13 år.

Som svar på bruddet på den nedre grænse, forfatter og mineanalytiker Zack Voell tweeted, at Bitcoin ikke er død. Men fortsatte med at sige, at S2F er blevet afsløret som et fupnummer.

Bitcoin er ikke død.

Men Stock-to-Flow fidusen er det absolut. pic.twitter.com/ZYZ0NR8n92

- Zack Voell (@zackvoell) 19. Juni, 2022

De kommende uger vil afsløre, om bruddet var en outlier eller et tegn på, at værre ville komme.