Crypto Miner-konsolidering nært forestående, da nogle industriaktører kæmper

Efterhånden som flere minearbejdere rapporterer om et alvorligt økonomisk pres forbundet med lave kryptopriser, høje energiomkostninger og gæld, er en stigning i konsolideringen uundgåelig, sagde industriens iagttagere. 

Efter Core Scientific afslørede i ansøgninger i sidste uge det overvejede konkurs, blev Argo Blockchain den seneste store bitcoin-minearbejder til at afsløre økonomisk pres og sagde, at en forventet kapitalindsprøjtning på $27 millioner var faldet igennem. 

En talsmand for virksomheden afviste at kommentere.

Mens små til mellemstore virksomheder kæmper, er det større minedriftsoperatører har udtrykt interesse i købsmuligheder. Blandt de mulige opkøbere er Marathon Digital, som tidligere sagt det var mere fokuseret på at bygge økologisk end at købe.

"Vi kan lide at have en agil strategi ... og kapitaliseringen til at kunne drage fordel af muligheder som denne," Marathon Digital CEO Fred Thiel fortalte Blockworks.

Thiel afviste at kommentere, om firmaet har engageret sig med Core Scientific eller Argo, men han sagde, at Marathon ville holde øje med billige hostingaktiver.

"Ville Marathon muligvis deltage i køb af en hostingside?" sagde Thiel. "Ja, hvis prisen er absolut attraktiv. Eller om det gav strategisk mening.”

Argo Blockchain den seneste minearbejder under stress

Argo Blockchain sagde mandag det forventer ikke længere at modtage den kapitaltilstrømning på 27 millioner dollars, det havde forventet fra en "strategisk" investor, som det afviste at nævne. Kapitalen skulle delvist bruges til kapitaludgifter til dens fortsatte udbygning af flagskibet Helios-anlæg i Dickens County, Texas. Det er ikke klart, hvorfor finansieringen faldt igennem. 

Da Argo Blockchain udforsker andre finansieringsmuligheder, solgte virksomheden næsten 4,000 nye Bitmain S19J Pro-maskiner for at rejse $5.6 millioner.

"Hvis det ikke lykkes Argo at fuldføre yderligere finansiering, vil Argo blive cashflow-negativ på kort sigt og være nødt til at indskrænke eller indstille driften," sagde selskabet.

NØDVENDIGT aftalte i maj at låne Argo op til 70.6 millioner dollars for at rekapitalisere købet af digitalt asset-mineudstyr til Texas-faciliteten. Det er ikke klart, om NYDIG var indstillet til at levere de yderligere 27 millioner dollars. 

En NYDIG-talsmand returnerede ikke straks en anmodning om kommentar. 

Tiltaget kommer efter, at Core Scientific i sidste uge sagde, at det ville springe over kommende betalinger, da det står over for likviditets- og driftsproblemer. Minearbejderen sagde, at den hyrede rådgivere, da den overvejer sine muligheder, herunder at søge nødhjælp gennem konkurs.

Operatør af kryptominedatacenter Compute North indgav en konkursbegæring i Texas i september. Firmaet skylder så meget som $500 millioner til minimum 200 kreditorer, ifølge en andragende indgivet til US Southern District of Texas konkursdomstol.

Vil minearbejdere overleve den 'perfekte storm' af pres?

Chase White, en analytiker hos Compass Research & Trading, sagde i et forskningsnotat offentliggjort tirsdag, at firmaet har sænket sit kursmål for Argo fra $4.50 til $1.

Aktiekursen var $0.90 kl. 3:00 ET tirsdag, faldende omkring 93% år til dato og 19% på dagen.

"Vi mener, at [Argo] sandsynligvis har nok likviditet til at holde sig oven vande i de næste par kvartaler," sagde White. "En del af grunden til, at vi troede, at [Argo] rejste aktiekapital, var for at have penge nok til at indgå en aftale om køb af el til fast pris (PPA) for dets [Texas]-anlæg til at tøjle strømomkostningerne, som nu ser ud til at være ude af drift. bord."

Glyn Jones, administrerende direktør for Icebreaker Finance, sagde, at for meget af industrien udelukkende fokuserede på gældsdrevet vækst i 2020 og 2021 - mens der var mindre opmærksomhed på produktionsomkostningerne.

Isbryder i september lancerede en udlånspulje til minearbejdere han kaldte "lodret integreret og positioneret til succes." Lånene, med en rente på mellem 15 % og 20 %, har en løbetid på 12 til 18 måneder og er sikret af aktiver som minerigge, krafttransformatorer og digitale aktiver.

"Vi vurderer, at mindre end 25% af det amerikanske hashrate fungerer med den nødvendige økonomiske modstandskraft for at klare hele rækken af ​​troværdige scenarier, herunder en yderligere forringelse af hashprisen," sagde Jones til Blockworks. "Mere end måske nogen anden industri dikterer dens økonomi, at kun de mest effektive operatører vil overleve i det lange løb. Ingen minearbejdere har større prissætningskraft, så det handler om produktionsomkostninger."

Stigende bitcoin minedrift vanskeligheder og tilhørende omkostninger - såvel som truende gæld - har skabt "en perfekt storm" for mange minearbejdere, sagde Thiel. Han tilføjede, at omkring 20 offentlige minearbejdere kunne være i risiko for at gå konkurs på grund af de nuværende markedsforhold.

"Hvis du skulle se på tværs af branchen og [se] hvem der har udstyrsfinansiering, er det dem med den højeste risiko i dag," sagde Thiel. "Eller dem, der har en masse gældsbetjening at lave."

Sundere minearbejdere søger købsmuligheder

Bill Cannon, leder af porteføljestyring for digital asset fund manager Valkyrie Investments, sagde, at mineindustriens stærkere virksomheder sandsynligvis vil styrke deres positionering gennem opkøb med nedsat rente.

Cannon forventer, at fusioner og opkøb vil tage fart i dette kvartal og i begyndelsen af ​​næste år, da virksomheder på randen af ​​insolvens trænger sig på at bevare i det mindste en vis aktionærværdi - og holde deres døre åbne. 

"Konsolidering er uundgåelig," sagde Cannon. "Alle industrier går igennem det, og vi tror på, at de resterende minearbejdere vil drage fordel af denne periode, på samme måde som Amazons og Googles i verden gjorde det, efter at de kom ud af asken fra dot-com-boomet."

Riot Blockchain CEO Jason Les fortalte Blockworks, at hans firma var en af ​​de "bedst positionerede erhververe" i sektoren. En række virksomheder, tilføjede Les, vil gå konkurs eller benytte private markeder og tilhørende gearede opkøb.

Dem, der overvejer at gå konkurs, vil måske gå den vej før snarere end senere, sagde Thiel.  

"Hvis du er tæt på risikoen for at gøre det, må du hellere skynde dig," sagde han. "Købere til dine aktiver kommer til at løbe tør for penge, fordi der er så mange mennesker foran dig i køen, som er i konkurs."

Få dagens bedste kryptonyheder og -indsigter leveret til din indbakke hver aften. Tilmeld dig Blockworks' gratis nyhedsbrev nu.