Kryptoapokalypse nu?

Crypto Wile E. Coyote er luftcykling som en gal. For et enkelt eksempel på dette, hvis Genesis ikke kan betale sine indløsninger, hvordan er virksomheden stadig i gang, ergo Digital Currency Group (DCG), der skylder dem en enorm formue, ergo Greyscale osv.?

Svaret er, så længe de troværdigt eller måske utroligt kan fastslå, at deres aktiver er gode, så er det nok bare et tilfælde af vilkår og betingelser for at blive ved og ikke gå kapitel 11.

Har disse spillere råd til at fejle i denne skala? Hvis du kollapser, selv hvis du "intet gjorde forkert", vil det amerikanske retssystem retsforfølge dig i deres "stjernekammer", hvor de aldrig taber, og selv præsidenter bliver pillet og dit liv er forbi. Dette vil Sam Bankman-Fried lære. Han troede sikkert, at han havde overtrådt civilret, ikke straffelov, med sit chikaneri, men i USA ville det alligevel ikke betyde noget, for hvis USA vil have dig i fængsel, skal du i fængsel, og straffen er et liv, der er værre end døden, for evigt.

Så med det i tankerne, hvis du ikke hænger hårdt, kommer du til at hænge: punktum.

Når du ser kryptovirksomheder annoncere ved VM-finalen, må du undre dig over, hvilken slags monster-rentabilitet, der skal til for at betale for det? Jeg er ikke en indskyder, så for mig er det akademisk, men du behøver ikke at være for paranoid for at se på det nuværende kryptohelvedelandskab for at se FTX-lignende feltmærker overalt.

På nuværende tidspunkt ved de fleste af os, at kryptobørser er som banker. Vi ved også, at banker er en hi af skurke og skævheder. Ikke i dag selvfølgelig, nej nej, men stort set konsekvent i hele historien før. Det, der gør banker til skurke, er, at kontrollanterne har adgang til indskydernes midler og for evigt og overalt har lånt ud til dem for at finansiere deres egne kæledyrsprojekter, indtil pengene er tabt, og banken går konkurs. Om fristelsen overvinder dem, eller om ressourcerne blot fungerer som en magnet for rovdyr, er ikke pointen, historien om enorme svindel er fyldt med banker, der plyndrer indskyderes midler.

Kryptobørser er banker i struktur. Din handel kan føles ægte, men det er blot bogføring, hovedsageligt ikke forbundet med blockchain overhovedet. Børsen/banken skal kun have kontanter i hånden til hævninger og holde styr på pengene og derefter slette deres cut retfærdigt fra kundernes saldi. En kryptobørs kunne holde alle sine penge i dogecoin og lade deres brugerbase spekulere i ether/bitcoinBTC
. Hvis dogecoin gik til månen, ville de have en enorm profit, hvis dogecoin gik til nul, ville de gå i stå, og dens brugere ville undre sig over, hvor deres penge blev af. (For dogecoin læs FTX tokens osv.)

Så selv uden at sprænge kundens penge på marketing og overhead, kan en børs gå i stå, simpelthen ved ikke at holde alle kundeaktiver tilbage 1 til 1 i de rigtige tokens eller rode ved at komme for kort af en, der gik ballistisk eller være for lang på en. der faldt. Himlen forkaste, hvis en børs gik kort BTC på $20,000, i håb om at profitere, når den faldt tilbage, kun for at se den flyve til $60,000.

Men vent…. Krypto-/udvekslingsmodellen er den gamle "bucket shop"-model. Giv dine kunder nok løftestang, og de vil hænge sig selv. Giv dem nok løftestang, og de penge, de indsætter, er dine, fordi de er dømt til at miste dem. Det er det ældste trick i bogen.

Sådan fungerer det:

Giv gearing, jo mere jo bedre.

Lette stop loss. Uden dem virker det stadig, men stoptab accelererer tabet.

Aktivernes volatilitet sikrer, at kunder stoppes eller likvideres. (Ingen grund til at afdække positioner.)

Kunder mister alle deres penge.

Du behøver ikke tjene på gebyrer, du tjener på at blive uafdækket og afvikle dine kunders positioner.

Men vent. De fyre bliver ikke rige nok hurtigt nok; hvordan kan vi fremskynde det?

Mens de kontrollerer systemet, ved de, hvor alle positionerne er, stoptabene, likvidationspunkter. Ved kommando af et par tastetryk vil de øge prisen på modne aktiver og kunstigt likvidere disse positioner, sandsynligvis midt om natten, når ingen ser på, og stjæle kundernes penge på en fuldstændig plausibel måde. Har du nogensinde undret dig over de skøre pigge, nu ved du det. Dette er tydeligvis sket i BTC, og det er stoppet for nylig. Var det et beskidt spil, FTX spillede? Sikkert ikke.

(Skåd læser, DeFi ikke CeFi, ikke dine nøgler ikke din krypto.)

Så det centrale spørgsmål er nu, om disse andre aromatiske skuespillere vil falde. Eller vil de være i stand til at dække deres tab? Husk, da Bitfinex blev hacket, uddelte det simpelthen "mickey mouse"-tokens (beklager Mickey, dit token ville sandsynligvis være en hel del værd), og der har været adskillige tøj til at gøre dette, og et, der kommer til at tænke på, og så simpelthen vanæret aftalen senere og sejlede videre, som om intet var hændt. Så på en måde er crypto-geddon ikke skæbne, men det vil være en mægtig triumf af røg og spejle, hvis der ikke sker endnu en kæmpe nedsmeltning, for i sidste ende stikker Wile E. Coyote aldrig af.

De første to uger af januar bliver "spændende".