Data viser, at handlende er lidt bullish, selvom kryptos samlede markedsværdi falder under $800 mia

Den samlede markedsværdi for kryptovaluta faldt med 5% mellem 14. november og 21. november og nåede op på bemærkelsesværdige 795 milliarder dollars. Den overordnede stemning er dog langt værre i betragtning af, at denne værdiansættelse er den laveste set siden december 2020. 

Prisen på Bitcoin (BTC) faldt kun 2.8 % på ugen, men investorerne har lidt at fejre, fordi det nuværende $16,100-niveau repræsenterer et fald på 66 % fra år til dato. Selv om FTX og Alameda Research kollapser er blevet prissat, er investorernes usikkerhed nu fokuseret på Grayscale-fondene, herunder $10.5 milliarder Grayscale Bitcoin Trust.

Genesis Trading, en del af Digital Currency Group (DCG) konglomeratet, standsede hævninger den 16. nov. I sin seneste kvartalsrapport oplyste kryptoderivater og udlånshandelsfirmaet, at det har aktive lån til en værdi af $2.8 milliarder. Fondsadministratoren, Grayscale, er et datterselskab af DCG, og Genesis fungerede som likviditetsudbyder.

Det ugentlige fald på 5 % i den samlede markedsværdi var for det meste påvirket af Ethers (ETH) 8.5 % negativ kursbevægelse. Alligevel havde den bearish-stemning en større effekt på altcoins, hvor ni af de 80 bedste mønter mistede 12 % eller mere i perioden.

Litecoin (LTC) steg med 5.6 %, efter at hvilende adresser i netværket i et år oversteg 60 millioner mønter.

Near Protocol's NEAR (NEAR) faldt 23 % på grund af bekymringer om de 17 millioner tokens, som FTX og Alameda havde, som støttede Near Foundation i marts 2022.

Decentralands MANA (MANA) tabte 15 % og Ethereum Classic (ETC) yderligere 13.5 %, da begge projekter havde betydelige investeringer fra Digital Currency Group, controlleren for det problemfyldte Genesis Trading.

Balanceret løftestangsefterspørgsel mellem tyre og bjørne

Evigvarende kontrakter, også kendt som inverse swaps, har en indlejret sats, der normalt opkræves hver ottende time. Børser bruger dette gebyr for at undgå ubalancer i valutarisiko.

En positiv finansieringsrate indikerer, at longs (købere) kræver mere gearing. Men den modsatte situation opstår, når shorts (sælgere) kræver yderligere gearing, hvilket får finansieringsrenten til at blive negativ.

Den syv-dages finansieringsrate var lidt negativ for Bitcoin, så dataene peger på overdreven efterspørgsel efter shorts (sælgere). Alligevel er en 0.20 % ugentlig omkostning for at opretholde bearish positioner ikke bekymrende. Desuden er de resterende altcoins — bortset fra Solanas SOL (SOL) — præsenterede blandede tal, hvilket indikerer en afbalanceret efterspørgsel mellem longs (købere) og shorts.

Handlende bør også analysere optionsmarkederne for at forstå, om hvaler og arbitrage-desks har sat højere indsatser på bullish eller bearish strategier.

Optionernes put/call-forhold viser moderat bullishness

Handlende kan måle markedets overordnede stemning ved at måle, om der sker mere aktivitet gennem opkalds- (købs-) optioner eller salgs- (salgs-) optioner. Generelt bruges call optioner til bullish strategier, mens put optioner er til bearish.

Et put-to-call-forhold på 0.70 indikerer, at put-optioners åbne rente halter de mere bullish calls med 30% og derfor er bullish. I modsætning hertil favoriserer en 1.20-indikator put-optioner med 20 %, hvilket kan anses for bearish.

Selvom Bitcoins pris brød under $16,000 den 20. november, skyndte investorerne sig ikke efter nedadgående beskyttelse ved at bruge optioner. Som følge heraf forblev put-to-call-forholdet stabilt i nærheden af ​​0.54. Desuden er markedet for Bitcoin-optioner stadig stærkere befolket af neutral-til-bearish-strategier, som det nuværende niveau, der favoriserer købsoptioner (opkald), indikerer.

Derivatdata viser investorernes modstandsdygtighed i betragtning af fraværet af overdreven efterspørgsel efter bearish væddemål i henhold til futures-finansieringsrenten og den neutrale-til-bullish åbne rente. Derfor er oddsene gunstige for dem, der satser på, at støtten til markedsværdi på $800 milliarder vil vise styrke.