Hollandske embedsmænds begrænsninger på kryptoderivater – er de nødvendige?

HodlX gæstepost  Indsend dit indlæg

For nylig har Paul-Willem van Gerwen, chef for kapitalmarkeder og gennemsigtighedstilsyn hos den hollandske myndighed for finansielle markeder. drøftet risiciene ved handel med kryptovalutaderivater, idet de argumenterer for, at sådanne transaktioner bør begrænses til engrosmarkedet.

Van Gerwen hævdede, at disse risici - herunder tendensen til markedsmanipulation og kriminel aktivitet - tilbød bevis for, at landet skulle slutte sig til Det Forenede Kongerige i at forbyde detailadgang til optioner og futures af digitale aktiver.

I en tale, der senere blev offentliggjort på AFMs hjemmeside, sagde van Gerwen,

"Jeg fastholder, at handel med kryptoderivater bør begrænses til engroshandel."

AFM håber, at den får magt til at foreslå sådanne begrænsninger vedr cryptocurrency markeder takket være MiCA (Markets in Crypto-Asset Regulation).

Jeg vil påstå, at van Gerwen nulstiller ind på det forkerte fokuspunkt. I stedet for at fokusere på risici, giver det mere mening at udforske fordelene ved kryptoderivater. Når du først forstår fordelene, er der en simpel løsning - regulere med det formål at mindske risiciene i stedet for at forbyde aktiviteten helt.

Fordelene er faktisk forskellige og mange - herunder dem, der faktisk begrænser risikoen. Overvej, at handel med derivater kræver brug af arbitrage, hvilket er nødvendigt for at bekræfte, at værdiansættelsen af ​​aktiver er nøjagtig. Yderligere bruger mange derivater til at mindske risikoen for svingende individuelle aktivpriser. Derivater giver også investorer mulighed for at overføre risiko til eksterne enheder.

Ud over det kan detailinvestorer se betydelige besparelser baseret på lave transaktionsgebyrer. Hvis man sammenligner gebyrerne forbundet med derivater med dem, der opnås gennem spothandel, er der en betydelig opside til førstnævnte. Problemet med mange tilsynsorganer er, at de ser, hvad der er - eller værre, hvad der har været - mens man ikke kan se, hvad der kunne være.

Svaret på det irriterende regulatoriske problem med kryptoderivater? Lad i går bag os, fokuser på i morgen. Det er på tide, at derivatbørser fokuserer på at opbygge en teknologistak, der kan afbøde mange af de risici, der længe har været anset for at være samfundsskadelige. Tiden til handling er nu, og det haster.

Ved at bruge højfrekvent handel og maskinlæringsekspertise bør børser flytte for at tilbyde en platform, der overgår enhver regulatorisk forventning. Det bør være i stand til at bruge dyb indsigt til at forbinde prikkerne på markeder og mellem markedsdeltagere og tilbyde overvågning og risikostyring på hvert trin i handelsprocessen.

Et teknologisk svar på lovgivningsmæssige bekymringer bør producere alarmer i realtid, som vil markere dårlige aktørers forsøg på markedsmanipulation, misbrug af handelsadfærd og hvidvaskning af penge.

En sådan løsning bør kunne levere omfattende analyser og rapportering, som opfylder ESMA (European Securities and Markets Authority) MiFID (Markets in Financial Instruments Directive) II, EU Market Abuse Regulation (MAR), US Dodd-Frank SEC (Securities and Exchange). Kommissionens) regulering og andre globale reguleringsrammer - herunder yderligere krav, som tilsynsmyndigheder kan finde passende at implementere.

Jeg vil påstå, at svaret ikke er et direkte forbud mod et instrument med ekstrem værdi. I stedet er svaret operationel risikostyring. Hvis derivatbørser vælger ikke selv at implementere den nødvendige teknologiske infrastruktur, åbner det måske en mulighed for regulatorer til at se fremad og kræve en sådan implementering.

Richard Gardner er administrerende direktør for modulus. Han har været en globalt anerkendt fagekspert i mere end to årtier, der tilbyder kompleks indsigt og analyse af kryptovaluta, cybersikkerhed, finansiel teknologi, overvågningsteknologi, blockchain-teknologier og generel bedste praksis for ledelse.

Tjek de seneste overskrifter på HodlX

Følg os på Twitter Facebook Telegram

Tjek den Seneste branchemeddelelser  

Ansvarsfraskrivelse: Udtalelser udtrykt i The Daily Hodl er ikke investeringsrådgivning. Investorer bør gøre deres due diligence før de foretager nogen højrisiko investeringer i Bitcoin, cryptocurrency eller digitale aktiver. Vær opmærksom på, at dine overførsler og handler er på egen risiko, og eventuelle tab, du måtte pådrage, er dit ansvar. Daily Hodl anbefaler ikke køb eller salg af kryptokurser eller digitale aktiver, og The Daily Hodl er heller ikke en investeringsrådgiver. Vær opmærksom på, at The Daily Hodl deltager i affiliate marketing.

Udvalgt billede: Shutterstock/DM7/Andy Chipus/Vladimir Sazonov