Fra Harvard, af alle steder, kommer en godkendelse af (nogle) centralbanker til Hodl Crypto

Ligesom faldende værdier og en smitsom skandale har formørket himlen for cryptocurrency-fortalere, kommer her en stråle af sollys - fra Harvard University, af alle steder, templet for den etablerede økonomiske orden.

Indrømmet, det er fra en ph.d. kandidat og ikke fuldtidsprofessor, og det er en opskrift på, at verdens slyngelstater på en eller anden måde kan unddrage sig ansvarlighed, men alligevel. Om 20 år kunne vi se tilbage på 2022 som året, hvor krypto fik sit første tågreb om legitimitet fra fiat currency's gamle garde. Det er bestemt det første forslag fra et sted som Harvard, at lande ejer en lille smule BitcoinBTC
er måske ikke en dårlig idé.

Matthew Ferranti, en ph.d. kandidat i økonomi, udgav et papir i denne måned, der siger, at nationer, der er i fare for internationale sanktioner, kan mindske virkningen ved at egern væk noget kryptovaluta som Bitcoin.

Artiklen, Risiko for afdækning af sanktioner: Kryptovaluta i centralbankens reserver, kan næsten ikke smækkes som et off-the-wall tænkestykke fra en stjerneklar elev. Kenneth Rogoff, Harvard-professoren, der engang var cheføkonom ved Den Internationale Valutafond, er opført blandt dem, der har givet feedback. "Jeg tror, ​​at hvis jeg skrev dette før sanktionerne i Rusland, ville det akademiske samfund have sat spørgsmålstegn ved brugen af ​​denne model." fortalte Ferranti Forbes. "Nu med det, der skete med Rusland, er folk begyndt at tænke på, ja ok, det er noget, der faktisk kan ske, og det er en risiko, vi burde tænke på."

Ferranti konkluderer, at de økonomiske sanktioner, som vestlige lande har indført mod Rusland, for altid har ændret beregningen for centralbankerne. Som følge heraf kan amerikanske statsobligationer, som i lang tid blev set som en sikker havn selv af USAs fjender, ikke længere karakteriseres som hellige.

"Det er et meget åbent spørgsmål om, hvad den grundlæggende værdi af Bitcoin er," fortalte Ferranti Forbes. »Økonomer kæmper stadig med det her. Mit papir forsøger at tillægge Bitcoin en vis værdi som en sikring mod risikoen for sanktioner. Jeg ville se, hvordan Bitcoin holder sig op imod reservevalutaer, når du tager højde for Bitcoins volatilitet og risikoen for sanktioner mod traditionelle reserveaktiver."

Ideen om, at alle, inklusive centralbanker, måske vil eje Bitcoin "i tilfælde af at det fanger” er næppe nyt. Men Ferranti er den første til at kvantificere, hvordan centralbanker kunne størrelsesordne deres kryptoinvesteringer.

Det oplagte alternativ er guld. Men at få fysisk guld giver sit eget sæt af udfordringer.

At købe guld tager tid, som et land, der er truet af sanktioner, måske ikke har, og fysisk besiddelse af det kan forhindres.

"For lande med høj risiko for sanktioner afhænger den optimale Bitcoin-andel ifølge modellen meget af, om landet kan erhverve tilstrækkeligt med fysisk guld til at afdække sin sanktionsrisiko," sagde Ferranti. Forbes. "Hvis det kan, så er den optimale Bitcoin-procent generelt i enkeltcifrede. Hvis ikke, for eksempel hvis centralbanken ikke har den nødvendige infrastruktur til at opbevare eller sikre meget store mængder guld, så kan den optimale Bitcoin-andel være på tocifrede, i hvilket tilfælde Bitcoin fungerer som en ufuldkommen erstatning for guld. ”

El Salvador har ganske vist allerede taget springet, om end ikke på grund af truslen om sanktioner.

Landets digitale dalliance er ikke forløbet uden problemer. Det mellemamerikanske land brugte mere end 100 millioner dollars på at købe Bitcoin til sin statskasse. Disse mønter er nu omkring halvdelen værd af, hvad El Salvador betalte, hvilket fører til det uundgåelige tilbageslag.

Alligevel viser Ferrantis model, at Bitcoin eller andre kryptovalutaer kan ses som en levedygtig forsikring mod sanktioner, selv når der tages højde for deres ansigtsrivende prisvolatilitet.

Når det er sagt, mener Ferranti ikke, at alle lande burde tæske krypto lige foreløbig.

"For lande, der overhovedet ikke er bekymrede over amerikanske sanktioner," siger Ferranti, "er der sandsynligvis ikke en grund for dem til at tænke på Bitcoin-reserver, medmindre vi ser dens volatilitet falde."