Blockchain.com Shopping-aktiver til at udfylde $270 mio. hul fra Three Arrows Capital: Kilder

Blockchain.com, den tidlige Bitcoin wallet-udbyder og -børs, der kunne prale af en værdiansættelse på 14 milliarder dollars så sent som i marts sidste år, har forsøgt at sælge aktiver i et kapløb om kapital. 

Dekryptér har lært fra flere kilder til opkald i december og januar, hvor Blockchain.com ledende medarbejdere har handlet dele af deres forretning, herunder til Coinbase. Dekryptér har også set en privat e-mail oprette et af disse opkald.

En talsmand for Blockchain.com afviste, at sådanne opkald er sket, og kommenterede: "Blockchain.com er en aktivkøber, ikke en sælger."

Selvom virksomheden nægter at forsøge at sælge aktiver, delte talsmanden, at dens venturearm Blockchain Ventures for nylig solgte 80% af sin ejerandel i PolySign. Blockchain.com deltog i opstarten af ​​infrastrukturen 2021 $53 millioner serie B-runde.

Blockchain.com havde lånt 270 millioner dollars i kontanter og krypto til Three Arrows Capital (3AC), krypto-hedgefonden, der indgivet konkursbegæring i juli efter sammenbruddet af Terra-økosystemet. 

Mere end $500 millioner i fundraising på kun 18 måneder

Virksomheden havde et enormt år i 2021 midt i et blomstrende krypto-tyremarked. Det indsamlet $ 120 millioner i strategisk finansiering i februar 2021, derefter en $ 300 millioner serie C i marts. 

Den måned også angreb to Washington "fixere": Lane Kasselman, en tidligere kommunikationschef hos Uber, som arbejdede på Hillary Clintons præsidentkampagne i 2008, kom til som forretningschef (han er siden blevet udnævnt til præsident); og Jim Messina, der arbejdede i Obamas Hvide Hus, blev udpeget til bestyrelsen.

I marts 2022 rejste virksomheden en serie D, der vurderede den til 14 milliarder dollars. Beløbet blev ikke oplyst.

Så i maj 2022 gik Terra ned, og 3AC gik ned med det.

Efter 3AC's nedbrud rejste Blockchain.com yderligere $78 millioner i en strategisk runde ledet af Kingsway Capital, med deltagelse fra Lightspeed Venture Partners. CEO Peter Smith skrev i et blogindlæg dengang, at det ville "styrke vores balance." Blogindlægget omtalte også virksomhedens nye partnerskab med Dallas Cowboys.

Det sætter de samlede penge, der er indsamlet i løbet af blot en 18-måneders periode, på en halv milliard dollars - helt uden at tælle den ikke-offentliggjorte serie D med.

Alligevel Blockchain.com afskedigede 150 personer i juli 2022 og afskedigede yderligere 110 personer i januar i år. 

Selskabet søger også aktivt at rejse mere kapital, selv ved en stærkt sænket værdiansættelse, ifølge kilder. Disse bestræbelser var tidligere rapporteret sidst i oktober, og de er i gang. Kilder fortæller Dekryptér selskabet tilbyder gældswarrants.

Den 4. januar indsendte Blockchain.com's Chief Strategy Officer og Global Head of Institutional Dan Bookstaber og CFO Adam Schlisman (hvis navn vises som "Schisman" på ansøgningen) en ansøgning om et Regulation D-tilbud til SEC: Blockchain Capital Solutions DeFi, LLC. 

Regel D-udbud dækker kapitalforhøjelser for uregistrerede værdipapirer. De er beregnet til at give virksomheder mulighed for hurtigt at rejse penge uden at gå igennem den tidskrævende proces med at registrere et nyt værdipapir. 

Men det betyder, at der er afvejninger. For eksempel betyder 506(c)-fritagelsen citeret i Bookstaber og Schlismans ansøgning, at de kun kan rejse kapital fra akkrediterede investorer - personer med en årlig bruttoindkomst på mindst $200,000 eller en nettoværdi på mere end $1 million, som defineret af SEC .

I ansøgningen indikerede de to Blockchain.com-direktører, at de tilbød egenkapital i bytte for investeringer på mindst 1 million dollars, men havde ikke foretaget noget salg pr. 4. januar.

En talsmand for Blockchain.com afviste at give flere detaljer om ansøgningen. 

Adressen på SEC-filen er Miami FC's kontor, et hold i United Soccer League, der ejes af den italienske forretningsmand Riccardo Silva, som i august også blev medejer af fodboldklubben AC Milan.

Telefonnummeret på SEC-arkivet matcher en Blockchain.com kundeservicelinje. Hvornår Dekryptér ringede til nummeret, tog en telefonsvarer: “Tak fordi du ringede til Blockchain.com. Der er ingen supportmedarbejdere til rådighed til at besvare dit opkald lige nu, men læg venligst dit nummer, telefonnummer og e-mailadresse, og vi vil vende tilbage til dig så hurtigt som muligt."

Et af de tidligste navne i krypto

Oprettet af Ben Reeves i 2011, Blockchain.info var en af ​​de tidligste Bitcoin-blokudforskere - et websted, der dokumenterer on-chain-transaktioner i realtid. Det tilføjede snart en gratis krypto-pung, som nu hævder mere end 85 millioner brugere, og ændrede sit navn til Blockchain.com. Det bragte også Nic Cary (nu næstformand) og CEO Peter Smith ombord for at hjælpe med at tjene penge på virksomheden. Selvom block explorer og tegnebøger ikke genererede indtægter, mente nogle investorer, at hvis virksomheden kunne konvertere selv en brøkdel af sine tegnebogsbrugere til betalende kunder, ville den blomstre. 

I den retning hyrede virksomheden i 2018 TD Ameritrade-dyrlægen Nicole Sherrod til at hjælpe med at opbygge sin detailbørs, som lanceret i 2019 som "The Pit". Sherrod forlod efter kun 16 måneder, og børsen blev aldrig varm, selv med tilføjelsen af ​​marginhandel i 2021. Ud af 576 kryptobørser sporet af CoinGecko, Blockchain rangerer 57. efter daglig volumen fra udgivelsen med omkring $6.1 millioner i daglig handelsvolumen - mindre end 1% af volumen af ​​konkurrenter i top 5.

"Udvekslingen var altid mangelfuld, de var to år efter kurven, og UX/UI var forfærdelig," sagde en tidligere Blockchain.com-medarbejder, der talte under betingelse af anonymitet på grund af underskrivelsen af ​​en fortrolighedsaftale. "Det var Peters kæledyrsprojekt, og han var personligt produktchef på det, men så måtte han give slip på det for at fokusere på større ting."

Men virksomheden behøver ikke at have en blomstrende børs for at få succes, og dens seneste strategi har lænet sig kraftigt op af andre tjenester, herunder OTC og institutionelle udlån, som det rullede ud i 2019.

Tale til Dekryptér i maj 2021 om, hvor hovedparten af ​​Blockchain.coms omsætning kom fra, sagde CMO Jason Karsh: "Hvis du spurgte mig for et par måneder siden, tror jeg, at mæglervirksomhed absolut var dér, vi så mest, hvilket betyder køb og salg af Bitcoin i pung. Men vores institutionelle forretning er vokset som gangbusters." 

På det tidspunkt sagde Karsh, at virksomheden var "i samtale med" mange "genkendelige navne fra almindelig finans." 

Kasselmans ansættelse accelererede dette fokus. Ubers tidligere kommunikationschef blev ansat for at anvende virksomhedens kapital til fusioner og opkøb (M&A). Han pegede på en "stor balance" og hævdede, at tegnebogen, børsen og institutionelle lån var i top fem på deres markeder, fortalte han. Dekryptér i maj 2021, at M&A-strategien ville være fokuseret på både at komplementere eksisterende forretningsenheder og udvide til nye områder. 

"Vi vil være opportunistiske," sagde Kasselman. "Jeg kan ikke forudsige, hvad der kommer til at ske, hvis og hvornår der er endnu en kryptovinter, men hvis der er, virker det bestemt som et godt tidspunkt at købe en masse Bitcoin og opkøbe virksomheder, der måske har det svært."

I sidste ende fokuserede Blockchain på at forbedre udlån og OTC-handler for det, Kasselman kaldte virksomhedens "hurtigt voksende institutionelle forretning."

Siden 2021 har virksomheden købte AiX og dens "AI-drevne forhandlings- og matchningsmotor for institutionelle OTC-handlere" samt OTC-desk for Singapore-baserede Altonomy. Et tredje opkøb, den argentinske-baserede krypto-investeringsplatform SeSocio, blev lukket syv måneder efter at være blevet købt, da handelen i Latinamerika stagnerede.

Men kryptoudlån har ikke været en sikker forretningsmodel i det seneste år. Celsius indgav en konkursbegæring i juli efter at være blevet forfulgt af regulatorer. Voyager gjorde det samme efter eksponering for 3AC. BlockFi, som havde været "reddet” af FTX, blev tvunget til arkiv for konkurs i november. Og Genesis, som havde eksponering for både 3AC og FTX, indgivet til kapitel 11-beskyttelse denne måned.

Uden en travl handelsvirksomhed – og med 3AC, der repræsenterer et hul på $270 millioner i balancen – kan virksomheden være utilstrækkelig diversificeret og for mangelfuld på kontanter til at overleve kryptovinteren. I samtaler med Dekryptér, flere industriinvestorer udtrykte stærk tvivl om virksomhedens helbred.