Blockchain-teknologi fortsætter med at præsentere et spændende løfte, som er i stand til at øge effektiviteten og gennemsigtigheden, har finansielle ledere sagt.
Alligevel har blockchain-fokuserede ETF'er udstedt af nogle af verdens største og mest indflydelsesrige fondsgrupper meget få aktiver at vise til.
Investorer ikke højt på BlackRocks tilbud
Udtrykket "blockchain, ikke bitcoin" har været en slags samlingsråb for både traditionelle finansmænd og krypto-indfødte - en følelse af, at kryptos underliggende teknologi er mere værdifuld end flygtige tokens alene.
Tokenisering har været en kryptopraksis, som Wall Street-typer, der er vant til aktiv-støttede værdipapirer, ofte har forkæmpet som en reguleret amerikansk aktivklasse.
BlackRock CEO Larry Fink gik så langt som til at sige, at tokenisering af værdipapirer er "næste generation for markeder" under et topmøde i New York Times i november.
Virksomheden, som har omkring 9 billioner dollars i aktiver under forvaltning, lancerede sin iShares og Blockchain Tech ETF (IBLC) i april 2022. BlackRock føjede fonden til sin "megatrends" produktsuite på det tidspunkt.
Men efter mere end et år på markedet ligger IBLC's aktiver under forvaltning på sparsomme $7 millioner. Fonden - med topbeholdninger inklusive Riot Platforms, Coinbase og Block - er faldet omkring 8% fra for en måned siden, men steg 68% år til dato indtil middag tirsdag.
Kun 21 af BlackRocks omkring 400 ETF'er (inklusive dem under dets iShares-datterselskab) har færre aktiver end IBLC ifølge data fra ETF.com.
En BlackRock-talsmand afviste at kommentere.
Aktiver i tematiske fonde mere generelt - produkter, der fokuserer på specifikke tendenser med hensyn til deres foldninger - er mere end fordoblet siden lige før pandemien, viser Morningstar-data.
Gennem april var sektorens aktiver dog faldet og faldt omkring 40 %, siden markederne toppede i midten af 2021.
Selv Ark Invests Innovation ETF (ARKK) - et populært tilbud, der for nylig kontrollerer op til $7.8 milliarder i aktiver - har bogført udstrømning.
Det er trods år til dato gevinster på mere end 26%, ifølge Neena Mishra, direktør for ETF-analyse for Zacks Investment Research.
"Markedets usikkerhed i år har drevet investorer ind i sikrere områder af markedet, og investorernes appetit på risikoaktiver er fortsat lav," sagde hun til Blockworks.
Nathan Geraci, præsident for The ETF Store, sagde, at nogle investorer blev hårdt forbrændt under sidste års rout og sandsynligvis ikke ønsker at blive svedet igen - især da SEC har slået ned på krypto.
"Jeg tror, at en anden undergruppe af investorer simpelthen allokerer til bitcoin futures ETF'er," sagde Geraci. "I sidste ende er det min overbevisning, at mange investorer stadig venter på den rigtige aftale: en spot bitcoin ETF."
Læs mere: SEC reagerer på Coinbase-anmodning om handling: 'Nej'
Lille trækkraft til Invesco, Fidelity
BlackRock er ikke den eneste fondsgigant, der kæmper for at samle aktiver til sin krypto-tilstødende fond.
Fidelity bragte sin Crypto Industry and Digital Payments ETF (FDIG) på markedet dage før lanceringen af IBLC. Efter 15 måneder på markedet har den 30 millioner dollars i aktiver. FDIG er indtil videre steget med 53 % i 2023.
"Hvor vores kunder investerer betyder mere end nogensinde, og Fidelitys mål er at give vores kunder valgmuligheder - en bred vifte af produkter og tjenester, der opfylder deres særlige investeringsmål," sagde en talsmand for Fidelity til Blockworks i en erklæring. "Som med alt, hvad vi bringer på markedet, har vi et langsigtet synspunkt."
Før BlackRock og Fidelity lancerede blockchain-relaterede tilbud, introducerede Invesco sin Crypto Economy ETF (SATO) såvel som sin Blockchain Users and Decentralized Commerce ETF (BLKC).
Fondene blev lanceret i oktober 2021 under et partnerskab med Galaxy Digital - men produkterne har kun $6 millioner i kombinerede aktiver. SATO og BLKC er steget med henholdsvis 75 % og 35 % år til dato.
Invesco afviste at kommentere.
Mens disse fire ETF'er fra BlackRock, Fidelity og Invesco har mindre end $50 millioner i aktiver tilsammen, har Amplify Investments' Transformational Data Sharing ETF (BLOK) en betydelig $450 millioner. Det drage fordel af at være en first-mover, lanceret i januar 2018.
BLOK handles omkring 28 % højere, end det var ved årets begyndelse, under flere af dets navnemærke.
Udstedere med krypto "street cred" er meget mere tilbøjelige til at give genlyd hos investorer, fortalte Geraci Blockworks.
"Vil du have et firma, der er specialiseret i krypto til at administrere og støtte din ETF, eller et firma, der tilbyder enhver form for investeringstema under solen?" han sagde. "Mens Fidelity har nogle hakker i rummet, er Invesco og BlackRock ikke ligefrem kendte navne i krypto."
Afnoteringer i sigte?
Ligesom investorer mistimerer fondsgrupper ofte deres ind- eller udrejser.
Mens udbydere rutinemæssigt likviderer produkter, der ikke kan tiltrække aktiver, er mindre udstedere med kun få midler mere tilbøjelige til at lukke upopulære fonde, sagde Mishra.
Geraci sagde i november, at han forventede, at fondsudstedere ville afnotere en række blockchain-fonde i det kommende år.
Viridi Bitcoin Miners ETF (RIGZ), som blev lanceret i juli 2021, lukkede i januar.
"Større udbydere kan holde selv underpræsterende produkter i live i længere tid, hvis de ser et længerevarende potentiale," fortalte Mishra Blockworks. "Jeg har set nogle tilfælde, hvor søvnige produkter kommer tilbage til live efter en periode med manglende interesse fra investorer."
Hun nævnte ETF'er fokuseret på initiativer til ren energi samt uranprodukter som eksempler.
State Streets SPDR S&P Kensho Clean Power ETF (CNRG) kæmpede oprindeligt for at tiltrække aktiver, da den blev lanceret i 2018.
Det opnåede kun $7 millioner i nettotilstrømning i 2019, ifølge data fra ETF.com.
Men fonden fortsatte med at indbringe $136 millioner og $242 millioner i henholdsvis 2020 og 2021.
Få dagens bedste kryptonyheder og -indsigter leveret til din e-mail hver aften. Tilmeld dig Blockworks' gratis nyhedsbrev nu.
Vil du have alfa sendt direkte til din indbakke? Få degen-handelsideer, styringsopdateringer, token-ydeevne, tweets, du ikke må gå glip af, og mere fra Blockworks Researchs Daily Debrief.
Kan du ikke vente? Få vores nyheder hurtigst muligt. Slut dig til os på Telegram og følg os på Google News.
Kilde: https://blockworks.co/news/blockchain-etf-issuers-success