Hvorfor Grayscale's Bitcoin ETF faktisk kunne blive godkendt

Det er en upopulær mening at tro, at Grayscales spot-baserede Bitcoin ETF kunne blive godkendt, men virksomheden er selvsikkert ved at geare op, og det ser ud til, at de ikke vil tage et 'nej' som svar.

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) har altid været beregnet til i sidste ende at konvertere til en ETF, som virksomheden har forklarede flere gange. I øjeblikket "tilbyder GBTC likviditet gennem OTCQX-markedet", så ved at konvertere det til en ETF vil det opliste aktierne fra OTCQX til NYSE Arca.

Virksomheden er "forpligtet til at skabe et konkurrencedygtigt spot-baseret Bitcoin ETF-produkt", og selvom mange forbliver ekstremt enestående over, at deres ETF vil blive godkendt af Securities and Exchange Commission (SEC) når som helst snart, fortalte Grayscales administrerende direktør Michael Sonnenshein under Wahington Stolpe Levende årsagen til hans faste selvtillid.

Hvorfor Sonnenshein mener, at det kunne ske

Den administrerende direktør hævder, at der har været "en reel udvikling i den tankegang, som vi har set fra SEC."

"Historisk set var der ingen ETF'er omkring Bitcoin tilladt at komme på markedet, og for et par måneder siden tillod de det første Bitcoin-futures-produkt at komme ind på markedet. Historisk set havde SEC sagt, at de havde bekymringer over det underliggende Bitcoin-marked. Var der tale om bedrageri? Var der manipulation? Var der nok overvågning af det?”

Sonnenshein mener, at den måde, SEC opfatter Bitcoin på, har udviklet sig, da "nu SEC har godkendt Bitcoin spot ETF'er under '33 Act." Af denne grund mener den administrerende direktør også, at "det næste naturlige skridt for SEC er at godkende en spot Bitcoin ETF."

Den administrerende direktør foreslog, at godkendelse af at konvertere produktet til en Bitcoin ETF "ville bringe det tættere på SEC's regulatoriske perimeter", så i hans øjne ville det være en 'win-win'.

Men ved at sige dette forbereder han sig også på en mindre mindelig løsning, idet han bemærker, at der kan være "potentielt grundlag for en Administrative Procedure Act", hvis SEC ikke godkender ETF'en, hvilket minder om, at selskabet kunne anlægge sag mod SEC.

Den administrerende direktør hævder, at SEC behandler futuresprodukter positivt i modsætning til spotprodukter, som kunne bevises at være i strid med loven.

"Hvis SEC ikke kan se på to lignende emner, futures-ETF'en og spot-ETF'en, gennem samme linse, så er det i virkeligheden potentielt grundlag for en overtrædelse af forvaltningsprocedureloven," sagde han.

"Hvem beskytter SEC ved ikke at godkende dette produkt?" Sonnenshein stillede skarpt spørgsmålstegn ved: "Det er meget sjældent, at du ser kapitalforvaltere og virksomheder, der beder en regulator om endnu mere at bringe deres produkter under deres kompetence."

SEC's indbakke er spækket med breve skrevet af investorer, der ønsker, at denne ETF skal godkendes. Virksomheden ser dette som et positivt tegn og mener, at "Det er vigtigt nok, at SEC har anmodet om offentlige kommentarer til beslutningen." 

Relateret læsning | Crypto Giant Grayscale lancerer første ETF til at satse på "Future Of Finance"

Planlægger du allerede Aftermatch?

Fristen for godkendelsen er den 6. juli, og gråtoner spiller ikke rundt.

VP for Corporate Communications hos Grayscale Jennifer Rosenthal erklærede at virksomheden "har forberedt sig på alle scenarier":

"Vi har sikret, at GBTC er operationelt klar til at konvertere til en ETF og har undersøgt muligheder, hvis SEC ikke tillader GBTC at konvertere til en ETF," fortalte Rosenthal.

Oprustning, virksomheden lige tilføjet Donald B. Verrilli Jr. til deres juridiske team. Advokaten Verrilli fungerede som viceadvokat for præsident Obama og var USA's 46. generaladvokat. Da Virrilli har opnået en så imponerende bane gennem hele sin karriere, synes dette træk fra Grayscale at bekræfte, at de faktisk "forbereder sig til alle scenarier".

Rosenthal mener, at "Det er altafgørende Gråskala har de stærkeste juridiske hjerner, der arbejder på vores ansøgning om at konvertere $ GBTC til en ETF."

Ifølge meddelelsen vil han "tjene som senior juridisk strateg" og arbejde sammen med Grayscales advokater hos Davis Polk & Wardwell LLP og intern rådgivning.

"Han er en af ​​landets mest erfarne advokater med en dyb forståelse af juridisk teori, administrative procedurer og de praktiske spørgsmål ved at arbejde med den dømmende magt.

I løbet af sin karriere har han argumenteret for mere end 50 sager for USA's højesteret, herunder flere, der direkte handlede om overtrædelser af Administrative Procedure Act (APA). Gråtoner angivet.

Det ser ud til, at Grayscale ved, at den 6. juli sandsynligvis ikke vil være dagen at fejre, men "et spørgsmål om hvornår ikke hvis" forbliver deres kryptomotto.

Relateret læsning | Australiens Crypto ETF-marked varmes op, efterhånden som 2 flere fonde skal debutere