Nedsmeltningen på kryptomarkederne fortsætter med at tage ofre, da denne uge har bragt flere nyheder om virksomheder, der stirrer ned i tønden af insolvenser. Den overlappende nød fremhæver, hvor isoleret og sammenfiltret et net hele kryptovalutaområdet er i øjeblikket.
For at illustrere dette er et simpelt kig på Three Arrows Capital (3AC) alt, der kræves.
Leder du efter hurtige nyheder, hottips og markedsanalyse?
Tilmeld dig Invezz-nyhedsbrevet i dag.
Three Arrows Capital
Three Arrows Capital er en hedgefond, der blev etableret i 2012, og som alternativt kan beskrives som en krypto-venturekapitalfond. Grundlagt af den højprofilerede Su Zhu blev det hurtigt en af de største virksomheder inden for krypto.
En af dens investeringer var i Luna, det algoritmiske stablecoin-økosystem, der imploderede i sidste måned, og sendte et $40 milliarder + projekt ind i æteren (ordsprog på en måde). Det er svært præcist at kvantificere, hvor meget 3AC blev udsat for, men at hoppe på kæden bekræfter mere eller mindre eksponering på mindst 200 millioner dollars fra kendte tegnebøger, mens tallet formodes at være højt på 450 millioner dollars ifølge nogle analytikere.
Med rygter, der svirrede, og markederne fortsatte med at tanke, steg salgstrykket, og pusterum var ingen steder at se. Efter at have forsvundet fra sociale medier i tre dage brød CIO Zu Shu endelig sin tavshed.
Su havde tidligere været udtalt om, at vi nu er i en "supercyklus" - med andre ord, den historisk cykliske karakter af kryptovaluta hører fortiden til, og store korrektioner eller bjørnemarkeder vil ikke længere forekomme. Han satte endda Luna-symbolet (måne-emoji) i sin Twitter-bio og, ligesom Luna-grundlæggeren Do Kwon, udskældte enhver, der tvivlede på Terra-modellens levedygtighed.
Hvad gik galt
3AC er endnu et firma, der så ud til at stole på gearing. På mange måder lyder det som en mere moderne, digital version af den berygtede redningsaktion LCTM hedgefond i 1998. Efterhånden som tyremarkedet steg opad, blev gearing generet indpodet, og 3AC udskrev afkast for sjov. Nu hvor musikken er stoppet, og lysene er tændt, ser vi, hvad disse firmaer egentlig er lavet af.
Det problem, vi er vidne til med krypto, og det, der gør den fremherskende følelse af ekstrem frygt lige nu, er, hvor sammenflettet mange af disse firmaer er. I mandags annoncerede kryptomægleren Voyager Digital, noteret på Toronto-børsen, at de havde lånt 15,250 bitcoins og 350 millioner dollars USDC til 3AC, svarende til 666 millioner dollars baseret på bitcoins nuværende pris.
Voyager har bedt om at få hele lånet tilbagebetalt senest den 27. juni, men med 3AC sandsynligvis insolvent, virker det ambitiøst. Selvom omfanget af skaden her stadig er alvorlig, og Voyager har siden sat en grænse på 10,000 dollars på kundernes hævninger. Dets aktiekurs er faldet 95% i år.
Smitten fortsatte
Dominobrikkerne fortsætter. Alameda Research, der tidligere havde investeret 75 millioner dollars i Voyager, forlængede Voyager et lån på 250 millioner dollars for at imødekomme "kundens likviditetsbehov", i håbet om at genoplive det sønderknuste firma og redde deres egen investering.
Alameda blev startet af Sam Bankman-Fried, som også er administrerende direktør for en af verdens førende børser, FTX. FTX selv forlængede et lån på 250 millioner dollars til BlockFi i mandags, som er i samme branche som Celsius, for at hjælpe med at styrke likviditeten i firmaet.
BlockFis økonomi blev lækket på Twitter, hvor det blev afsløret, at de på en eller anden måde led et tab under det eksplosive tyreløb. Nu hvor vi befinder os på et farligt bjørnemarked med smitte, er det meningen, at kunderne skal betro dem med midler?
Så er der Tether, den kontroversielle stablecoin, der har etableret sig som det største likviditetspar for de fleste kryptovalutaer, der driver mest volumen på tværs af alle børser. jeg skrev sidste uge i mit dybe dyk ned i Celsius-krisen, hvordan Tether havde investeret i en seed-runde for Celsius i juni 2020 (som hovedinvestor) og også forlænget et lån på 1 milliard dollar til virksomheden.
Firmaet var endda tvunget til at komme ud og præcisere, at "mens Tethers investeringsportefølje inkluderer en investering i (Celsius), der repræsenterer en minimal del af vores egenkapital, er der ingen sammenhæng mellem denne investering og vores egne reserver eller stabilitet".
Men i sandhed er der ingen måde at verificere deres påstand på, og det er en del af problemet her. Det er udfordrende at kvantificere præcis, hvor langt smitten buldrer. Hvem har eksponering for hvem? Hvis likviditet er spærret hvor? Ingen af disse balancer er offentlige (med undtagelse af Voyager Digital), og investorer er tvunget til blot at tage citater som ovenstående fra Tether til pålydende værdi.
Website
Ovenstående er blot nogle af de mest højprofilerede hændelser, der er kommet ud i løbet af den sidste uge. Netop det faktum, at jeg overhovedet sidder her og skriver dette, symboliserer, hvor stort et problem det her er. Der skal ikke spekuleres og gættes om, hvem der er udsat for hvem. Men ingen ved, hvad der virkelig foregår på alle disse krypto-hedgefonde og udlånsplatforme, da der ikke er nogen regulering, og offentliggørelsen er minimal.
Jeg sagde, da Terra gik under, at smitten ville svirre og insolvenser var nært forestående. Vi har nu set både Celsius og 3AC falde til randen. Forvent at flere firmaer følger efter. Hvis du ikke allerede har gjort det, er det tid til at være meget forsigtig med din risiko og finde ud af, præcis hvem du er udsat for. Det her er ikke slut endnu.
Hvor kan man købe lige nu
For at investere enkelt og let har brugerne brug for en mægler med lave gebyrer med en track record af pålidelighed. Følgende mæglere er højt vurderede, anerkendte over hele verden og sikre at bruge:
- EToro, betroet af over 13 millioner brugere over hele verden. Tilmeld dig her>
- Capital.com, enkel, nem at bruge og reguleret. Tilmeld dig her>
*Investering i kryptoaktiver er ureguleret i nogle EU-lande og Storbritannien. Ingen forbrugerbeskyttelse. Din kapital er i fare.
Kilde: https://invezz.com/news/2022/06/23/crypto-has-a-contagion-problem-and-its-not-over-yet/