Coinbase, MicroStrategy Bonds Tank som FTX Collapse buler den institutionelle tillid til krypto

Obligationer udstedt af cryptocurrency-børsen Coinbase (COIN) og MicroStrategy (MSTR), et business-intelligence-selskab og investor i bitcoin, er faldet, da investorernes tillid til industrien faldt i kølvandet på FTX's kollaps.

Coinbase's obligation med forfald i 2031 er faldet 15% i denne måned til 50 amerikanske cent på dollaren, efter datakilde Finra-Morningstar, der sender afkastet – som bevæger sig i den modsatte retning af prisen – til rekordhøje 13.5 %. Faldet kommer efter næsten tre måneders konsolidering og markerer en forlængelse af den bearish-trend, der blev set i begyndelsen af ​​dette år. Renten på selskabets obligation med forfald i 2026 steg til 17 %.

Obligationer knyttet til MicroStrategy, et business-intelligence-selskab og en bitcoin-indehaver, har fået lignende tæsk. I fredags blev afkastet på selskabets 2028-sedler udstedt sidste år for at finansiere bitcoin (BTC) akkumulering, klatrede til 13.35 %, da prisen faldt til rekordhøje 72.5 cent på dollaren. MicroStrategy har omkring 130,000 BTC til en værdi af cirka 2.08 milliarder dollars på sin balance.

Selskabernes obligationer har en præmie på omkring 1,000 basispoint – eller 10 procentpoint – til den amerikanske 10-årige statsobligationsrente fra fredag. På traditionelle markeder tages en præmie på dette niveau for at repræsentere kreditstress. Den 10-årige statskasse gav 3.80 % på pressetidspunktet.

"Høje obligationsrenter afspejler kraftigt højere renter, men også af ægte skepsis over for kryptos langsigtede levedygtighed blandt institutionelle investorer efter de højprofilerede kollapser Jordens måne, Celsius, 3AC, Voyager, BlockFi og FTX,” sagde Mike Alfred, en værdiinvestor og grundlægger af investeringsplatformen for digitale aktiver Eaglebrook Advisors.

Sam Bankman-Fried-stiftede digitale aktiver udveksler FTX indgivet til konkurs den 11. november, hvilket udløste bekymring for en markedsdækkende smitte. Det fremtrædende venturekapitalfirma Multicoin, et af de mange, der er udsat for FTX, fortalte investorerne, at dets nettoresultat var faldet 55% i denne måned og sagde, at FTX's kollaps ville udslette mange virksomheder i de kommende uger. ifølge CNBC.

Historien fortsætter

"De obligationsrenter var faktisk det første tegn på svaghed i rummet. Det var kanariefuglen i kulminen, et tegn på stress i kryptorummet selv før alle eksplosionerne i år,” sagde Darius Sit, grundlægger og investeringschef hos kryptooptionshandelsfirmaet QCP Capital. Sit sagde, at hans firma ville overvåge udbyttet som et "muligt ledende tegn på bedring."

Mens Coinbase kan være isoleret fra direkte nedfald fra FTX-kollapset kan dets sårbarhed over for andre negative virkninger, såsom reducerede handelsniveauer, gøre investering i Coinbase-obligationer eller aktier utiltalende. Det er bestemt, hvad mange i investorsamfundet synes at tænke.

I sidste uge fastholdt Goldman Sachs en salgsvurdering på Coinbase-aktier og sænkede sit 12-måneders kursmål til $41 fra $49, idet han sagde, at den engang FTX-inducerede volatilitet aftager, det lavere niveau af kryptopriser og potentialet for reduceret investortillid vil tynge handelsvolumener. Aktierne i Coinbase er faldet 31% i denne måned, og sluttede fredag ​​på $45.26.

"Hvis du har kapital hos Coinbase - lav din modpartsrisikovurdering nu," tweetede Lawrence McDonald, forfatteren af ​​den populære Bear Traps-rapport, søndag efter at have bemærket stigningen i obligationsrenterne og aktiekursfaldet.

OPDATERING (21. november, 9:54 UTC): Tilføjer FTX-kollaps, investorkommentarer, Goldman Sachs-rapport om Coinbase under diagrammet.