Crypto søger frihed i De Forenede Arabiske Emirater – er det et regulatorisk tæppetræk?

De Forenede Arabiske Emirater (UAE) er blevet et primært mål for modige kryptovirksomheder, der søger at udnytte et lukrativt marked - men der er stadig spørgsmål om, hvorvidt regionen vil leve op til hypen. 

Tidligere på året vedtog Emiratet Dubai en ny lov designet til at præcisere, hvordan lokale regulatorer vil overvåge den begyndende aktivklasse, hvilket indvarsler førende kryptobørser, herunder Binance, FTX og Crypto.com.

lov, som er en del af UAE's ambitioner om at blive et stort krypto-hub, foreslår juridiske definitioner for digitale aktiver. Den etablerer en licensordning og fastsætter sanktioner, hvis virksomheder skulle blive fundet, der opererer uden for rammerne.

Det fødte også Virtual Assets Regulatory Authority (VARA), den primære kryptovagthund for Dubai, der er ansvarlig for at udrydde hvidvaskning af penge og finansiering af terrorisme.

Loven udelukker dog aktiviteter inden for Dubai International Finance Center (DIFC), en slags økonomisk frizone med sit eget sæt af regler for digitale aktiver, der kontrolleres af Dubai Financial Services Authority.

Faktisk er UAE - teknisk set ét land - juridisk kompliceret. Dubai er blot en af ​​fire jurisdiktionsmyndigheder, herunder et føderalt agentur. 

Abu Dhabi, hovedstaden, udråber sig selv som verdens første jurisdiktion til at indføre en "omfattende og skræddersyet" lovgivningsramme for krypto, der løber parallelt med Dubais licens- og politiforanstaltninger.

Regionen har længe haft sit eget regelsæt inden for Abu Dhabi Global Market (ADGM) - en anden frizone - via vejledning udstedt i henhold til et underafsnit af Financial Services and Markets Regulations af 2015, som senere blev implementeret i 2018.

Et separat agentur, Financial Services Regulatory Authority, har til opgave at føre tilsyn med digitale aktivaktiviteter inden for ADGM.

UAE skubber til kryptoklarhed

Dubai og Abu Dhabis rammer forsøger at give tilstrækkelig klarhed til, at kryptofirmaer kan skabe fodfæste i Mellemøsten.

"Jeg tror, ​​at det vigtigste lokkemiddel er den opfattede lethed ved at få licens eller myndighedsgodkendelse til at etablere en kryptoforretning der," fortalte Adrian Tan, Matrix' tidligere risikochef, til Blockworks i et interview. Matrix blev Abu Dhabis første regulerede platform for handel med virtuelle aktiver næsten et år siden.

"Personligt, hvis jeg skulle etablere en virksomhed der, ville jeg finde de forskellige systemer og regler svære og forvirrende at navigere rundt på," sagde Tan. 

Tan, der er migreret tilbage til sin hjemstat Singapore efter at have tilbragt noget tid i Abu Dhabi, sagde, at det var svært for kryptovirksomheder at finde fodfæste i UAE, da banker er reguleret af forskellige centralbankmyndigheder, hver med forskellige regler.

Der findes kryptovenlige jurisdiktioner, herunder Singapore, som er hjemsted for adskillige fremtrædende kryptobørser på trods af Binances tilbagetrækning annonceret i december. Men for det meste er de eksotiske skattely. Bahamas - hvor FTX for nylig slog et hovedkvarter op - såvel som Seychellerne og Caymanøerne er industriens favoritter.

Disse regioner ser alle ud til at tilbyde venligere kryptoregulering, hvilket giver en jævnere sejlads. Alligevel er en del af UAE's lodtrækning, ifølge deltagere i kryptoindustrien, at regionen tilbyder en prestigefyldt appel baseret løst på løftet om at opretholde et klart samarbejde med regulatorer.

På spørgsmålet om, hvorvidt Dubai ville leve op til forventningerne i de kommende år - svarende til, hvordan nationen Malta havde lovet meget til kryptovirksomheder, der ansøgte om licenser i 2018, før de blev henvist til regulerende skærsild — Tan tøvede.

"Jeg tror, ​​det stadig er tidligt at ringe til det. De [Dubai] har annonceret deres intentioner for nylig og er stadig i gang med at oprette VARA. Så reglerne er mindre modne, hvilket også betyder mindre besværligt end f.eks. Singapore på nuværende tidspunkt. Det er nok en af ​​attraktionerne.”

San Francisco-hovedkvarteret Kraken, som blev Abu Dhabis første kryptoudveksling at modtage en Financial Services Permission (FSP) licens fra ADGM i april, oprettede for nylig et kontor og et team på jorden.

Beslutningen var en del af et tre år langt "bevidst valg", da den afvejede forskellige faktorer, herunder regionens lovgivningsmæssige rammer og kryptovedtagelseshastighed, fortalte Benjamin Ampen, Krakens administrerende direktør for MENA, Blockworks i et interview.

"Mellemøsten er en af ​​de hurtigst voksende kryptoregioner i verden. Der er tydelig interesse. Der er også bevis på forretning,” sagde Ampen.

Ampen pegede på Emirati statsejede suveræne formuefond Mubadala og dets kryptobestræbelser i slutningen af ​​2021 som bevis på en voksende appetit på digitale aktiver. Mubadala's samlede aktiver under forvaltning udgjorde omkring en kvart milliard dollars ved udgangen af ​​sidste år.

"Vi kan ikke kontrollere, hvad et land eller en regulator gør, men at have et langsigtet forhold og mange års tillid vil hjælpe," sagde Ampen.

VARA er ikke ligefrem en let berøring

Binance og Crypto.com fortalte også Blockworks, at samtaler med regionens regulatorer til dato havde været mindelige og "progressive", da de begge søger at passe ind i den ramme, der blev indledt i februar. 

"[UAE] søger at gøre forretning lettere," sagde en talsmand for Crypto.com. "Det er selvfølgelig et attraktivt sted at bo, du ved, bortset fra de få klæbrige måneder om sommeren, men vejret, klimaet, økonomien, det har alt sammen været rimelig positivt."

Foreløbige licenser til at operere i Dubai er også blevet scoret af f.eks OKX udvidelse, Komainu , Huobi. Men udtrykket "foreløbig" betyder, at de ikke kan tilbyde nogen kryptotjenester endnu.

Tim Buyn, global regeringsmedarbejder hos OKX's moderfirma, sagde, at selvom VARA har været tilgængelig og åben for spørgsmål, har den ikke et let regulatorisk præg. "Due diligence-processen har nemt over 100 dataelementer eller dokumenter, som vi skal aflevere," sagde han og forklarede, at der er trin i processen.

"Det betyder, at regulatoren er sikker nok til at fortsætte, mens andre regulatorer ikke bruger denne ramme. De venter simpelthen, indtil de giver dig den fulde licens,” tilføjede Buyn, der selv har haft flere regulatoriske roller i 16 år. OKX har indtil videre omkring 10 ansatte i Dubai, men forventer at øge det antal markant. 

VARA er i øjeblikket i gang med at udarbejde sin fulde række af regler for digitale aktiver. Disse vil muliggøre Dubai World Trade Center (DWTCA), som har til formål at blive en hub for kryptovirksomheder at udstede kryptolicenser. 

Fuld licensering er planlagt til at begynde i slutningen af ​​dette år, fortalte centret Blockworks. Så enhver børs, der har modtaget foreløbig godkendelse, sidder faktisk fast indtil da.

"DWTCA vil sigte mod at udstede licenser til en bred vifte af VA'er (virtuelle aktiver) og VASP'er (udbydere af virtuelle aktiver), herunder digitale aktiver, produkter, operatører og børser. Den endelige liste over licenser frigives, når de nye regler for VA'er og VASP'er er færdiggjort," sagde en talsmand.

UAE kan prale af velhavende investorer, Dubai har ingen kryptobeskatning

UAE er blandt de bedste 10 rigeste lande i verden og anslås at have 92,600 US-dollar millionærer — endnu et lokkemiddel for kryptofirmaer.

David Maria, leder af regulatoriske anliggender hos Bittrex, sagde, at Dubais velhavende kundebase er attraktiv for virksomheder, der leder efter investorer eller folk til at bruge deres tjenester. "Du har en villig kundebase, der har penge at bruge og er interesseret i [crypto]-aktiver, så det er et meget godt udgangspunkt," sagde Maria. 

Under politikker i byen er investorer også helt fritaget fra at betale skat på cryptocurrency-overskud.

Men spørgsmålet om, hvor strenge De Forenede Arabiske Emirater vil være med hensyn til værdipapirlovgivning, gennemsyrer stadig. I USA har et tovtrækkeri Brudt ud mellem Securities and Exchange Commission og Commodity and Futures Trading Commission over, hvem der skal regulere kryptoaktiver. 

Problemet er mindre kompliceret i Dubai, hvor VARA er den eneste dedikerede regulator, der fører tilsyn med virtuelle aktiver. Det definerer virtuelle aktiver i store træk - hvilket antyder, at kryptovalutaer, tokens og NFT'er falder ind under dens anvendelsesområde.

"Det er en stor fordel at have en enkelt regulator og at have eksplicit regulering," sagde Maria og tilføjede, at agenturet stadig har meget mere arbejde at gøre med hensyn til vejledning.

Henri Arslanian, tidligere PwC's globale kryptoleder, var enig i, at oprettelsen af ​​en krypto-specialiseret regulator er en kæmpe fordel. Arslanian for nylig forlod sin rolle i PwC at oprette en Dubai-baseret digital assets-fond kaldet Nine Blocks Capital, som har fået foreløbig godkendelse. 

"Det betyder noget, fordi krypto er så unikt som en aktivklasse, at du ønsker at handle med regulatorer, der forstår det," sagde Arslanian og tilføjede, at kryptovirksomheder har følt sig velkommen i Dubai i modsætning til mange andre steder.

Der er ingen tvivl om, at med den lovgivningsmæssige modvind, der fortsætter andre steder, satser kryptoindustrien på, at de varme velkomster konverterer til den frihed, som de har søgt i årevis, med få jurisdiktioner tilbage at udforske.

Få dagens bedste kryptonyheder og -indsigter leveret til din indbakke hver aften. Tilmeld dig Blockworks' gratis nyhedsbrev nu.