Cathie Wood fra ARK Invest: krypto i 2023

ARK Invests grundlægger og administrerende direktør Cathie Wood argumenterer for, at 2023 kan blive et vandskelår for krypto. 

Hun postede for nylig en video på ARK Invests officielle hjemmeside, hvor hun forklarer sin vision for finansmarkederne i det nye år. 

Feds vendepunkt for kryptomarkedet ifølge ARK Invest

Hun siger, at det vigtigste vendepunkt for de finansielle markeder i løbet af 2023 kan være en kursændring i pengepolitikken. Fed, som er den amerikanske centralbank. 

Med udbruddet af pandemien i marts 2020 startede Fed sin største ekspansive kampagne nogensinde og gik så langt som til at skabe og distribuere $4.7 billioner til markederne på to år, mere end en fordobling af balancen. 

Denne meget ekspansive politik gik i stå i løbet af sidste år på grund af den markante stigning i inflationen. Faktisk måtte Fed på det tidspunkt i stedet indlede en restriktiv politik, så meget at den siden har reduceret sin balance med 500 mia. og hævet renten til 4.5 %. 

Renteforhøjelsen begyndte i marts, men fra maj blev den sværere med månedlige stigninger på op til 75 basispoint. 

I løbet af denne fase, som har været i gang i næsten et år nu, har den kun hævet renterne én gang med 25 basispoint, fem gange med 50 basispoint og to gange med 75. 

Ifølge Cathie Wood, men også ifølge mange andre analytikere, ville det være tid til et kursskifte fra Fed, som skulle lette stramningerne. 

Faktisk har inflationen været faldende i et par måneder nu, og yderligere store renteforhøjelser kan tilskynde til, at der kommer en recession. 

I USA skete toppen af ​​inflationsraten på dette tidspunkt i historien i juni sidste år, hvor den oversteg 9 %. Allerede i juli var den dog faldet til 8.5 %, og i oktober faldt den også under 8 %. Sidste måned var den på 6.5 %, hvilket indikerer et markant fald i løbet af de seneste seks måneder. 

På dette tidspunkt. Der er måske ikke længere nogen grund for Fed til at hæve renten med 50 eller 75 basispoint igen, så meget, at mange forventer, at den kun vil hæve dem med 25 point i februar. 

Udviklingen i 2023

Men hvad der faktisk er mere interessant er, hvordan situationen kan udvikle sig i løbet af de næste par måneder. 

Faktisk hævder Cathie Wood fra ARK Invest, at inflationen i 2023 kan fortsætte med at falde så meget, at den kan ende med at vende tilbage til eller nærme sig det skæbnesvangre 2 %-mål. 

I teorien ser tendensen over de seneste seks måneder ud til at være denne, hvor målet er nået i slutningen af ​​2023, eller mere plausibelt i begyndelsen af ​​2024. Det skal dog påpeges, at mange er uenige i dette synspunkt. 

Indtil videre ser det ud til, at Feds restriktive pengepolitik i 2022 har været en succes, så meget, at man for alle henseender kunne forestille sig et yderligere fald i inflationen. 

Nøglespørgsmålet er netop dette, nemlig hvornår og om Fed kan stoppe med at hæve renten og reducere sin balance ved at trække likviditet fra markederne. 

Hvis dette, som Wood antager, vil begynde allerede i løbet af 2023, kan dette vise sig at blive et skelsættende år for både traditionelle og krypto finansielle markeder efter afgrunden i 2022. 

Især ARK Invests administrerende direktør og CIO argumenterer for, at risikovillige aktiver, såsom kryptovalutaer, især kunne drage fordel af dette vendepunkt. 

For eksempel tabte prisen på guld, der almindeligvis anses for risiko-off, 22 % i løbet af 2022, for kun at genvinde 19 % i løbet af 2023. pris på Bitcoin har tabt 77 %, og har indtil nu kun indhentet 45 %. 

Skulle den amerikanske centralbank vende kursen eller blot afslutte sin restriktive kampagne, kan de aktiver, der tabte mest i 2022, reagere med større stigninger end dem, der holdt bedre sidste år. 

De to scenarier

Wood signalerer eksplicit, at Fed forventes at ændre kurs snart, men tilføjer, at han forventer, at inflationen allerede i første halvår af 2023 kan vende tilbage mod det normale. 

Der er derfor to scenarier. 

Den første er den, som ARK Invests CIO forestiller sig, at Fed allerede i løbet af 2023 kan begynde at sænke renterne, hvilket giver ilt til de finansielle markeder, og især kryptomarkederne. 

Den anden er den, som mange andre analytikere forestiller sig, ifølge hvilken Fed i løbet af 2023 simpelthen kunne standse renteforhøjelsen og vente på, om inflationen virkelig falder mod 2 % eller ej. 

Især hvis det første scenario indtræffer, bør Ark Invests portefølje klare sig godt. 

Det er værd at bemærke, at Ark Invest for nylig solgte sine beholdninger ind Gråskala Bitcoin Trust (GBTC) med overskud og købte yderligere 320,000 aktier i kryptobørsen Coinbase. 

Coinbase

Ikke kun har Ark Invest investeret i Coinbase praktisk talt siden det landede på aktiemarkedet, men Wood har altid været bullish på lang sigt på dette aktiv. 

Det er dog værd at nævne, at Coinbase-aktien i øjeblikket taber 87 % fra højderne og 86 % fra den oprindelige placeringskurs i april 2021. Disse priser var dog stærkt påvirket af den igangværende spekulative boble på kryptomarkederne, så det er ikke værd tager dem som referencepunkt. 

Langt mere interessant er det faktum, at deres nuværende pris er på linje med den i slutningen af ​​maj 2022, det vil sige efter implosionen af ​​Terra/Luna-økosystemet, men før fiaskoen af ​​Celsius og FTX. 

I særdeleshed de seneste tre uger er det steget med 68%, hvilket viser, at det er i stand til at løse sig selv, hvis kryptomarkederne fortsætter med at præstere så godt, som de har gjort i begyndelsen af ​​2023. 

Ark Invests optimisme for kryptomarkedet

For at være retfærdig hævder Wood, at inflationen i USA i løbet af 2023 endda kan komme under 2 %, hvilket er fuldstændig i modstrid med, hvad næsten alle andre analytikere hævder. 

Det faktum, at de i årevis har presset på for at fremme kryptoinvesteringer, tyder på, at deres ord ikke er upartiske og objektive, og at den tunge investering i Coinbase tvinger dem til at håbe på et stort opsving på kryptomarkederne så hurtigt som muligt. 

Faktum er, at vi allerede i begyndelsen af ​​februar muligvis har vores første svar på sagen, når Fed skal sige, om den agter at hæve renten igen, og hvor meget.