Kryptovirksomheder søger endelig at købe forsikring. Men er politikkerne derude umagen værd?

Der er en kliché i krypto, at bjørnemarkeder er et tidspunkt at fokusere på at bygge. En tid, med andre ord, til at undgå sprøjtende arbejde som fundraising og partnerskaber til fordel for den roligere forretning med produktudvikling.  

For en af ​​verdens største forsikringsmæglere, USI, har det været stik modsat. Firmaets digitale aktivteam bruger denne periode til at lave et fælles skub for kunder og handler. 

USI har stille og roligt opbygget et crack-team på 40 personer, der har specialiseret sig i risiko forbundet med cryptocurrency og fintech siden 2019. 

Mæglere fungerer som mellemled mellem forbrugere og forsikringsselskaber. Deres rolle er at fungere som advokat for de forsikrede og hjælpe med at finde den bedste forsikring til deres behov. Forsikringsselskaber interagerer sjældent direkte med kunder. 

Sektoren for digitale aktiver er sørgeligt underbetjent af det bredere forsikringsmarked, dels fordi den er så ung, men også på grund af dens volatilitet. Mægler Aon vurderer, at kryptomarkedets forsikringssats er under 2%, ifølge en Bloomberg Law-artikel. 

Men kryptofirmaer begynder nu at indse, hvor værdifuld forsikring kan være, og efterspørgslen er stigende. Udover USI er specialiserede forsikringsselskaber som Evertas og Relm dukket op for at tilbyde krypto-specifikke forsikringer.  

Alligevel er disse politikker uoverkommeligt dyre for mange mindre virksomheder. Og nogle spekulerer på, om de er umagen værd. 

At tæmme et krypto-vilde vesten

Kryptofirmaer kan søge at tegne forsikring af en række forskellige årsager, hvad enten det er for at dække tab af aktiver eller sikre ejendomsbeskyttelse for datacentre og minearbejdere. Sidste år, på højden af ​​tyremarkedet, kunne forsikring for digitale aktivfirmaer være et svært salg. 

Kryptomarkedet var et "vildt vesten", sagde Dave Roque, leder af digital assets insurance hos USI. 

“Vil vi købe forsikring? Måske ja, måske nej,” sagde Roque og huskede samtaler med kunder, der spænder fra nogle af de største børser til kryptominevirksomheder. 

Den mentalitet ændrede sig dramatisk, efterhånden som markedet blev surt.  

Fra omkring starten af ​​dette år styrtede krypto ind på et bjørnemarked. Bellwether-kryptovalutaer som bitcoin og ether faldt mere end 50 % i værdi, da investorer kæmpede med stigende renter, stigende inflation og geopolitiske spændinger. 

Da den kæmpede med flere makroudfordringer, begyndte kryptoindustrien at rive i sømmene. En populær algoritmisk stablecoin TerraUSD (UST) kollapsede, tager anslået $ 40 mia i værdi med det. 

Flere kryptolånere kæmpede for at navigere i en efterfølgende likviditetsklemme. Spillere som Celsius og Voyager frøs hævninger og efterlod tusindvis af detailkunder i stikken. 

Hacks på kryptoprotokoller og projekter blev også mere udbredt i år. EN Det viser en kædeanalyserapport 1.9 milliarder dollars i krypto var blevet stjålet i juli, sammenlignet med 1.2 milliarder dollars i juli 2021.  

"Jeg tror nu mere end nogensinde, at de indser, hvor vigtig forsikring er," sagde Roque og bemærkede, at den sandsynlige udsigt til ny regulering har gjort den endnu vigtigere. Med lidt til ingen kryptospecifik regulering varierede det gennemsnitlige køb af forsikring fra kunde til kunde sammenlignet med andre industrier, hvorimod fremtidig regulering kan kræve "tilstrækkelig forsikring" for kryptovirksomheder, sagde Roque.  

Uanset motivationen tager kryptovirksomheder nu aktivt skridt til at blive tilstrækkeligt forsikrede. 

I det sidste år har USI oplevet en stigning på 350% i klienterhvervelse, og alle er fintech- eller kryptovirksomheder, sagde Roque. 

Tidlige adopters

Ikke alle kryptovirksomheder ventede indtil bjørnemarkedet for at sikre forsikring. USI's team for digitale aktiver har betjent kunder siden 2019. 

"Den første politik, jeg kan fortælle dig, den var lidt skræmmende," sagde Roque.   

Politikken involverede flere eksponeringer, inklusive dækning for beslutninger truffet af ledere og direktører, uden begrænsning på krypto såvel som branchespecifikke eksponeringer som tab af kryptomidler, brud og underslæb, sagde Roque. 

"Gudskelov, vi havde opbakning fra USI, som var 9,000 [stærke mennesker]," sagde Roque. "Og vi har store tekniske ressourcer her, som var i stand til at hjælpe os med virkelig at opbygge den første politik." 

Specialistfirmaer som Evertas , relm er dukket op for at betjene kryptoklientellet. De tilbyder forsikringer for alt fra tyveri og tab i forhold til kriminalitet og varetægtsfængsling, til mere nichetjenester som dækning for funktionsfejl i smarte kontrakter og tab fra når en staking-validator bliver "slashed" for, hvad netværket anser for skadelig adfærd.  

I årenes løb har store navnevirksomheder som depotbank BitGo og udvekslinger som f.eks Gemini , Bitstamp har alle integreret forsikringer i deres tjenester. 

Det handler om, at D&O

Den hidtil absolut hotteste tjeneste er dog kendt som direktør- og embedsmænds (eller D&O) forsikring. 

En D&O-politik kan dække krav fremsat mod direktører og nøgleledere fra regulatorer, investorer, medarbejdere såvel som tredjeparter. 

Det har været en stigende tendens for sidste år eller to, sagde Jeff Hanson, senior vice president hos Paragon Brokers - og efterspørgslen er kun intensiveret på bjørnemarkedet.  

Sammenbruddene af flere kryptovirksomheder i år har udløst en tilsvarende stigning i retssager mod kryptofirmaer og deres direktører. Et fremtrædende eksempel er en retssag mod konkursramte långiver Celsius, som anklager firmaets administrerende direktør for at drive en Ponzi-ordning. 

Brud på betroet pligt til virksomheden og dets aktionærer vil typisk være dækket af D&O-politikker, sagde J. Gdanski, CEO og grundlægger af Evertas. Uden en klar regulatorisk retning endnu, kan handlingerne fra en aggressiv regulator dog ikke dækkes, tilføjede han. 

Gdanski beskriver dette som "Gensler-effekten", med henvisning til Securities and Exchange Commission-formand Gary Gensler. Han forklarer, at hvis Gensler en dag skulle vågne op og sagsøge et betydeligt antal kryptovirksomheder, ville det være et massivt hit for forsikringsselskaberne. 
 
Forsikringsselskaber frygter risikoen, fordi der ikke er nogen standarder eller klarhed omkring, hvad der kan udløse regulatoriske handlinger, sagde Gdanski. Dette gør D&O til høj risiko, hvilket gør det dyrt og svært at finde, tilføjede han. 

Alligevel, efterhånden som virksomheder begynder at styrke deres bestyrelsessammensætninger, spørger talenterne, 'hvor meget D&O har du?' sagde Hanson. 

"Du forhindrer faktisk i mange tilfælde, at nogle af de højkvalitets, højkaliber, risikomindede veteraner fra forskellige industrier slutter sig til kryptovirksomheder, fordi der ikke er nogen D&O-forsikring," sagde Gdanski. 

Wave Financial er et eksempel på en kryptoaktivforvalter, der har formået at få D&O-forsikring. 

"Da vi fik forsikring - igen, SEC-reguleret, stor, rentabel, har et højt niveau af store navnerådgivere omkring os og sådan noget - var det meget dyrt," sagde David Siemer, CEO for Wave Financial, og beskrev, hvordan kun tre ud af 50 virksomheder ville byde på politikken. 

"Hvis du er en startup i en tidlig fase, har du ikke en million dollars om året til kun D&O-forsikring," tilføjede han. "Så jeg kender nogle meget få virksomheder inden for krypto, der rent faktisk har det." 

Er det det værd?

At få et godt tilbud er baseret på mange kerneelementer såsom virksomhedens ledelsesteam, medarbejderomsætning, balancestørrelse, retssagshistorie og kapitalrejsningsinitiativer, sagde Joseph Ziolkowski, medstifter og administrerende direktør for Relm, en forsikringsudbyder til nye industrier. . 

"Vi starter med traditionelle reservationsmetoder, og derefter skræddersyer vi produkterne og priserne, og jeg reserverer baseret på nogle af de unikke egenskaber ved kryptomarkedspladsen," sagde Ziolkowski. Han skræddersyer derefter politikken for at tage højde for det usikre regulatoriske miljø og kryptovalutaernes volatilitet.  

For dem, der kan sikre sig forsikring, er det dog stadig tvivlsomt, hvor nyttige politikkerne er, på grund af, hvor proskriptivt forsikringsselskaber griber de skitserede risikofaktorer og potentielle eksponeringer an.  

For eksempel har virksomheder ofte behov for at angive præcis, hvilken politik og procedurer de har og de tilsvarende risikofaktorer. Størstedelen er selverklærede aktiviteter, som er næsten umulige at følge, sagde Wave Financials Siemer. 

"Hvis du får det, er det sandsynligvis så snævert skrevet, at det alligevel ikke ville være nyttigt i en dårlig begivenhed," sagde Siemer. Han forklarer, hvordan menneskelige fejl sjældent dækkes, hvilket gør værdien af ​​disse politikker tvivlsom. 

"Du betaler en enorm præmie for meget svag forsikring i næsten alle tilfælde," tilføjede han. 

Endelig er der et andet krypto-specifikt problem. Mens de fleste kryptovirksomheder, der driver en traditionel forretningsmodel, i det mindste er i stand til at få et tilbud, er forsikringsselskaber meget mindre sikre på mere eksperimentelle modeller som Decentralized Autonomous Organization (DAO'er). 

"Det er stadig lidt af et arbejde i gang," sagde Hanson. 

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alle rettigheder forbeholdes. Denne artikel er kun til orientering. Det tilbydes ikke eller er beregnet til at blive brugt som juridisk, skat, investering, finansiel eller anden rådgivning.