Kryptomarkedet er 'immunt over for generel pengepolitik', viser undersøgelse

Debatten om, hvorvidt vender tilbage cryptocurrencies er ikke påvirket af de ringvirkninger, der skabes ved at skifte pengepolitik på globalt plan fortsætter.

Tilsyneladende har internationale pengepolitikker ingen effekt på afkastet af krypto, ifølge den seneste peer-reviewed forskningsartikel 'International monetær politik og kryptovalutamarkeder' fra Durham University Business School.

Undersøgelsen afslørede også, at sammenkoblingen mellem kryptovaluta-afkast og pengepolitiske afsmitninger var særligt høj, når skyggepolitiske renter var negative.

Denne indbyrdes sammenhæng viste sig at være blevet reduceret gennem hele den 'nedtrapningsproces', som Fed gennemgik, og den er blevet skærpet igen på det seneste, da kryptoopdriften vendte tilbage.

Forskerne forsøgte at afgøre, hvorvidt konventionelle finansielle aktiver og kryptovalutaer blev påvirket på samme måde af de dynamiske og afsmittende virkninger af store nationers udenlandske pengepolitikker på markedet for kryptovalutaer. 

Hvordan data blev indsamlet

For at gøre dette brugte forskerne daglige data om skyggepolitiske renter, som er indikationer på pengepolitiske aktiviteter, for eurozonen, Japan, Storbritannien og USA. Som en opfølgning analyserede forskere daglige slutkursdata på tre store kryptovalutamarkeder: Bitcoin (BTC), Litecoin (LTC) og krusning (XRP). 

Ifølge resultaterne af deres forskning er der en robust sammenkobling mellem kryptovalutaer, med afkast, der korrelerer som både høje og positive for alle de digitale valutaer, der blev evalueret. 

Desuden afslører tingene skyggekortkurser, og kryptoafkast viser en lav, negativ sammenhæng, hvilket antyder, at pengepolitiske stramninger skader kryptovalutagevinster. I et miljø med lav rente foretrækker investorer at "søge efter afkast", hvilket forstærker troen på, at kryptovalutaporteføljer kan tilbyde nogle diversificeringsfordele. 

"I kølvandet på den globale finanskrise har centralbanker i både udviklede lande og vækstmarkedsøkonomier indført en række ukonventionelle pengepolitikker," sagde professor Ahmed H. Elsayed. 

Han tilføjede:

"Ikke overraskende blev internationale pengepolitiske afsmitninger særligt relevante, hvilket gav udfordringer for de politiske beslutningstagere. Vores forskning tyder dog på, at kryptovalutaer er et mindre volatilt aktiv, når det kommer til disse afsmitninger."

Pengepolitisk synkronisering er ikke op til bunden

Denne undersøgelse understøtter antagelsen om, at pengepolitisk synkronisering har manglet i de senere år på grund af ujævn økonomisk udvikling. USA sender stød, mens euroområdet og Storbritannien både sender og modtager. 

Når det kommer til kryptovalutaer, anses Bitcoin og Litecoin for at være netchok-sendere, men Ripple anses for at være en nettomodtager. 

Disse resultater af store internationale monetære afsmitninger giver problemer for de nationale myndigheder og fremhæver betydningen af ​​politisk samarbejde. 

I sidste ende foreslår forskerne at skabe et verdensomspændende lige vilkår for at eliminere reguleringsarbitrage og forhindre finansiel ustabilitet forårsaget af pludselige ændringer i kapitalstrømme fra porteføljeomfordelinger ind og ud af kryptovalutaer.