Kryptohandelsfirmaet GSR ser muligheder i Alamedas død

På baggrund af novembers blodbad på kryptomarkedet skærer Jakob Palmstierna, administrerende direktør for handelsfirmaet GSR, en overraskende rolig figur.

Klædt i en blå-hvid ternet skjorte, en mørk cardigan og skildpaddebriller er den sagte 41-årige ivrig efter at understrege, at GSR's mere konservative tilgang står godt til rette nu, hvor højtflyvende rival Alameda Research — som , ligesom GSR, også drev både handels- og venturekapitalvåben — har styrtede ned og brændte.

"Alameda pumpede kunstigt en masse kryptoprojekter op ved at bruge kundemidler til at oversvømme dem med aktiver i milliarder af dollars," sagde Palmstierna i et interview i London mandag med henvisning til rapporter, som investeringsselskabet grundlagt af Sam Bankman-Fried modtog. midler fra kryptobørs FTX, en anden af ​​hans virksomheder. FTX reagerede ikke på en anmodning om kommentar.

Nu hvor Alameda, som lukkede butikken i november, da dets søsterfirma FTX indgav en konkursbegæring, er ude af billedet, sagde Palmstierna, at værdiansættelserne for venture-kapitalhandler er begyndt at falde.

"Nu er en mulighed for rent faktisk at anvende kapital, hvis du virkelig tror på rummet," sagde han. "Der er mange aktiver, som nu ser på meget god værdi. Hvilket betyder, at det måske ikke er en VC, det kan være en opfølgende investering."

Ældste kryptomarkedsproducenter

Grundlagt i 2013 af tidligere Goldman Sachs-direktører Rich Rosenblum og Cristian Gil, GSR er en af ​​de ældste market makers inden for krypto. Firmaet tilbyder tjenester fra over-the-counter handel til risikostyring og har også været meget aktiv inden for crypto VC i år med 29 handler alene i første kvartal, efter Blokforskningen.

Palmstierna tog sin VC-hat på og listede et par områder, hvor han er særligt begejstret for at investere i øjeblikket: beviser uden viden; decentraliseret handel med optioner; udlånsprotokoller; og decentraliseret forsikring, som han sagde har et enormt potentiale i især undertjente nye markeder.

Alligevel, på trods af disse lyspunkter og den nylige fjernelse af en stor rival, erkendte Palmstierna, at verden af ​​kryptoinvesteringer står over for en udfordrende tid.

For det første gør stigende renter afkastet på sikre aktiver som amerikanske statsobligationer mere lokkende, hvilket efterlader færre investorpenge til alternative investeringer som krypto og venturekapital.

»Kapital er dyrere. LP-kapital er allerede sværere at få adgang til,” beklagede Palmstierna med henvisning til kommanditister, navnet givet til dem, der investerer i VC-virksomheder. "Det er et meget hårdere miljø for midler at rejse."

Allerede før FTX og Alameda sprængtes, havde firmaet, der har omkring 300 ansatte på tværs af kontorer i London, New Jersey, Singapore, Malaga og Zug, annoncerede planer at reducere medarbejderstaben med 10 % i oktober.

Kryptogendannelsesfond

På trods af disse modvind følte GSR sig stadig i stand til at bidrage til en 1 milliard dollars kryptoindustri-genopretningsfond stået i spidsen af børsgiganten Binance, der – med Binance CEO Changpeng Zhaos ord – "hjælper projekter, der ellers er stærke, men i en likviditetskrise."

Palmstierna uddybede den praktiske funktion af genopretningsfonden, som Binance insisterer er "ikke en investeringsfond."

Firmaer som GSR, der betaler til fonden, afleverer ikke Binance deres aktiver, sagde han. I stedet vil de separate bidragydere - som også inkluderer Jump Crypto, Polygon Ventures og Aptos Labs - træffe separate beslutninger om, hvilke kæmpende projekter der skal støttes.

"Der er koordinering af, hvad vi ser på, og så træffer folk deres egne individuelle beslutninger," sagde han. "GSR understøtter måske noget, som Binance ikke gør, eller det understøtter måske noget, som GSR ikke gør - eller vi støtter måske begge noget sammen."

Ikke en investeringsfond

Den pulje af penge, som GSR har bidrog en første $5 millioner, er ikke en investeringsfond, fordi den ikke vil lede efter nyoprettede projekter at støtte, ifølge Palmstierna. Dets hovedformål vil i stedet være at "genoplive" teknologier, der er blevet "uretfærdigt behandlet af den nuværende undergang."

Når det er sagt, vil investorer forvente at modtage noget til gengæld for deres kontanter, og måden, hvorpå kapitalen er indsat, vil sandsynligvis "udvikle sig over tid."

”Man giver ikke bare pengene væk. Du får sikkert noget for det.” han sagde.

Men midt i al støjen fra et tumultarisk 2022 - som har set Terras algoritmiske stablecoin kollapse, hedgefonden Three Arrows Capital imploderer, og nu FTX efterlader mere end en million kreditorer ude af lommen - planlægger GSR's administrerende direktør en stabil kurs. 

"Muligheden for en person som GSR er at fortsætte med at fungere, som vi gør og være gennemsigtig og give likviditet på tværs af børser - centraliseret, decentraliseret og for token-udstedere - for uden det fungerer netværkene ikke," sagde Palmstierna. "Først stabiliserer du markederne og derefter fortsætter du med at bygge videre på franchisen."

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alle rettigheder forbeholdes. Denne artikel er kun til orientering. Det tilbydes ikke eller er beregnet til at blive brugt som juridisk, skat, investering, finansiel eller anden rådgivning.