Kryptokollaps efterlader større rampe for konventionelle kreditvurderinger

Den bullish fortælling omkring decentraliseret finans er ved at bryde sammen, og det er en stor mulighed for tidligere etablerede virksomheder.

Sammenbruddet i sidste uge af FTX fangede de fleste investorer ude af vagt. Kryptovalutabørsen var en stor del af overgangen til gennemsigtighed i finansielle transaktioner. Dens uigennemsigtighed førte i sidste ende til ruin.

Investorer bør overveje at købe Fair Isaac Corp. (FICO) Lad mig forklare.

Decentraliseret finansiering lovede at forstyrre gebyr-takende formidlere. DeFi-netværk bruger en permanent kryptografisk hovedbog kaldet blockchain. Disse regnskaber kan ikke ændres eller duplikeres og tilbyder fuldstændig gennemsigtighed, fordi deltagere på begge sider af hver transaktion kan se hver post. Denne gennemsigtighed negerer behovet for mellemstore garanter. Det er i hvert fald teorien.

Sam Bankman-Fried byggede sin karriere ved at udnytte DeFi-netværkets gennemsigtighed. Efter sin eksamen i 2014 fra MIT, grundlagde den erhvervsdrivende kendt i branchen som SBF Alameda Research sammen med Caroline Ellis, en veninde. Det kvantitative handelsfirma begyndte at arbitrage de små prisforskelle mellem bitcoin-handel i Japan versus USA. Lanceringen af ​​FTX i 2019, en komplet kryptovaluta-derivatudveksling, understøttet af blockchain, var det næste logiske skridt.

På trods af sin ungdom tog SBF fuld kommando i forhandlinger med venturekapitalfirmaer, der søger at investere. Fra Sequoia og Blackrock til Tiger Global og Softbank blev investorer advaret på forhånd om, at de skulle "støtte ham og observere", efter og New York Times. Én efter én stod de i kø for at investere i alt 2 milliarder dollars i FTX. Det Bahamas-baserede selskab blev vurderet til 32 milliarder dollars i oktober, selv da andre kryptofirmaer begyndte at mislykkes.

Påstande om selvhandel fra SBF og hans kumpaner stables op. Ganske ironisk for en branche, hvis mål var finansiel gennemsigtighed. Blandt anklagerne er en ordning for at låne kunder penge til at lave risikable væddemål på såkaldte alt-mønter og derefter bruge den halvbagte fortjeneste til at støtte værdien af ​​børsen. Eller noget i den stil. Det er kompliceret og dumt.

Det er tilstrækkeligt at sige, at dette virkelig ikke er fantastisk for kryptos formodede fokus på decentraliseret økonomisk retfærdighed.

For to år siden købte investorer sig ind på ideen om, at DeFi hurtigt ville forstyrre forældede mellemmænd. DeFi pitchmen spottede hos gamle skolevirksomheder bygget til at behandle kreditkorttransaktioner og videresælge forsikringer. At stå inde for kreditscore hos banker var noget spist af software.

Fair Isaac and Corp. er old school. Det San Jose, Californien-baserede kreditvurderingsfirma blev grundlagt i 1956, efter at Bill Fair og Earl Isaac mødtes, mens de studerede på Stanford University. Parret havde den radikale idé at transformere bankudlån ved hjælp af algoritmer, der gav mening i tidligere forbrugeradfærd og forudsigende analyser.

I dag ligger FICO-teknologier til grund for 65 % af alle kreditkortbeslutninger. Halvfems af de største 100 amerikanske kreditkortudstedere og 95 af de største 100 indenlandske finansielle institutioner er kunder. Virksomheden samarbejder også med 600 globale forsikringsselskaber og mere end 400 detailhandlere og generelle merchandisers.

FICOs forretningsledere har været i stand til konsekvent at vokse forretningen år efter år. Salget voksede fra 1.29 milliarder USD i 2020 til 1.38 milliarder USD i 2022, en stigning på 6.9 %. Dynamikken i forretningen er virkelighed.

Ledere hos FICO rapporterede onsdag, at omsætningen i fjerde kvartal voksede til $348.7 millioner, en stigning på 4.2% år-over-år. Nettoindkomsten i 4. kvartal steg 5.8 % til 90.7 mio. USD. Indtjening pr. aktie steg 18% til $3.55, og selskabet leverede en tocifret EPS-vækstprognose for det næste kvartal.

Will Lansing, administrerende direktør, sagde, at virksomhedens styrke i lyset af den nuværende makroøkonomiske turbulens viser modstandsdygtighed. Han er beskeden.

Kunderne er låst ind.

Ifølge dokumenter indgivet hos Securities and Exchange Commission var nettokundefastholdelsesprocenten i 4. kvartal 107%. Fastholdelse af platformssoftware var 128 %, og fastholdelse af ikke-platformsoftware var 100 %. På trods af DeFi-alternativer forlader kunder på tværs af alle forretningssegmenter ikke. De er okay med at betale gebyret.

I stedet for at ændre spillet, er det nu, at DeFi-forstyrrerne imploderer. En af dem,

Upstart (UPST), laver kunstig intelligens-software, der bruges af banker og kreditforeninger til at vurdere forbrugslån. Det San Mateo, Californien-baserede selskab rapporterede i sidste uge, at tab pr. aktie i 3. kvartal gik glip af estimater med 50 %, ifølge data på Nasdaq.

Til en pris på 607.57 USD handles FICO-aktier til 27x forwardindtjening og 10.6x salg. Aktien er steget 40.1 % i 2022. Og den kan købes op mod 550 USD.

Sikkerhed er for suckers. Vores række af forskningstjenester har hjulpet tusindvis af uafhængige investorer med at vokse velstand ved at udnytte farens magt. Lær at vende frygt og forvirring til klarhed, selvtillid - og en formue. Prøv vores flagskibstjeneste for kun $1. Taktiske muligheder nyhedsbrevet anbefaler indgangs-, mål- og stopniveauer for store virksomheders muligheder i penge, næsten måned, meget likvide muligheder. Handler tager typisk en til fem dage at spille og sigter mod gevinster på 40 % til 80 %. Resultaterne i 2022 til og med 1. august er omkring 180 %. Klik her for en 2-ugers 1$ prøveperiode.