Europa kan føre an i kryptoreguleringskapløbet med MiCA

Mens regulering af kryptovaluta har været et varmt emne i et stykke tid, var det først sidste år, at regeringer rundt om i verden begyndte at interessere sig større for at regulere det blomstrende kryptomarked.

El Salvadors accept af Bitcoin som lovligt betalingsmiddel i september sidste år, tændte yderligere denne interesse. MMF fortsatte med at advare landet om, at mangel på regulering i rummet kunne have en skadelig indvirkning på dets finansielle system. Det Hvide Hus forventes at udkomme med sit eget sæt af love om kryptovaluta i de følgende uger. Selv Ruslands præsident Vladimir Putin opfordrede landets centralbank til at overveje at regulere kryptoindustrien i stedet for at indføre generelle forbud mod handel.

Regulering for reguleringens skyld vil dog ikke gøre meget for at hjælpe industrien med at vokse.

Den decentraliserede og globale karakter af krypto- og blockchain-virksomheder gør det svært at overholde reglerne i hver eneste stat, de opererer i.

Det er, hvad EUs kommende lovforslag skal løse.

Grænseløs forretning for kryptovirksomheder i EU

EU's Markets in Crypto Assets (MiCA)-ramme blev oprindeligt foreslået tilbage i 2020 som en del af Europa-Kommissionens Digital Finance-pakke. Og selvom det tog den største del af 2021 for Det Europæiske Råd, Den Europæiske Centralbank (ECB) og Den Europæiske Tilsynsførende for Databeskyttelse at give grønt lys for forslaget, kunne vi se det ratificeret i Europa-Parlamentet allerede i dette kvartal.

I sin seneste rapport bemærker analysevirksomheden CoinShares, at MiCA-forhandlingerne er mere tilbøjelige til at være afsluttet i midten af ​​året, i betragtning af kompleksiteten af ​​EU's lovgivningsproces.

Hvis det bliver ratificeret, kan MiCA officielt begynde i sommeren 2024 og transformere Europas regulatoriske landskab til gavn for kryptoindustrien.

Det, der gør MiCA så vigtig for kryptoindustrien, er det faktum, der effektivt ville fjerne behovet for at overholde lokale regler. På trods af at alle er under samme paraply af Europa-Parlamentet, har ingen af ​​EU's medlemslande det samme skatte- og retssystem. Det betyder, at en virksomhed, der ønsker at operere på det bredere EU-marked, i øjeblikket skal overholde 27 forskellige retssystemer, hvoraf mange stadig ikke anerkender kryptovalutaer som en aktivklasse.

MiCA tilbyder en universel driftslicens til kryptovirksomheder, der opfylder de standarder, den foreskriver. Med en licens udstedt under MiCA vil kryptovirksomheder være i stand til at operere i ethvert land i Det Europæiske Økonomiske Samarbejdsområde, selvom de ikke opfylder alle standarderne i hvert af landets retssystemer.

En licens udstedt under MiCA ville næsten fungere som et universelt pas, der giver virksomheder og projekter i EU et grænseløst forretningsmiljø.

Fordele og ulemper ved MiCA

Der er mange ting, der gør MiCA unik på det regulatoriske område. Ud over at være en ret innovativ måde at håndtere regulering på i en fragmenteret union af lande som EU, er det også et af de første forslag til at anerkende fire forskellige typer digitale aktiver – betalingsmærker, aktivreferencemærker, forsyningstokens og e. -pengepoletter.

Den foreslåede lovgivning vil ikke gælde for CBDC'er eller sikkerhedstokens, som allerede er underlagt eksisterende EU-regulering.

Med klare definitioner af, hvad hver af tokenkategorierne omfatter, vil MiCA give virksomheder, der opererer i EU, et meget gennemsigtigt reguleringsmiljø. Det vil også gøre det lettere for virksomheder, der er registreret i et land i Det Europæiske Økonomiske Samarbejdsområde, at udvide deres forretning til resten af ​​regionen.

Mange globale kryptovirksomheder, især kryptobørser, har hilst dette altomfattende lovforslag velkommen og ser frem til et mere ligetil reguleringsmiljø.

MiCA kommer dog med en lang række mangler.

Lovgivningen blev tydeligt udarbejdet lige efter, at Facebook afslørede sine planer om at lancere det kontroversielle Libra-token, senere omdøbt til Diem. Dens definition af et aktiv-refereret token ser ud til at være specifikt designet med Libra i tankerne og introducerer regulering, som mange mener også vil påvirke alle fiat-støttede stablecoins negativt.

Et andet stort problem med MiCA er blindhed for DeFi-rummet. Den utroligt langsomme og komplekse proces med at udarbejde lovgivning som denne i EU betyder, at dets tilsynsmyndigheder har svært ved at følge med markedet. Med DeFi-industrien, der vokser eksponentielt, vil enhver lov, som Europa-Parlamentet måtte foreslå nu, tage år at implementere, hvilket gør den i det væsentlige forældet.

Ikke desto mindre er det en overordnet positiv udvikling, at EU proaktivt forsøger at regulere industrien. På trods af de øgede omkostninger ved overholdelse, kan vi forvente, at kryptovirksomheder seriøst overvejer at udvide deres aktiviteter til EØS. Med flere og flere store markeder som Rusland og Indien, der aktivt står i vejen for innovation i blockchain- og kryptorummet, kan et stramt reguleret, men gennemsigtigt miljø som EU gøre regionen til et nyt blockchain-hub.